財報速睇 | 阿尼製藥 2025財年年度營收8.83億美元，同比增長81.3%；歸母淨利潤0.77億美元，扭虧為盈

華盛資訊3月3日訊，阿尼製藥公佈2025財年年度業績，公司年度營收8.83億美元，同比增長81.3%，歸母淨利潤0.77億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總營收達到8.83億美元，較去年同期增長44%，顯示出強勁的整體業務擴張勢頭。

② 公司盈利能力顯著改善，全年實現歸母淨利潤0.77億美元，成功實現扭虧為盈。

③ 核心罕見病資產Cortrophin Gel表現卓越，全年淨收入達3.48億美元，同比增長76%，成為公司增長的主要引擎。

④ 仿製藥（Generics）業務表現優於預期，實現28%的同比增長，全年收入達到3.84億美元，為公司提供了穩定的現金流。

⑤ 調整后非GAAP EBITDA同比增長47%至2.30億美元，反映了公司核心運營效率和盈利能力的提升。

2、業績不足：

① 全年訴訟相關費用顯著增加至0.15億美元，較去年同期增長超過一倍，給利潤帶來壓力。

② 儘管通過收購實現了收入增長，但ILUVIEN業務的內生增長似乎面臨挑戰，公司在展望中提到2026年的目標是使其「重返增長」。

③ 公司的收入越來越依賴於單一核心產品Cortrophin Gel，其2025年收入佔總收入近40%，預計2026年佔比將超過50%，構成了業務集中風險。

④ 全年錄得的0.77億美元淨利潤中，包含了0.31億美元的或有對價公允價值變動收益，這是一項非現金、非經營性收益，在一定程度上影響了當期經營利潤的真實成色。

⑤ 折舊與攤銷費用同比增長35%至0.91億美元，主要與收購活動有關，這對公司的GAAP淨利潤造成了持續的負面影響。

三、公司業務回顧

阿尼製藥: 我們在2025年取得了全面的業務擴張。核心的罕見病業務表現強勁，主導資產Cortrophin Gel實現了76%的卓越同比增長，並且在神經科、風濕科、腎臟科和肺科等領域的勢頭加速。值得一提的是，急性痛風性關節炎的治療已佔到Cortrophin Gel使用量的15%以上。同時，我們成功整合了眼科銷售團隊，實現了協同效應。仿製藥業務也以28%的同比增長超越了預期，這得益於我們強大的研發能力、卓越的運營執行和美國本土的製造基礎。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司2025財年的訴訟相關費用大幅增長，達到0.15億美元。此外，公司正在加速向領先的罕見病公司轉型，預計到2026年，罕見病業務將佔總收入的約60%。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿尼製藥: 我們預計2026年將繼續保持強勁的增長勢頭，總淨收入指引為10.55億美元至11.15億美元。其中，核心產品Cortrophin Gel的淨收入預計將達到5.40億美元至5.75億美元，ILUVIEN淨收入預計為0.78億美元至0.83億美元。調整后的非GAAP EBITDA預計在2.75億美元至2.90億美元之間。為實現這一目標，我們將致力於最大化Cortrophin Gel在多個適應症中的多年增長機會，並計劃在年中前建立並部署一個約90人的團隊，專門負責急性痛風性關節炎市場。同時，我們將繼續利用卓越的研發和運營能力，保持每年10-15個仿製藥產品的上市節奏。

八、公司簡介

阿尼製藥（ANI Pharmaceuticals, Inc.）是一家盈利性高增長的生物製藥公司，正在向領先的罕見病公司轉型。公司的業務主要分為罕見病（Rare Disease）、品牌藥（Brands）和仿製藥（Generics）。其核心戰略是通過罕見病業務（以主導產品Cortrophin Gel為首）推動長期增長，同時利用仿製藥業務產生的強勁現金流進行再投資，從而形成良性增長循環。

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