財報速睇 | Glaukos Corp 2025財年年度營收5.07億美元，同比增長32.4%；歸母淨利潤虧損0.02億美元，由盈轉虧

華盛資訊3月2日訊，Glaukos Corp公佈2025財年年度業績，公司年度營收5.07億美元，同比增長32.4%，歸母淨利潤虧損0.02億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收實現強勁增長，2025財年錄得5.07億美元，同比增長32.4%，主要得益於公司在青光眼和角膜健康領域的持續商業化擴張。

② 核心產品iDose TR獲得關鍵性進展，於2026年1月獲得FDA批准可進行重複給藥，成為首款也是唯一一款獲此批准的青光眼手術藥物，極大地增強了其市場競爭力。

③ 角膜健康業務迎來里程碑，其創新的Epioxa（上皮開啟式）療法在2025年獲得FDA批准，為圓錐角膜患者提供了新的治療選擇，並預計在2026年第一季度全面上市。

④ 第四季度盈利能力表現出色，調整后毛利率高達85.0%，顯示出公司產品具有強大的定價能力和成本控制效率。

⑤ 研發管線持續推進，iStent infinite產品於2025年成功推出，用於治療晚期青光眼；同時，公司自2018年以來在研發上已投入超過8.00億美元，為未來增長奠定堅實基礎。

2、業績不足：

① 公司由盈轉虧，2025財年歸母淨利潤錄得虧損0.02億美元，主要由於第四季度確認了一筆高達1.13億美元的無形資產減值損失。

② 第四季度GAAP毛利表現疲軟，錄得毛虧損，毛利率為-1.0%，這與從Photrexa到Epioxa過渡期間發生的約0.01億美元庫存減記有關。

③ 角膜健康核心市場滲透率仍面臨挑戰，如公司報告所述，目前只有不到五分之一的新診斷進行性圓錐角膜患者能夠獲得公司的交聯療法，反映出市場教育和患者觸達仍需大量投入。

④ 未來費用預計將增加，公司計劃在2026年為新產品Epioxa的上市「加速營銷支出」，這可能會在短期內繼續對盈利能力構成壓力。

⑤ 業務高度集中於美國市場，2025年第四季度，美國青光眼業務佔總銷售額的60.0%，而國際青光眼業務僅佔17.0%，顯示出國際市場擴張速度相對較慢，存在市場集中風險。

三、公司業務回顧

Glaukos Corp: 我們在2025年取得了卓越的業績，全年淨銷售額達到5.07億美元，實現了超過30%的營收增長。這一年，我們繼續引領「介入性青光眼」和「介入性圓錐角膜」治療模式的變革。在青光眼領域，我們於2025年成功推出了iStent infinite，併爲我們的關鍵產品iDose TR在2026年初獲得了可重複給藥的FDA批准。在角膜健康領域，我們的Epioxa療法於2025年獲得FDA批准，為徹底改變圓錐角膜的治療標準奠定了基礎。我們通過持續的創新和戰略執行，致力於為全球患者提供顛覆性的無滴劑療法。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在2025年第四季度確認了一筆高達1.13億美元的無形資產減值損失，並伴隨有約0.01億美元的庫存減記，該減記與公司產品從Photrexa向新獲批的Epioxa過渡相關。這些一次性項目對公司當期GAAP盈利造成了重大負面影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Glaukos Corp: 我們對未來充滿信心，並預計2026年全年淨銷售額將達到約6.10億美元。我們的增長戰略將重點圍繞兩大新獲批產品的商業化展開：在青光眼領域，我們將推動iDose TR的廣泛應用，特別是在獲得可重複給藥批准后；在角膜健康領域，我們將於2026年第一季度正式推出Epioxa療法，併爲此建立專門的護理網絡、患者服務中心和加速市場營銷投入，以期重塑圓錐角膜的治療標準。

八、公司簡介

Glaukos Corp是一家眼科醫療技術和製藥公司，專注於開發和商業化用於治療青光眼、角膜疾病和視網膜疾病的創新療法。公司以「無滴劑療法」為核心，挑戰傳統治療模式，致力於通過其顛覆性的技術和產品，為全球慢性眼病患者改善治療效果和生活質量。作為市場先驅，Glaukos正在構建介入性青光眼和介入性圓錐角膜等新的治療生態。

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