ETF周報 | 兩倍做多CRCL ETF大漲超60%！公司財報大超預期；瑞銀喊話：地緣政治風險加劇，金價將升至6200美元

華盛資訊02月28日訊，截至周五收盤，本周標普500指數跌0.44%，報6878.88點；道瓊斯指數跌1.31%，報48977.92點；納斯達克指數跌0.95%，報22668.21點。

本周美股市場在科技股的動盪中表現出顯著波動，尤其是英偉達的財報發佈后股價持續下跌，拖累整個科技板塊。儘管英偉達的財報超出預期，但投資者對其未來戰略和市場護城河的擔憂未能得到有效緩解，導致股價承壓。此外，金融板塊因英國抵押貸款公司MFS的倒閉而遭遇拋售，加劇了市場的不安情緒。與此同時，全球關税政策的不確定性和AI技術對就業市場的潛在威脅也成為市場關注的焦點，進一步影響投資者情緒。整體來看，美股在強勁的財報與宏觀經濟不確定性之間持續博弈，市場情緒複雜而謹慎。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，Leverage Shares每日2倍做多CRCL主動型ETF $CRCG 漲62.16%，當周成交額4.24億美元，當周資金淨流入601.79萬美元。

• 消息面上，Circle財報大超預期，2025年第四季度營收錄得7.7億美元，同比增長77%，高於市場先前預期的7.47億美元，淨利潤為1.33億美元，同比上升了1.29億美元。全年營收達到27億美元，USDC流通量年末定格在753億美元，同比大增72%，更亮眼的是鏈上活躍度：Q4 USDC鏈上交易量達到11.9萬億美元，同比暴增247%。

T-REX二倍做多CRCL每日目標主動型ETF $CCUP  漲61.6%，當周成交額1.25億美元，當周資金淨流入482.59萬美元。

Direxion每日2倍做多NFLX ETF $NFXL  漲46.67%，當周成交額2.95億美元，當周資金淨流出476.82萬美元。

• 消息面上，奈飛退出了對華納兄弟探索公司的收購爭奪，為競爭對手派拉蒙天舞敲定這筆價值1110億美元的交易鋪平了道路。派拉蒙還承諾向華納兄弟提供28億美元，用於支付給奈飛的終止協議賠償金。

股指ETF

股指ETF方面，3倍做空道瓊斯指數-ProShares $SDOW 漲3.92%，當前市值2.07億美元，當周資金淨流出851.86萬美元。

• 消息面上，隔夜地緣政治與信貸擔憂拖累美股，英國抵押貸款機構Market Financial Solutions（MFS）宣告破產，多個私人信貸基金相繼出現流動性問題，令市場對不透明私人借貸領域的違約風險擔憂大幅升溫。道指跌超1%。

3倍做空美國小盤股-Direxion $TZA 漲3.49%，當前市值2.25億美元，當周資金淨流入2127.29萬美元。

ProShares三倍做空羅素2000指數ETF $SRTY 漲3.45%，當前市值8739.94萬美元，當周資金淨流入380.52萬美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做多白銀-ProShares $AGQ 漲21.98%，當前市值32.09億美元，當周資金淨流出7290.69萬美元。

• 消息面上，美伊軍事對峙持續升級、中東地緣風險急劇攀升，推動避險資產持續走高，截至上周收盤，現貨黃金周漲超3%，逼近5300美元關口；現貨白銀周漲超10%，報93.784美元/盎司。

abrdn實體白銀ETF $SIVR 漲10.98%，當前市值70.65億美元，當周資金淨流出3321.7萬美元。

白銀ETF-iShares $SLV 漲10.92%，當前市值483.72億美元，當周資金淨流入1.13億美元。

區域ETF

區域ETF方面，Direxion Daily South Korea Bull 3X Shares $KORU 漲20.11%，當周成交額18.09億美元，當周資金淨流出2159.72萬美元。

• 消息面上，韓國股市近期持續飆漲，開年以來累漲近50%！截止2月27日，韓國股市基金已連續8周吸引外資淨流入，總額突破200億美元，且主要流向三星、SK海力士等龍頭股。

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3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG 漲12.43%，當周成交額9963.67萬美元，當周資金淨流入626.88萬美元。

MSCI韓國ETF-iShares $EWY 漲6.69%，當周成交額165.97億美元，當周資金淨流入5.33億美元。

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，南方兩倍做多三星$07747.HK漲31.28%，當前市值54.39億港元，當周資金淨流入3.01億港元。

XL二南三星-U$09747.HK漲31.08%，當前市值6.95億港元，當周資金淨流出40.12萬港元。

南方兩倍做多海力士$07709.HK漲25.05%，當前市值173.86億港元，當周資金淨流入9.93億港元。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

一周市場觀點

• 高盛、大摩：隨着投資者尋找能夠規避AI顛覆風險的避風港，擁有有形生產資產的公司股票正跑贏大盤

AI引發的產業顛覆迫使投資人重新評估風險，具備「重資產、低淘汰率」(HALO——「Heavy Assets, Low Obsolescence」)特質的企業正成為資本避險新寵。摩根士丹利率先提出HALO交易概念，構建了HALO籃子(MSXXHALO)，涵蓋了七大結構性支柱：包括材料、公用事業、鐵路、管道、廢物處理、國防和信號塔，以避險技術迭代風險。高盛最新研報也進一步印證這一趨勢，在利率攀升、地緣割裂與AI資本開支激增的三重壓力下，市場正經歷「稀缺性重定價」，有形生產能力成為稀缺資源。高盛分析師指出，投資人不再盲目追捧輕資產敍事，市場開始獎勵難以複製的產能、網絡和基礎設施。

• 瑞銀：美聯儲降息及地緣政治風險加劇的背景下，金價將升至6200美元

瑞銀重申對黃金的積極立場，預計未來數月國際現貨黃金目標價達6200美元/盎司。分析師認為，在美國與伊朗緊張局勢下，地緣政治風險將持續高企，而美聯儲寬松周期預計將繼續，對實際利率構成壓力。分析師指出，2025年全球黃金需求突破5000噸，瑞銀預計，在更強勁的投資流動和各國央行持續購買的推動下，金價將進一步上漲。供應方面，增長似乎受限。雖然金價高企可能激勵勘探活動，但諮詢公司伍德麥肯茲估計，到2028年，約有80座礦山將耗盡當前的生產計劃，這表明短期內供應彈性有限。

• 小摩：美元走軟、地緣政治不確定性背景下，2026年底金價將衝上6300美元

在周三發佈的一份報告中，摩根大通分析師表示，各國央行和投資者貫穿2026年的強勁且持續的黃金需求，最終將推動金價在年底達到每盎司6300美元。該投行還將其長期金價預測上調至每盎司4500美元。美元走軟、美國利率下降以及經濟和地緣政治不確定性傳統上是金價的積極驅動因素，這些因素都在當前的上漲中發揮了作用。該投行指出，黃金既起到了貨幣貶值對衝工具的作用，也作為美國國債和貨幣市場基金的無收益競爭對手。

• 美銀：應對地緣需「交易石油、持有黃金」，美股擺脫低迷需「兩大外部衝擊」

美銀分析師稱，投資者應當短期「交易石油」，中期「持有黃金」；而美股若想打破當前「極度看漲卻又滯漲」的僵局，急需中東油價崩盤或中美貿易緩和這兩大「外部衝擊」來破局。

• 小摩：市場對AI擔憂過度，現在是最佳抄底時機

小摩分析師在最新報告中指出，市場正在為一場數年后纔會發生的災難計價。摩根大通認為，人工智能全面取代企業軟件最早也要到2028年以后才能實現。目前的工具只是輔助工作流程，而非取代它們。雖然這種擔憂不無道理，但投資者所設定的時間表卻並不現實。

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