財報速睇 | VSE技術服務 2025財年年度營收11.12億美元，同比增長41.5%；歸母淨利潤0.12億美元，同比下滑23.6%

華盛資訊2月28日訊，VSE技術服務公佈2025財年年度業績，公司年度營收11.12億美元，同比增長41.5%，歸母淨利潤0.12億美元，同比下滑23.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體營收創下歷史新高，達到11.12億美元，較去年同期的7.86億美元增長41.5%，主要得益於近期完成的收購、新舊業務的強勁執行以及產品線的擴展。

② 核心的分銷業務收入表現強勁，同比增長45.8%，從4.83億美元增至7.04億美元，成為公司收入增長的主要驅動力。

③ 維修（MRO）業務同樣實現了穩健增長，收入同比增長34.6%，由3.03億美元提升至4.08億美元，反映了公司維修服務能力的增強。

④ 經營利潤實現顯著提升，同比增長52.5%，從上一年的0.59億美元增至0.90億美元，顯示出公司核心業務盈利能力的改善。

⑤ 來自商業客户的收入增長迅猛，同比增長42.2%至11.08億美元，表明公司在覈心商業航空售后市場的強勁需求和市場地位。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤同比大幅下滑23.6%至0.12億美元，主要原因是公司剝離車隊業務（Fleet segment）相關的已終止經營業務錄得了0.42億美元的重大虧損。

② 公司在財年內確認了一筆0.29億美元的或有應收賬款公允價值調整損失，原因是預計已剝離業務的業績無法達到約定的盈利目標，導致該項未來收益資產被全額減記。

③ 儘管商業收入表現優異，但來自政府客户的收入卻出現下滑，同比減少42.3%，從0.07億美元降至0.04億美元。

④ 整體盈利能力指標受到已終止經營業務虧損的嚴重拖累，淨利率從去年同期的1.9%下降至1.1%。

⑤ 每股基本收益從0.86美元大幅下降36.0%至0.55美元，直接削弱了股東回報水平。

三、公司業務回顧

VSE技術服務: 我們是一家為商業和政府市場服務的領先的航空運輸資產售后分銷和維護、修理及大修（MRO）服務提供商，目前業務統一在航空（Aviation）部門下運營。在2025財年，得益於近期收購的貢獻、新舊業務的強勁執行以及產品線和維修能力的擴展，我們實現了創紀錄的11.12億美元營收，同比增長41.5%。其中，分銷和維修收入分別增長了45.8%和34.6%。我們相信，2025年的各項收購與我們的核心業務高度契合，並增加了我們在高增長、高利潤率的航空售后市場的業務敞口。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

在財年結束后，公司於2026年1月宣佈了一項重大收購計劃，同意以約20.25億美元的對價收購Precision Aviation Group (PAG)。為支持此項收購，公司已獲得新的債務融資承諾，並於2026年2月通過發行普通股和有形股權單位成功募集了約13.00億美元的資金。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

VSE技術服務（VSE Corporation）是一家多元化的售后市場產品與服務公司，通過其子公司為商業和政府市場提供服務。公司的業務運營主要包括飛機和機身零部件的供應與分銷，以及飛機部件和發動機配件的維護、修理及大修（MRO）服務。目前，公司所有業務均在統一的航空（Aviation）部門下作為單一報告分部進行運營。

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