財報速睇 | 露營世界控股 2025財年年度營收63.69億美元，同比增長4.4%；歸母淨利潤虧損0.90億美元，同比虧損擴大132.4%

華盛資訊2月28日訊，露營世界控股公佈2025財年年度業績，公司年度營收63.69億美元，同比增長4.4%，歸母淨利潤虧損0.90億美元，同比虧損擴大132.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收錄得63.69億美元，相較於上一財年的61.00億美元增長了4.4%。

② 二手車業務表現強勁，全年實現收入19.70億美元，同比增長22.1%，主要得益於公司自2024年第四季度起增加了對二手車的採購。

③ 核心高利潤業務「Good Sam服務與計劃」收入穩步增長至2.00億美元，較2024年的1.95億美元增長了2.6%。

④ 金融與保險業務淨收入實現6.40億美元，同比增長6.7%，顯示出強大的交叉銷售能力。

⑤ 同店銷售額從上一年的53.00億美元增長至55.00億美元，同比增長3.8%，表明現有門店的運營效率和盈利能力有所提升。

2、業績不足：

① 歸屬於公司的淨虧損顯著擴大，從2024年的0.39億美元擴大至0.90億美元，主要原因是公司對淨遞延税收資產計提了1.83億美元的估值準備金，導致所得税費用大幅增加。

② 核心的新車銷售收入出現下滑，同比減少2.3%至27.61億美元，部分原因是產品組合轉向了價格更低的入門級旅行拖車，拉低了平均售價。

③ 產品、服務及其他業務收入為7.57億美元，較去年同期的8.20億美元下降了7.7%，對整體收入增長構成拖累。

④ 整體毛利率從29.9%微降至29.5%，下降了0.4個百分點，財報指出這與新車平均售價降低有關。

⑤ Good Sam俱樂部收入同比下降9.9%，從上一財年的0.46億美元降至本財年的0.41億美元，會員業務面臨壓力。

三、公司業務回顧

露營世界控股: 我們作為美國最大的房車及相關產品和服務零售商，通過旗下Camping World和Good Sam品牌，致力於讓房車旅行變得輕松。在2025財年，我們專注於核心業務，並通過增加二手車採購的策略，成功推動了二手車業務收入實現22.1%的顯著增長。截至2025年底，我們的全國網絡共運營196個門店，持續為客户提供全面的房車產品、維修服務以及包括路邊援助、保險在內的Good Sam增值服務，以鞏固我們的市場領先地位。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司披露，其大部分現金及現金等價物存放於大型金融機構，部分存款超出保險賠付限額，若相關金融機構出現問題，公司可能無法及時或完全取回未投保資金。此外，公司正密切關注與中國、墨西哥和加拿大的貿易政策發展，關税的不確定性可能影響採購成本。2025年，公司從中國、墨西哥和加拿大直接採購的存貨成本分別約為0.38億美元、0.11億美元和0.02億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

露營世界控股: 我們預計，由於二手車庫存在2025年已恢復正常化，2026年二手車的收入和單位銷售增長率將低於2025年所經歷的高增長水平。同時，我們正繼續擴張經銷商網絡，並已在2026年第一季度新開設了兩家房車經銷商。

八、公司簡介

露營世界控股公司是美國最大的房車（RV）及相關產品和服務零售商。公司通過旗下的Camping World和Good Sam品牌，提供全面的房車產品和服務，包括新車和二手車銷售、維修服務、金融保險、以及一系列Good Sam會員專享計劃（如路邊援助和保險）。公司致力於通過其遍佈全國的經銷商、服務中心和客户支持中心網絡，為客户的房車生活提供便利和保障。截至2025年12月31日，公司共運營196個門店。

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