財報速睇 | YETI Holdings 2025財年年度營收18.68億美元，同比增長2.1%；歸母淨利潤1.65億美元，同比下滑6.3%

華盛資訊2月28日訊，YETI Holdings公佈2025財年年度業績，公司年度營收18.68億美元，同比增長2.1%，歸母淨利潤1.65億美元，同比下滑6.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收實現增長，達到18.68億美元，同比增長2.1%，主要得益於各渠道和品類的穩健表現。

② 冷卻器及設備(Coolers & Equipment)業務表現強勁，銷售額同比增長7.2%至7.49億美元，主要受包袋、軟式冷卻器和户外置物箱等產品的強勁銷售推動。

③ DTC（直面消費者）渠道銷售額同比增長3.7%至11.28億美元，增長動力主要來源於亞馬遜市場業務、企業銷售和YETI自營零售店的貢獻。

④ 國際市場擴張成果顯著，國際銷售額同比增長16.2%至3.94億美元，增長主要由歐洲和澳大利亞市場引領，同時2025年第二季度新進入的日本市場也貢獻了增長。

⑤ 儘管面臨關税壓力，但通過有效的成本控制和定價策略，部分抵消了負面影響，例如較低的產品成本為毛利率帶來了90個基點的積極影響，而對部分飲料器具產品的選擇性提價也貢獻了40個基點的毛利率提升。

2、業績不足：

① 公司淨利潤出現下滑，歸母淨利潤為1.65億美元，同比下降6.3%，主要原因是銷售、一般和行政費用（SG&A）的增長速度超過了毛利潤的增長。

② 核心的飲料器具(Drinkware)業務銷售額同比下降0.7%至10.86億美元，原因是美國市場面臨促銷競爭環境、批發渠道採購謹慎以及供應鏈轉型帶來的庫存限制。

③ 公司整體毛利率下降70個基點至57.4%，主要原因是關税成本上升對毛利率造成了230個基點的負面影響。

④ 美國本土市場銷售額同比下降1.1%至14.74億美元，反映出本土市場增長乏力。

⑤ 銷售、一般和行政費用（SG&A）同比增長5.0%至8.59億美元，佔銷售額的比例從44.7%上升到46.0%，主要由於在技術和設施方面的增長投資、更高的諮詢費以及員工薪酬福利的增加。

三、公司業務回顧

YETI Holdings: 我們是一家總部位於德克薩斯州奧斯汀的全球創新户外產品設計商、零售商和分銷商，產品範圍從冷卻器、飲料器具到包袋和服裝。在本財年，我們不斷豐富產品線，在各季度推出了多個系列新品，例如Ranchero揹包、Rambler旅行水瓶、Hondo沙灘椅、Yonder搖搖杯以及鑄鐵鍋具等。此外，公司在2025年第三季度以0.38億美元現金收購了與Helimix品牌搖搖杯相關的資產，包括設計、工具和知識產權，並迅速在第四季度推出了Yonder搖搖杯，進一步拓展了在運動、健康和保健領域的佈局。

四、回購情況

公司董事會於2024年2月1日授權了一項價值3.00億美元的股票回購計劃。在此計劃下，公司在2025財年期間通過兩次加速股票回購（ASR）協議及公開市場操作，總計回購了815.77萬股普通股，總耗資約2.98億美元，平均回購價格為每股36.49美元。所有回購的股票目前作為庫存股持有。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在2025財年面臨充滿挑戰的宏觀經濟和消費者支出環境。此外，關税問題持續對業務構成不確定性，儘管美國最高法院的一項裁決使部分舊關税失效，但美國政府隨即啟動了新的關税，其對2026年業務的最終影響尚不確定。同時，2023年3月發起的產品召回事件持續對財務產生影響，在2025財年對税前利潤造成了約0.03億美元的負面衝擊。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

YETI Holdings: 我們預計2026年將繼續面臨宏觀經濟和消費者支出環境帶來的不確定性，這曾在2025年對我們的經營成果產生不利影響。關税政策的未來走向同樣存在不確定性，我們將繼續努力通過管理運營費用、與供應商談判、評估定價策略及優化供應鏈等方式來減輕其影響。但關税對公司2026年業務和經營成果的最終影響仍無法確定。

八、公司簡介

YETI Holdings, Inc.是一家總部位於德克薩斯州奧斯汀的全球設計師、零售商和分銷商，專注於創新户外產品。其產品線覆蓋冷卻器、飲料器具、包袋和服裝等，旨在滿足從偏遠荒野到海灘等各種户外活動的需求。公司通過均衡的全渠道平臺分銷產品，包括批發渠道（與全國性、區域性及獨立零售商合作）和DTC直銷渠道（包括公司網站、亞馬遜授權店、企業銷售項目和自營零售店）。公司業務遍及美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭、英國、歐洲和亞洲等地。

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