財報速睇 | 夏威夷電力 2025財年年度營收30.87億美元，同比下降4.1%；歸母淨利潤1.23億美元，扭虧為盈

華盛資訊2月28日訊，夏威夷電力公佈2025財年年度業績，公司年度營收30.87億美元，同比下降4.1%，歸母淨利潤1.23億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 業績實現扭虧為盈，2025財年歸母淨利潤為1.23億美元，相較於去年因計提野火侵權索賠準備金而導致的14.26億美元虧損，財務狀況顯著改善。

② 核心電力公用事業分部盈利能力大幅回升，該分部2025年實現淨利潤1.68億美元，而2024年同期為淨虧損12.26億美元，主要原因在於2024年確認了與毛伊島野火相關的鉅額索賠撥備。

③ 電力銷售量有所增長，千瓦時（kWh）銷售量同比增長2.5%，這主要得益於天氣變暖以及毛伊島野火后經濟活動的持續復甦，其中毛伊島的能源消耗量增長了6.6%。

④ 可再生能源組合標準（RPS）超額完成，2025年公司實現了36.8%的可再生能源組合比例，超過了35.0%的目標，並因此獲得了190萬美元的績效獎勵。

⑤ 公司流動性得到加強，通過修訂信貸協議，夏威夷電力（Hawaiian Electric）的循環信貸額度從2.00億美元增加至3.00億美元，併成功發行了5.00億美元的無擔保優先票據，增強了財務靈活性。

2、業績不足：

① 公司總營收出現下滑，2025財年營收為30.87億美元，同比下降4.1%，主要原因是燃料油價格及外購電力能源價格下降，這些成本通常會傳導至客户端。

② 運營與維護成本增加，該項支出從6.10億美元增至6.20億美元，主要由於與毛伊島野火相關的法律及諮詢費用增加、員工激勵計劃支出、IT系統維護以及野火緩解計劃（如植被管理）的成本上升。

③ 為應對財務壓力，公司自2023年第二季度后暫停派發普通股季度現金股息，2025財年每股股息為0.00美元，這對尋求穩定現金回報的股東構成負面影響。

④ 「其他」業務分部持續虧損，2025年該分部錄得淨虧損0.45億美元。虧損主要來自公司層面的運營費用，以及在剝離Pacific Current子公司過程中產生的0.12億美元資產出售與減值損失。

⑤ 公司面臨夏威夷州宏觀經濟的不確定性，根據UHERO的預測，2026年州內實際GDP和個人收入預計持平，遊客總數將下降1.3%，這可能對未來的電力需求增長構成挑戰。

三、公司業務回顧

夏威夷電力: 我們作為一家控股公司，在2024年12月31日出售銀行業務后，業務主要集中在夏威夷的電力公用事業領域。本年度，我們的一個主要財務戰略重點是以可控風險的方式增長公用事業部門的核心盈利能力，並優化運營、資本和税務效率，以支持股東價值。在2025年，我們來自持續經營業務的歸母淨利潤增至1.23億美元，相較於2024年因計提18.75億美元野火侵權索賠撥備而導致的13.23億美元虧損，實現了顯著的扭虧為盈。此外，電力公用事業部門的千瓦時（kWh）銷售量同比增長了2.5%，反映了經濟的持續復甦。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

由於毛伊島風暴和野火的潛在影響，公司董事會自2023年第二季度股息支付后，已暫停派發普通股的季度現金股息，且此后未再宣佈派發股息。2025財年，每股股息為0.00美元。此舉旨在保留現金以增強流動性，並支持社區重建與電力恢復。不過，其子公司夏威夷電力公司（Hawaiian Electric）在2025年第一、二、三季度分別向母公司HEI支付了1000萬美元的季度股息。

六、重要提示

公司正處理與2023年8月毛伊島野火相關的重大法律訴訟。公司已就侵權相關索賠達成總額約19.90億美元的和解協議，該款項將分四期年度支付。此外，公司已就證券集體訴訟達成0.48億美元的和解協議，該金額預計將由其董事及高管責任保險全額覆蓋。同時，公司已於2026年2月13日對其五家商業財產保險公司提起訴訟，以解決關於野火財產損失賠償範圍和金額的爭議。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

夏威夷電力: 我們預計，公司的流動性將因野火索賠的剩余分期付款而持續受到長期影響。儘管我們相信能夠籌集到必要的資金來支付剩余的和解款項，但融資計劃的成功尚無保證。在運營層面，由於供應鏈中斷、成本上升及聯邦政策變化等挑戰，我們預計原定於2030年實現的碳排放減少70%的目標將被推迟。同時，我們關注到夏威夷經濟正步入温和衰退，UHERO預測2026年遊客總數將下降1.3%，這可能對未來的電力需求構成挑戰。

八、公司簡介

夏威夷電力工業股份有限公司（HEI）是一家控股公司，其直接和間接子公司主要在夏威夷州從事電力公用事業和非管制的、可再生/可持續基礎設施業務。在2024年12月31日出售其銀行子公司后，HEI的核心業務集中於其擁有的夏威夷電力公司（Hawaiian Electric Company, Inc.）。夏威夷電力及其子公司為夏威夷州除考愛島外的所有主要島嶼提供電力服務，覆蓋該州約95%的人口。

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