財報速睇 | 波士頓地產 2025財年年度營收34.82億美元，同比增長2.2%；歸母淨利潤2.77億美元，同比增長1878.6%

華盛資訊2月28日訊，波士頓地產公佈2025財年年度業績，公司年度營收34.82億美元，同比增長2.2%，歸母淨利潤2.77億美元，同比增長1878.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤實現爆炸式增長，從去年同期的0.14億美元飆升至2.77億美元，同比增長高達1878.6%，主要得益於公司本年度成功的房地產銷售策略，確認了約1.77億美元的收益。

② 全年總營收穩定增長2.2%，達到34.82億美元。其中，核心的租賃收入同比增長1.9%至32.36億美元，顯示出公司核心資產的創收能力依然穩健。

③ 租賃業務勢頭強勁，第四季度新籤租約面積超過180萬平方英尺，推動總在租投資組合的出租率（含已簽約但未起租的租約）環比提升60個基點至89.4%。

④ 公司戰略性資產出售計劃取得顯著進展，截至2026年2月20日，已完成總售價約11.70億美元的物業出售，涵蓋土地、住宅及非戰略性辦公資產，有效增強了資產負債表的靈活性。

⑤ 開發項目交付成果顯著，2025年內有三個開發項目完全投入使用，包括位於馬薩諸塞州租金為100%的1050 Winter Street和位於弗吉尼亞州出租率為92%的Reston Next Office Phase II，為未來收入增長奠定了基礎。

2、業績不足：

① 資產減值損失大幅增加，本年度因計劃出售非核心資產而計提的合併減值損失高達0.86億美元，遠高於去年同期的0.14億美元，反映了部分待售資產價值的下降。

② 聯營合資企業的虧損依然顯著，儘管總虧損額同比有所收窄，但本年度仍錄得1.04億美元的虧損。其中，對合資企業Gateway Commons的投資確認了約1.45億美元的非暫時性減值損失，是主要的拖累因素。

③ 新籤租約面臨價格壓力，數據顯示，2025年全年第二代空間的淨租金同比下降5.4%，其中舊金山市場在第四季度更是出現了30.5%的大幅下滑，表明市場續租租金水平正在走弱。

④ 運營成本增長快於收入增長，財報顯示，租賃物業的運營支出從12.87億美元增長3.7%至13.35億美元，其增速超過了租賃收入1.9%的增速，對利潤率構成壓力。

⑤ 部分核心市場的物業空置率仍然偏高，儘管整體出租率有所改善，但舊金山和西雅圖等重要市場的實際入駐率（Occupancy）分別為77.0%和79.8%，仍處於相對較低的水平。

三、公司業務回顧

波士頓地產: 我們在2025年第四季度繼續成功執行在9月投資者日上介紹的多年戰略行動計劃，該計劃專注於通過提高入駐率和開發項目交付實現盈利增長，並通過資產出售和保留現金流來降低槓桿。租賃勢頭在第四季度保持強勁，我們簽訂了超過180萬平方英尺的租約。與我們9月投資者日概述的資產出售計劃一致，截至2026年2月20日，我們完成了總銷售價約為11.70億美元的物業銷售。這些資產出售增強了資產負債表的靈活性，並支持我們的資本需求和戰略重點。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據財報披露，公司在2025財年向普通股股東派發的股息總額為每股3.64美元。值得注意的是，公司宣佈的2025年第四季度常規季度股息為每股0.70美元，相較於2024年第四季度的每股0.98美元有所下調。

六、重要提示

公司本年度財務表現受到重大資產處置和減值的影響。首先，作為出售非核心資產戰略的一部分，公司確認了合計約0.86億美元的合併資產減值損失。其次，公司對持有的合資企業Gateway Commons的投資確認了約1.45億美元的非暫時性減值損失。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

波士頓地產: 我們投資組合的租賃條件保持建設性。2025年第四季度和全年的租賃結果超出預期，為2026年全年的預期入駐率增長提供了支持。雖然市場狀況因地區而異，但需求仍然集中在我們質量最高的中央商務區資產中。展望未來，我們有望在2026年底實現入駐率的提升，與9月投資者日概述的目標一致。供應方面，新的辦公樓建設已基本停止，改善了我們許多市場的長期供需基本面。資本市場對辦公樓行業的情緒持續改善，預計這將支持我們的租賃勢頭以及在2026年繼續推進我們的戰略性資產出售和資本回收計劃。

八、公司簡介

波士頓地產（BXP）是美國最大的公開交易的辦公樓房地產投資信託基金（REIT）之一，主要開發、擁有和管理一流的辦公場所。其物業集中在美國六個充滿活力的門户市場——波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山、西雅圖和華盛頓特區。截至2025年12月31日，公司擁有或在合資企業中持有179處商業地產的權益，總計約5260萬平方英尺的可租賃面積。

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