財報速睇 | 德州公路酒吧 2025財年年度營收58.78億美元，同比增長9.4%；歸母淨利潤4.06億美元，同比下滑6.5%

華盛資訊2月28日訊，德州公路酒吧公佈2025財年年度業績，公司年度營收58.78億美元，同比增長9.4%，歸母淨利潤4.06億美元，同比下滑6.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收達到58.78億美元，較去年的53.73億美元增長9.4%，主要得益於門店周數增加5.0%和同店銷售額增長4.9%。

② 核心業務德州公路酒吧（Texas Roadhouse）分部表現穩健，實現餐廳銷售及其他收入54.76億美元，同比增長9.2%。

③ Bubba's 33分部增長強勁，其餐廳銷售及其他收入從去年同期的2.98億美元增至3.35億美元，同比增長12.4%，增速超過公司整體水平。

④ 公司持續擴張，年內新開設了28家自營餐廳和4家特許經營餐廳，同時斥資1.08億美元完成了對20家國內特許經營餐廳的收購。

⑤ 權益投資收益顯著增加，來自非合併聯營公司的權益收入從去年同期的0.01億美元增長至0.03億美元，增幅高達140.6%。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現下滑，從2024財年的4.34億美元降至4.06億美元，同比減少6.5%，主要原因是餐廳利潤率下降以及折舊攤銷費用增加。

② 盈利能力指標全面走弱，餐廳毛利率從17.1%下降至15.5%，淨利率由8.1%降至6.9%，攤薄后每股收益也從6.47美元降至6.10美元，同比下降5.8%。

③ 食品及飲料成本大幅上漲14.8%至20.50億美元，其增長速度遠超營收增速，對利潤空間造成顯著擠壓。

④ 勞動力成本壓力加劇，該項開支同比增長10.1%至19.44億美元，工資及其他勞動力通脹率為3.7%，同樣高於同店銷售增長率。

⑤ 公司現金流狀況有所收緊，截至財年末，現金及現金等價物余額為1.35億美元，較去年同期的2.45億美元大幅減少44.9%。

三、公司業務回顧

德州公路酒吧: 我們在2025財年實現了58.78億美元的總收入，同比增長9.4%，這主要得益於門店周數增加5.0%和同店銷售額增長4.9%。同店銷售的增長來源於客流量增加及人均消費額的提升。然而，由於食品和飲料成本增加以及勞動力通脹，餐廳利潤率承壓，導致淨利潤同比下降6.5%至4.06億美元。年內，我們積極進行資本配置，包括3.88億美元的資本支出、1.08億美元的特許經營權收購、1.80億美元的股息支付以及1.50億美元的股票回購。

四、回購情況

於2025年2月19日，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權回購最高達5.00億美元的普通股，該計劃無到期日，並取代了此前3.00億美元的回購授權。在2025財年，公司支付了1.50億美元（不含消費税）回購了869,007股普通股。截至2025年12月30日，該股票回購計劃下仍有3.80億美元的授權額度。

五、分紅及股息安排

公司持續向股東返還資本。在2025財年，公司支付了總計1.80億美元的股息。財報顯示，2025財年每股派發現金股息為2.72美元。此外，於2026年2月18日，董事會宣佈派發每股0.75美元的季度現金股息，較去年同期宣佈的季度股息增加了10.0%。

六、重要提示

公司在報告中披露，其牛肉採購主要集中於四家供應商，若其中任一供應商無法履行義務，公司雖相信其余供應商能滿足需求，但可能面臨更高的採購成本。此外，在2025財年結束后，公司於2025年12月31日完成了對五家國內特許經營餐廳的收購，總收購價約為0.72億美元，並通過信貸融資借款0.50億美元以部分支持此次收購。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

德州公路酒吧: 我們將繼續執行長期戰略以增加淨收入和每股收益，為股東創造價值。我們的核心策略包括：一、持續擴張餐廳基礎，評估在國內現有及新市場開發餐廳的機會，並尋求收購國內特許經營店；二、通過平衡通脹影響與價值定位的定價策略、提升運營效率和顧客數字體驗來推動同店銷售，以維持或提高餐廳層面的盈利能力；三、利用我們可擴展的基礎設施，力求使一般及行政費用的增長速度低於收入增長；四、通過派發股息和回購股票等方式向股東返還資本。

八、公司簡介

德州公路酒吧（Texas Roadhouse, Inc.）是一家成長中的餐飲公司，主要在休閒餐飲領域運營。公司由創始人W. Kent Taylor於1993年創立，自第一家Texas Roadhouse餐廳在印第安納州克拉克斯維爾開業以來，已發展成為擁有三個概念（Texas Roadhouse、Bubba's 33和Jaggers）的餐飲集團。截至2025年12月30日，公司共運營816家餐廳，遍佈美國49個州、一個美國領土和十個國家，其中包括714家公司自營餐廳和102家特許經營餐廳。

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