財報速睇 | Natera, Inc. 2025財年年度營收23.06億美元，同比增長35.9%；歸母淨利潤虧損2.08億美元，同比虧損擴大9.5%

華盛資訊2月27日訊，Natera, Inc.公佈2025財年年度業績，公司年度營收23.06億美元，同比增長35.9%，歸母淨利潤虧損2.08億美元，同比虧損擴大9.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收實現35.9%的強勁增長，從上一財年的16.97億美元增至23.06億美元，主要得益於公司核心產品Signatera、Panorama和Horizon的商業增長。

② 產品收入作為核心增長引擎，同比增長36.2%至22.96億美元，佔總收入近100%，顯示出公司測試服務的市場需求旺盛。

③ 毛利率從2024年的60.3%提升至64.7%，毛利總額同比增長46.0%至14.93億美元，反映了公司在成本控制和運營效率方面的顯著改善。

④ 測試處理量持續擴大，2025財年共處理約353萬份測試，較去年的306萬份增長了15.0%，表明市場滲透率和業務規模穩步提升。

⑤ 來自美國直銷團隊的收入貢獻從94%增至95%，美國地區收入同比增長36.6%至22.64億美元，鞏固了其在主要市場的領先地位和增長勢頭。

2、業績不足：

① 儘管營收大幅增長，公司淨虧損從2024年的1.90億美元擴大至2025年的2.08億美元，主要原因是運營費用的急劇增加。

② 研發（R&D）投入激增，費用同比增長54.4%至6.24億美元，其增長速度遠超收入增速，對公司盈利能力構成壓力。

③ 銷售、一般和行政（SG&A）費用同樣增長迅速，同比增加40.0%至11.77億美元，增速超過了收入增長，侵蝕了利潤空間。

④ 授權及其他收入板塊表現疲軟，收入從上一財年的0.12億美元下降13.0%至本年度的0.10億美元。

⑤ 公司長期盈利能力面臨挑戰，截至2025年12月31日，累計虧損已高達27.76億美元，表明實現持續性盈利仍有很長的路要走。

三、公司業務回顧

Natera, Inc.: 我們在2025財年處理了約353萬份測試，相較於2024財年的306萬份有顯著增長，這一增長主要得益於Signatera、Panorama和Horizon產品的持續商業化擴張。本年度總營收達到23.06億美元，較去年的16.97億美元實現強勁增長，其中產品收入為22.96億美元。我們的美國直銷團隊貢獻了總收入的95%，顯示出在美國市場的強大滲透力。儘管營收增長，但由於運營投入增加，本年度淨虧損為2.08億美元。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司於2025年12月4日完成了對Foresight Diagnostics, Inc.的收購，總收購對價為4.25億美元，旨在擴大其在分子殘留病（MRD）檢測領域的知識產權組合。此外，公司面臨多項重大法律訴訟，其中與Guardant Health, Inc.的虛假廣告訴訟中，陪審團裁定公司需支付2.93億美元的賠償金，該裁決在2025年7月的庭后動議中基本得到維持，公司計劃對此最終判決提出上訴。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Natera, Inc.是一家診斷公司，利用其專有的分子和生物信息技術改變全球疾病管理。公司的遊離DNA（cfDNA）技術結合了新穎的分子分析方法和統計算法，能夠高精度地識別多種嚴重疾病相關的遺傳變異。公司致力於將個性化基因檢測和診斷作為標準護理的一部分，以保護健康並實現更早、更有針對性的干預。其產品組合服務於三大醫療保健領域：腫瘤學、女性健康和器官健康，主要收入來源於其非侵入性產前測試（NIPT）Panorama和基因攜帶者篩查測試Horizon。

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