財報速睇 | 信義能源2025全年營收24.53億元，同比增長0.5%，歸母淨利潤10.11億元，同比增長27.8%

華盛資訊2月27日訊，信義能源公佈2025全年業績，公司2025全年營收24.53億元，同比增長0.5%，歸母淨利潤10.11億元，同比增長27.8%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤錄得顯著增長，同比增長27.8%至10.11億人民幣，主要得益於出售附屬公司部分權益帶來約1.32億人民幣的收益，以及融資成本和所得税開支的下降。

② 融資成本大幅優化，同比下降24.0%至2.77億人民幣，原因是集團通過增加境內長期貸款降低了銀行借款的實際年利率，從3.50%降至2.53%。

③ 可再生能源組合持續擴張，年內新增三個太陽能及一個風力發電場項目，總覈准容量增加294兆瓦，使得集團總覈准容量達到4,804.5兆瓦。新收購項目貢獻收益約2.79億人民幣，佔總收益的11.4%。

④ 經營性現金流表現強勁，年內經營活動所得現金淨額同比大幅增長73.0%至16.54億人民幣，主要受益於貿易應收款項減少及已付利息下降。

⑤ 財務結構更趨穩健，淨資產負債比率由去年同期的55.8%下降至48.1%，反映了公司風險管理能力的提升和財務狀況的改善。

2、業績不足：

① 總營收增長几乎停滯，同比僅微增0.5%至24.53億人民幣，主要受電網消納限制導致的限電損失，以及市場化電力交易量增加所拖累，新產能的貢獻被大部分抵銷。

② 毛利及毛利率雙雙下滑，毛利同比下降5.2%至15.16億人民幣，毛利率由65.6%降至61.8%，主要原因是銷售成本的增幅遠超收入增幅。

③ 銷售成本顯著上升，同比增長11.5%至9.37億人民幣，主要由於新收購項目的折舊費用增加以及維修保養開支上升，侵蝕了盈利空間。

④ 來自電價調整的收入減少，該部分收入同比下降5.1%至9.16億人民幣，反映出補貼政策變動或結算延迟對收入結構帶來的負面影響。

⑤ 商譽減值虧損擴大，年內錄得商譽減值虧損約0.50億人民幣，較去年同期的0.38億人民幣有所增加，表明部分收購資產的盈利能力未達預期。

三、公司業務回顧

信義能源控股有限公司: 於回顧期內，本集團擁有及運營的可再生能源項目發電量同比增長10.1%，主要得益於2024年及2025年新收購項目的全年營運貢獻。新收購項目組合共產生收益2.79億人民幣，佔集團總收益的11.4%。然而，電網消納限制和市場化電力交易的增加部分抵銷了收益增長。年內，集團向信義光能收購了三個總容量達230兆瓦的大型太陽能項目，並向獨立第三方出售了一個174兆瓦項目51%的權益，但仍保留管理權及49%的收益權。截至二零二五年十二月三十一日，集團擁有及運營的可再生能源項目總覈准容量達到4,804.5兆瓦。

四、回購情況

於二零二五年財政年度，公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股3.6港仙，股息總額預計約為2.76億人民幣。該股息派發方案須待二零二六年五月二十九日舉行的股東周年大會批准后方可作實。若獲批准，股息將派發予於二零二六年六月八日名列公司股東名冊的股東。公司將提供以股代息的選擇。

六、重要提示

年內，集團完成了對三個太陽能發電場項目和一個風力發電場項目的收購，並向獨立第三方出售了一個太陽能發電場項目51%的股權。此外，集團正在推進建立基礎設施證券化投資基金（REITs）並計劃在中國證券交易所上市，以實現部分太陽能發電場資產組合的價值，相關計劃仍在進行中。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

信義能源控股有限公司: 展望未來，面對中國電力市場向市場化機制的轉型，公司正積極調整運營策略，通過簽訂中長期購電協議以穩定售電價格，並已成立專責市場化交易團隊以提升短期決策效率。集團正推進在中國建立基礎設施證券化投資基金（REITs）以盤活資產。為優化資本結構及降低融資成本，公司將繼續增加境內人民幣長期貸款。在海外擴張方面，位於馬來西亞的100兆瓦太陽能項目已動工，預計於二零二六年底併網，同時公司將持續在馬來西亞及其他海外市場尋求新的投資機會。

八、公司簡介

信義能源控股有限公司是全球領先的太陽能玻璃製造商信義光能分拆的下屬公司，為中國領先的太陽能發電場營運商之一。集團主要業務為在中國收購、擁有及管理大型地面集中式太陽能發電場項目，並向客户銷售電力。其項目組合廣泛分佈於安徽、廣東、湖北、河北及雲南等多個省份及地區。

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