財報速睇 | CNH Industrial NV 2025財年年度營收180.95億美元，同比下降8.8%；歸母淨利潤5.10億美元，同比下滑59.1%

華盛資訊2月27日訊，CNH Industrial NV公佈2025財年年度業績，公司年度營收180.95億美元，同比下降8.8%，歸母淨利潤5.10億美元，同比下滑59.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 經營現金流表現強勁，2025財年經營活動產生的淨現金流達到25.38億美元，相較於上一財年的19.68億美元，同比增長28.9%，顯示出公司強大的現金生成能力。

② 工業活動自由現金流實現顯著好轉，從2024財年的淨流出4.01億美元轉為2025財年的淨流入5.13億美元，表明核心工業業務的財務狀況和現金管理效率得到改善。

③ 公司持續投資於未來增長，研發費用從9.24億美元增至10.25億美元，同比增長10.9%，體現了對技術創新和產品開發的重視。

④ 資產負債表結構穩健，公司總權益從2024年底的77.13億美元微增至77.72億美元，同時合併債務從268.82億美元略微降至267.62億美元，顯示了在充滿挑戰的環境中保持財務穩定的努力。

⑤ 在2025財年，公司通過股票回購計劃向股東返還了1.00億美元的價值，並派發了總計3.33億美元的股息，持續回報股東。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤大幅下滑59.1%至5.10億美元，主要受到與Raven和Bennamann收購相關的在研與開發(IPR&D)資產非現金減值1.72億美元，以及對Monarch Tractors等投資減值0.62億美元的拖累。

② 市場需求疲軟導致總營收同比下降8.8%，從198.36億美元降至180.95億美元。

③ 核心的農業部門表現疲軟，其淨銷售額同比下降11.5%至123.90億美元，調整后息税前利潤（Adjusted EBIT）更是從14.70億美元驟降至7.72億美元，降幅達47.5%。

④ 建築部門同樣面臨挑戰，淨銷售額同比減少3.2%至29.56億美元，其調整后息税前利潤（Adjusted EBIT）從1.69億美元降至0.68億美元，降幅高達59.8%。

⑤ 工業活動的整體盈利能力顯著惡化，調整后息税前利潤總額從去年的14.04億美元下降至6.63億美元，同比降幅為52.8%，顯示出核心業務面臨較大的利潤壓力。

三、公司業務回顧

CNH Industrial NV: 在2025財年，我們面臨了充滿挑戰的市場環境，全年總營收為180.95億美元，較上一財年有所下降。核心的農業和建築部門均經歷了銷售額下滑，分別錄得123.90億美元和29.56億美元。這主要反映了終端市場需求的正常化。儘管營收承壓，公司在現金流管理方面取得了顯著成效，經營活動產生的淨現金流達到25.38億美元，工業活動的自由現金流也由負轉正，達到5.13億美元。然而，淨利潤受到多項非現金減值費用的影響，歸母淨利潤為5.10億美元。我們繼續加大對未來的投資，研發費用增至10.25億美元，以推動技術創新和長期增長。

四、回購情況

公司在報告期內積極執行股票回購計劃。根據此前批准的回購授權，公司在2025財年內用於回購普通股的支出為1.00億美元。截至2025年12月31日，公司持有的庫存股總成本為14.22億美元。

五、分紅及股息安排

根據公司財報，於2025年5月12日，公司股東批准了每股普通股派發0.25美元的股息，總額約為3.13億美元。在2025財年，公司實際支付的股息總額為3.33億美元。

六、重要提示

1. 資產減值：公司在2025財年確認了數項重大非現金減值費用，其中包括與Raven和Bennamann收購相關的在研與開發（IPR&D）資產減值1.72億美元，以及對Monarch Tractors等少數股權投資的減值0.62億美元，這些減值對當期淨利潤產生了顯著的負面影響。

2. 法律訴訟：於2025年12月9日，波蘭反壟斷機構就所謂的商業反競爭行為，向公司子公司CNH Polska及其部分經銷商處以約5700萬歐元（約合0.67億美元）的罰款。公司對此決定提出異議並已提起上訴，目前案件尚在司法程序中，最終結果存在不確定性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

CNH Industrial N.V. 是一家在荷蘭註冊的全球領先的資本品公司，主要從事農業設備和建築設備的開發、製造和銷售。公司業務分為三大板塊：農業部門，負責開發、製造和銷售農業設備；建築部門，負責開發、製造和銷售建築設備；以及金融服務部門，為公司產品的客户提供一系列金融產品和服務。公司的全球農業和建築設備部門以及公司職能部門統稱為「工業活動」。

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