財報速睇 | SBA通信公司 2025財年Q4營收7.20億美元，同比增長3.7%；歸母淨利潤3.70億美元，同比增長113.3%

華盛資訊2月27日訊，SBA通信公司公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.20億美元，同比增長3.7%，歸母淨利潤3.70億美元，同比增長113.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度淨利潤實現翻倍增長，從去年同期的1.79億美元大幅增至3.70億美元，同比增長107.2%，主要得益於出售加拿大業務帶來的2.26億美元收益。

② 站點開發業務表現強勁，該業務收入同比增長12.7%，從去年同期的0.47億美元增至0.53億美元。

③ 國際業務成為增長的主要動力，國際站點租賃業務收入同比增長15.6%至2.02億美元，在剔除匯率影響后，收入仍增長10.2%。

④ 國際業務盈利能力持續提升，國際站點租賃分部的運營利潤同比增長11.9%至1.42億美元，塔樓現金流也實現了9.4%的增長，達到1.39億美元。

⑤ 公司積極擴張資產組合，本季度斥資2.36億美元收購了2,026個通信站點，並新建了164座信號塔，為未來增長奠定基礎。

2、業績不足：

① 公司核心的美國本土站點租賃業務出現萎縮，收入同比下降1.6%，從去年同期的4.72億美元降至4.65億美元。

② 受本土業務下滑影響，美國本土站點租賃分部的運營利潤同比下降2.4%至3.93億美元，塔樓現金流也相應減少1.9%。

③ 關鍵盈利指標調整后EBITDA同比下降0.7%，從去年同期的4.89億美元降至4.86億美元，反映核心經營盈利能力有所減弱。

④ 調整后運營資金（AFFO）出現顯著下滑，同比下降9.2%至3.40億美元，去年同期為3.75億美元。

⑤ 每股調整后運營資金（AFFO per share）從去年同期的3.47美元降至3.19美元，同比下降了8.1%，對股東回報產生負面影響。

三、公司業務回顧

SBA通信公司: 我們很高興地宣佈，2025年以積極的第四季度財務和運營業績圓滿收官。在全球範圍內，我們看到運營商客户持續投資於其網絡，以增加網絡密度和擴大覆蓋範圍。新頻譜帶的部署、監管要求的合規以及固定無線接入等5G用例的推進都促進了這一投資。第四季度，我們完成了對中美洲Millicom International大部分剩余站點的收購，加強了在該地區的地位。此外，自上次財報發佈以來，我們已支出1.75億美元，以每股191.00美元的增值均價回購並註銷了超過91.6萬股普通股。

四、回購情況

公司在第四季度根據其15.00億美元的股票回購計劃，以每股191.07美元的均價回購了110萬股A類普通股，總計花費2.13億美元。在第四季度結束后至財報發佈日，公司又以每股188.66美元的均價額外回購了1.2萬股股票，耗資約220萬美元。自2025年至今，公司已累計回購250萬股，總金額達5.00億美元。在這些回購之后，該計劃下仍有11.00億美元的授權額度。

五、分紅及股息安排

公司董事會已宣佈派發每股1.25美元的季度現金股息，較上一季度支付的股息增加了約13%。該股息將於2026年3月27日支付給截至2026年3月13日收盤時登記在冊的股東。在2025年第四季度，公司已宣佈並支付了1.18億美元的現金股息。

六、重要提示

公司在2026年的業績展望中，已完全剔除了來自客户EchoStar的所有合同收入。儘管公司打算通過法律途徑追討這些款項，但鑑於當前與該客户存在爭議且對方未付款，公司認為剔除這些收入能更清晰地反映其未來的預期。此外，公司於2025年10月15日出售了其在加拿大的幾乎所有業務。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

SBA通信公司: 我們提供2026年初步全年業績展望，該展望已完全剔除來自EchoStar的所有合同收入，以提供最清晰的預期。我們預計所有主要客户和市場將繼續穩定貢獻。基於此展望，我們宣佈將股息提高13%。預計2026年全年站點租賃收入在26.25億美元至26.50億美元之間；總收入預計為28.15億美元至28.60億美元；調整后EBITDA預計在19.12億美元至19.32億美元之間；調整后運營資金（AFFO）預計在12.60億美元至13.08億美元之間，對應的每股AFFO在11.84美元至12.29美元之間。

八、公司簡介

SBA通信公司是全球領先的無線通信基礎設施獨立所有者和運營商，其資產包括信號塔、建築物、屋頂、分佈式天線系統（DAS）和小型基站。公司在美洲和非洲擁有超過46,000個通信站點組合，在納斯達克上市，股票代碼為SBAC。該公司是標普500指數的成分股之一，也是市值最高的房地產投資信託基金（REITs）之一。

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