財報速睇 | 中國光大水務2025全年營收53.55億港元，同比減少21.8%，歸母淨利潤8.42億港元，同比減少17.4%

華盛資訊2月27日訊，中國光大水務公佈2025全年業績，公司2025全年營收53.55億港元，同比減少21.8%，歸母淨利潤8.42億港元，同比減少17.4%。

一、財務數據表格（單位：港元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 毛利率顯著提升：整體毛利率從去年同期的38.2%提升至44.0%，增加了5.8個百分點。這主要得益於毛利率較低的建造服務收入佔比下降，而毛利率較高的運營服務收入佔比提升。

② 運營收入穩健增長：運營服務收入同比增長5.2%，達到29.68億港元，去年同期為28.21億港元。增長的主要原因是年內有新項目投入運營，貢獻了新的收入來源。

③ 經營性現金流大幅改善：經營活動產生的現金流量淨額由去年同期的淨流出0.58億港元轉為本年度的淨流入11.23億港元，顯示出公司在回款和資金管理方面的經營韌性得到增強。

④ 股東回報指標向好：本公司權益持有人應占每股資產淨值由2024年底的每股4.14港元增加8.2%至每股4.49港元，為股東創造了更高價值。

⑤ 全面收益總額大幅增長：受益於人民幣兑港元升值帶來的正面匯兌影響，本年度全面收益總額達到14.57億港元，較去年同期的8.56億港元大幅增長70.1%。

2、業績不足：

① 總營收大幅下滑：全年總收入為53.55億港元，較去年同期的68.52億港元大幅減少21.8%，業績承受較大壓力。

② 盈利能力減弱：本公司權益持有人應占溢利為8.42億港元，同比下降17.5%；每股基本盈利也相應減少17.4%至29.45港仙。

③ 核心建造業務嚴重萎縮：建造服務收入從去年同期的26.46億港元驟降58.8%至10.89億港元，是導致總收入下滑的最主要原因，反映出期內建造活動顯著減少。

④ 其他收益由盈轉虧：其他收入及收益淨額錄得虧損0.23億港元，而去年同期為收益0.65億港元，主要原因是期內確認了一筆約0.45億港元的增值税滯納金。

⑤ 應收賬款規模擴大：應收賬款（扣除撥備后）從2024年底的52.94億港元增加至64.51億港元，儘管公司加強管理，但應收賬款回收風險依然顯著，對公司現金流構成持續壓力。

三、公司業務回顧

中國光大水務有限公司: 於回顧期內，公司堅持「穩中有進」的總基調，錄得收入53.55億港元，本公司權益持有人應占盈利8.42億港元。在市場拓展方面，公司以收購方式取得廣東廣州項目，並承接泰國設備採購服務，同時積極探索零碳能源、農業廢棄物資源化利用等新業務領域，期內共投資落實2個項目，涉及投資額約2.23億元人民幣。運營管理上，公司通過精細化管理和數智化轉型有效控制了運營成本，並提升了運營效率，旗下12個項目的光伏發電設施已投入運營。截至報告期末，公司投資並持有172個環保項目，總投資約318.5億元人民幣。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

董事會建議派發截至2025年12月31日止年度末期股息每股普通股4.22港仙。連同已派發的中期股息每股6.09港仙，2025財政年度的全年股息總額為每股10.31港仙。建議的末期股息須待股東於預計2026年4月22日舉行的股東周年大會上批准后，於2026年5月22日或前后派付。

六、重要提示

報告期內，公司部分附屬公司因增值税免税優惠政策解讀差異，應税務局要求退還了於2022年收到的增值税退税0.77億港元，並額外支付了滯納金0.45億港元。此外，公司面臨較大的應收賬款回收風險，主要客户為地方政府，儘管公司已加強催收，但應收賬款余額仍然較高，對資金和利潤可能造成影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國光大水務有限公司: 展望未來，公司認為2026年是爬坡過坎的攻堅之年。公司將積極把握中國及國際環保行業的發展機遇，特別是綠色低碳轉型帶來的機會。未來將持續強化戰略引領，在提質增效、安全生產、應收賬款管理等方面精益求精，深化在「泛水」領域的業務佈局，並強化技術創新與人才支撐，以促進高質量發展，為股東和社會創造長遠價值。

八、公司簡介

中國光大水務有限公司是中國領先的水環境綜合治理服務企業，主要從事水環境治理業務，業務範圍包括市政污水處理、工業廢水處理、供水、中水回用、污泥處理處置、海綿城市建設、流域治理以及水環境技術研發與工程建設等。公司業務足跡遍及中國多個省市，並在毛里求斯等海外市場擁有業務佈局。

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