財報速睇 | Cactus, Inc. Class A 2025財年年度營收10.79億美元，同比下降4.5%；歸母淨利潤1.66億美元，同比下滑10.5%

華盛資訊2月27日訊，Cactus, Inc. Class A公佈2025財年年度業績，公司年度營收10.79億美元，同比下降4.5%，歸母淨利潤1.66億美元，同比下滑10.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利息收入實現顯著增長，從上一財年的0.06億美元大幅增加69.7%至0.11億美元。

② 公司將A類普通股的年度股息從每股0.50美元提升至0.54美元，同比增長8.0%，顯示出對現金流的信心。

③ 資產負債表結構得到優化，總股東權益增長13.4%至14.33億美元，同時總負債下降7.7%至4.39億美元。

④ 核心業務壓力控制（Pressure Control）部門表現出較強韌性，營收僅微降1.7%至7.11億美元，優於美國陸上鑽井平臺數量同期6%的行業平均降幅。

⑤ 年末總現金、現金等價物及受限制現金儲備增至4.95億美元，同比增長44.2%，主要為一項重大收購撥備了充足資金，顯示了公司充裕的流動性和戰略資本部署能力。

2、業績不足：

① 公司總營收同比下降4.5%至10.79億美元，主要受石油價格下跌和鑽井活動減少的市場環境影響。

② 歸母淨利潤下滑10.5%至1.66億美元，盈利能力受到營收下降和成本壓力的雙重擠壓。

③ 可盤管技術（Spoolable Technologies）部門業績下滑顯著，其營收同比下降9.5%至3.68億美元，降幅遠大於核心業務。

④ 整體盈利能力有所削弱，毛利率由上一財年的38.6%收窄至37.0%，顯示出成本控制面臨挑戰。

⑤ 銷售、一般和行政費用在營收下滑的背景下逆勢增長14.1%，從1.30億美元增至1.49億美元，對淨利潤造成了進一步的侵蝕。

三、公司業務回顧

Cactus, Inc. Class A: 我們是一家主要從事高工程化壓力控制和可盤管管道技術的設計、製造、銷售和租賃的公司。我們的產品主要用於陸上非常規油氣井的鑽井、完井和生產階段。公司的需求主要取決於油氣行業的活動水平，而該活動受到油氣價格的嚴重影響。在2025財年，儘管天然氣價格上漲，但較低的油價和美國鑽井活動水平的下降對我們的業務構成了挑戰，尤其導致了石油導向的鑽井活動減弱。同時，我們持續面臨因從越南和中國進口貨物而產生的關税費用，這影響了我們的盈利能力，儘管我們已通過成本削減和價格調整部分緩解了這一影響。

四、回購情況

公司董事會於2023年6月6日批准了一項股票回購計劃，授權回購總金額高達1.50億美元的A類普通股。在截至2025年12月31日的十二個月內，公司未根據該計劃回購任何股份。截至2025年12月31日，該回購計劃下仍有1.46億美元的授權額度可用於未來回購。

五、分紅及股息安排

在2025財年，公司宣佈派發每股A類普通股0.54美元的現金股息，高於2024財年的每股0.50美元。全年累計派發的股息總額為0.38億美元。公司不向B類普通股股東支付股息，但會向CC Unit持有人支付相應的股息分配。

六、重要提示

公司正捲入與Cameron International Corporation的一項專利侵權訴訟，涉及其SafeLink®裂縫流系統。目前訴訟結果尚無法預測，若出現不利裁決可能對公司業務產生重大影響。此外，在報告期后，公司於2026年1月1日完成了一項重大戰略收購，以約3.45億美元的現金對價收購了貝克休斯公司（Baker Hughes Company）旗下地面壓力控制業務組成的合資企業65%的股權。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Cactus, Inc. Class A: 我們認為，疲軟的石油需求和供應增加的前景，以及相關大宗商品價格的下跌，已經並可能在2026年繼續導致美國陸地鑽井和完井活動水平下降。這相應地可能會減少對我們產品和服務的國內需求。

八、公司簡介

Cactus, Inc.及其子公司主要從事高度工程化的壓力控制和可盤管管道技術的設計、製造、銷售和租賃。公司的產品主要銷售和租賃給陸上非常規油氣井，用於客户油井的鑽井、完井和生產階段。公司還為其所有產品和租賃項目提供現場服務，協助設備的安裝、維護和處理。其業務通過位於美國、加拿大和澳大利亞的服務中心和管材堆場運營，並在中東及其他特定國際市場提供租賃和服務。

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