華盛早報 | AI泡沫擔憂升溫！英偉達重挫超5%，拖累納指跌超1%；首超美國！中國AI模型狂飆霸榜，智譜、MiniMax領銜

• 原油波動劇烈！美伊談判傳利好！伊朗外長稱獲「良好進展」
• AI泡沫擔憂升溫！英偉達股價重挫，拖累納指跌超1%
• 奈飛放棄競購華納兄弟，盤后一度飆漲超12%
• 百度：Q4營收327.4億元超預期，「蘿卜快跑」訂單狂飆200%
• 戴爾業績與指引雙超預期，盤后一度漲超10%。
• 埃斯頓、美格智能等4只新股今起招股

• 原油波動劇烈！美伊談判傳利好！伊朗外長稱獲「良好進展」

「我們就協議的要素進行了非常嚴肅的討論，包括核問題和制裁問題，」伊朗外交部長阿拉格齊在接受伊朗國家電視臺採訪時表示。「今天是我們進行過的最好、也是最嚴肅的會談之一，」他表示，「我們的理解如今已非常接近，當然，在某些問題上仍存在分歧，但雙方或許比以往認真。」阿拉格齊表示，雙方已決定「很快」舉行下一輪談判，可能在大約一周后，制裁放松問題將在下次會議上進行更為詳細的討論。原油波動劇烈，WTI原油一度下挫3%,，隨后較日低拉昇4.9%、最終較昨日尾盤微跌;現貨黃金震盪走高0.4%。現貨白銀跌1%。

相關標的： $GCmain 、 $SImain 、 $BZmain 

• 美聯儲理事米蘭：今年仍有必要降息四次，每次25個基點

米蘭在福克斯商業頻道節目中稱：「我認為現在就宣佈勞動力市場已不再需要美聯儲更多支持、發出‘完全安全’的信號，為時過早。我確實認為美聯儲可以進一步為勞動力市場提供支撐。」他支持今年實施四次降息。 「我真的不認為我們存在通脹問題。」他表示，近期通脹數據較美聯儲目標高出約 1 個百分點，這一差距很可能會收窄。

• 內存芯片短缺將致2026年全球智能手機市場萎縮13%，廉價手機時代或終結

受AI驅動的內存芯片短缺影響，IDC預測2026年全球智能手機出貨量將同比下滑12.9%至約11億部，降幅超越疫情及關税危機。DRAM和NAND成本攀升嚴重擠壓入門級市場，"百元以下智能手機時代"宣告終結。IDC預計短缺將延續至2027年，且即便供應恢復，價格也難回2025年水平。

 相關標的： $HB1679.HK 

• 中國模型的調用量為4.12萬億Token，首次超越美國

全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter數據顯示，2026年2月9日至15日這周，中國模型的調用量為4.12萬億Token，首次超過美國模型(2.94萬億Token)。16日至22日這周，中國模型的周調用量更是衝高至5.16萬億Token，將領先優勢進一步擴大。與此同時排名前五的模型中，四款來自中國廠商，分別為MiniMax的M2.5、月之暗面的KimiK2.5、智譜的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。這股強大的增長動能，並非依賴單一爆款產品，而是中國AI廠商集羣式崛起。

相關標的： $HB1714.HK 

美股三大指數漲跌不一，截至收盤，標普500指數跌0.54%，報6908.86點；納斯達克指數跌1.18%，報22878.38點；道瓊斯指數漲0.03%，報49499.2點。

大型科技股多數下跌，英偉達跌超5%，創去年4月16日以來最大單日跌幅；英特爾跌逾3%，特斯拉跌超2%，谷歌、亞馬遜跌超1%，蘋果小幅下跌；奈飛漲超2%，微軟、Meta小幅上漲。

板塊方面，美股量子計算板塊普漲，IonQ Inc漲超21%，Rigetti Computing漲超5%，Arqit Quantum漲超3%，D-Wave Quantum漲超2%。

納斯達克中國金龍指數收跌1.78%，熱門中概股里，百度績后收跌5.6%，比亞迪跌4.2%，美團跌3.2%，理想跌3%，阿里巴巴跌2.8%，小米、小鵬、文遠知行、蔚來跌超2%，小馬智行漲4.7%。

• AI泡沫擔憂升溫！英偉達財報超預期股價卻重挫，創三個月最大盤中跌幅

儘管英偉達最新季度營收同比大增73%、第一財季指引高於市場平均預期，但公司前景未能打消投資者對AI支出持續性的擔憂，英偉達股價周四一度下跌5.6%，創下三個月來最大盤中跌幅。市場關注焦點轉向未來數年AI投資能否維持高位，以及在AI從訓練轉向推理階段后，英偉達能否繼續保持主導地位。同時，大規模採購承諾及存儲芯片短缺等因素，也為該公司的前景增添變數。

• 谷歌Nano Banana 2亮相

北京時間周五凌晨，美國科技公司谷歌宣佈上架新一代圖像生成模型Nano Banana 2（Gemini 3.1 Flash圖像模型）。公司聲稱，Nano Banana 2能夠兼具Nano Banana Pro的圖像生成質量、推理能力和先進世界知識，以及Flash模型的「閃電生成速度」。

• 庫克確認蘋果下周一開始發佈新品

蘋果公司CEO庫克周四發帖稱：「重大的一周即將到來。一切從周一早晨開始！」 。這一説法也與此前爆料稱蘋果將從下周一開始連續三天發佈新品契合。根據此前報道，通過官網發佈一系列新品后，蘋果公司將於下周三在上海等三地舉行線下媒體體驗活動。

• 戴爾科技營收及業績指引超預期！盤后大漲超10%

戴爾科技財年Q4總體淨營收333.8億美元，分析師預期317.4億美元；四季度基礎設施解決方案集團經營户艘196億美元；四季度AI服務器發貨95億美元，分析師預期94.4億美元；四季度AI訂單積壓430億美元，AI訂單341億美元；四季度經過AI優化之后的服務器營收90億美元。公司將年度股票分紅提高20%，將股票回購規模擴大100億美元。公司預計2027財年營收1380億-1420億美元，分析師預期1262.8億美元；預計2027財年經AI優化的服務器營收將達到約500億美元；預計一季度營收347億-357億美元，分析師預期293億美元。

• 奈飛放棄競購華納兄弟，盤后一度飆升12%

奈飛拒絕提高對華納兄弟的收購報價，稱交易已不再具備財務吸引力，宣佈重啟股票回購計劃。 受此消息影響，奈飛盤后一度飆升12%，PSKY漲超5%，WBD跌近3%。

• CoreWeave營收翻倍猛增，虧損意外擴大

CoreWeave2025財年Q4業績 營業收入15.7億美元，上一財年同期收入7.47億美元；淨虧損4.52億美元。截至發稿，CoreWeave盤后跌超9%。

• 多鄰國Q4營收2.83億美元，同比增長35%

多鄰國公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收2.83億美元，同比增長35%，歸母淨利潤0.42億美元，同比增長202.8%。截至發稿，盤后暴跌超21%。

• Rocket Lab Q4營收為1.8億美元

RKLB 2025財年Q4營收為1.8億美元，上一財年同期為1.3億美元，調整后EPS為虧損0.09美元。 其中發射服務收入為0.76億美元，太空系統收入為1.04億美元。 另外，公司全年營收為6.02億美元，同比增長38%。截至發稿，RKLB盤后跌超4%。

• MP Q4營收為5269萬美元，同比下降14%，擬打造美國稀土磁鐵最大產能基地

MP Q4營收為5269萬美元，同比下降14%；淨利潤為943萬美元。 此外，2025全年營收較2024年增長10%，達到2.244億美元，主要得益於2025年分離產品產量的增加，導致當年氧化鐮銠和金屬收入有所提升。此外，MP宣佈將在得克薩斯州諾斯萊克建設一座大型稀土磁鐵製造園區，總投資超過12.5億美元。截至發稿，MP盤后跌超3%。

• 財捷2026財年Q2營收46.51億美元，同比增長17.4%，盈利指引不及預期

財捷公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收46.51億美元，同比增長17.4%，歸母淨利潤6.93億美元，同比增長47.1%。公司重申了2026財年全年的業績指引，預計總收入將在209.97億美元至211.86億美元之間，同比增長約12%至13%。該公司預計第三財季調整后每股收益在12.45至12.51之間，而市場預期為每股$12.96，盈利指引疲軟。截至發稿，財捷盤后跌超6%。

• Rocket業績超預期！Q4收入為26.92億美元

Rocket Companies Q4收入為26.92億美元，Q4淨利潤為6,800萬美元，第一季度展望：調整后收入預計為26億-28億美元。截至發稿，Rocket盤后漲超8%。

• 押注AI提升公司效率，Block擬裁員近半

美國金融科技公司Block正在裁減4000名員工，裁員比例接近一半。該公司正將賭注押在人工智能改變未來勞動生產率上。 受裁員計劃影響，截至發稿Block股價盤后飆升超26%。

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• 百度：Q4營收327.4億元超預期，「蘿卜快跑」訂單狂飆200%

百度第四季度營收327.4億元超預期，AI新業務收入113億元，佔比升至43%。全年營收1291億元，AI新業務突破400億元，同比增長48%。經營現金流下半年轉正至39億元，造血能力恢復。公司宣佈最高50億美元回購計劃並首次採納股息政策，同時推進崑崙芯分拆上市。李彥宏在電話會上強調「應用比模型更重要」，模型的價值最終需通過應用來體現。AI雲業務表現尤為亮眼，全年營收首次達到300億元。此外數據顯示，百度旗下自動駕駛出行服務平臺「蘿卜快跑」當季完成完全無人駕駛運營服務達340萬次，同比激增200%，標誌着其規模化運營能力邁上新臺階。

• 兆威機電開啟招股，入場費7442.31港元，預計3月9日上市

兆威機電於2026年2月27日至2026年3月4日招股，公司擬全球發售2674.83萬股H股，其中，香港發售佔10%，國際發售佔90%。每股發售價73.68港元，每手100股，預期H股將於2026年3月9日(星期一)上午9時正開始在聯交所買賣。

• 美格智能開啟招股，入場費2,915.1港元，預計3月10日上市

美格智能發佈公告，公司擬全球發售3500萬股H股，中國香港發售股份350萬股，國際發售股份3150萬股(以上可予重新分配及視乎發售量調整權行使與否而定)；2026年2月27日至3月5日招股，預期定價日為3月6日；發售價將不高於每股發售股份28.86港元，H股的每手買賣單位將為100股，中金公司為獨家保薦人；預期H股將於2026年3月10日開始於聯交所買賣。

• 埃斯頓開啟招股，入場費3,434.29港元，預計3月9日上市

埃斯頓發佈公告，公司擬全球發售9678萬股H股，中國香港發售股份967.8萬股，國際發售股份8710.2萬股(以上可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定)；2026年2月27日至3月4日招股，預期定價日為3月5日；發售價將不超過每股發售股份17.00港元，H股的每手買賣單位將為200股，華泰國際為獨家保薦人；預期H股將於2026年3月9日開始於聯交所買賣。

• 優樂賽共享開啟招股，入場費7,070.6港元，預計3月9日上市

優樂賽共享於2026年2月27日至2026年3月4日招股，公司擬全球發售2033.6萬股H股，其中，香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有超額配股權15%。最高發售價(可作出發售價下調)每股14港元，每手500股，預期H股將於2026年3月9日(星期一)上午九時正開始在聯交所買賣。

• 百濟神州Q4營收同比增長33%，全年扭虧為盈，百悦澤單季狂攬11億創歷史新高。
• 香港交易所(00388.HK)：2025年總收入291.61億港元，同比上升30%；淨利潤177.54億港元，同比上升36%。
• 正力新能(03677.HK)：預計2025年淨利潤6.8億元至8.2億元，同比增長約647.25%至801.10%。主要由於電池產品銷量與收入大幅增長。
• 銀河娛樂(00027.HK)：2025年淨收入492億港元，同比上升13%；淨利潤107億港元，同比上升22%。
• 蔚來-SW(09866.HK)：子公司神璣就22.57億元人民幣投資訂立最終協議。標的公司主要負責蔚來的智能駕駛芯片相關業務，交易后蔚來仍間接持有神璣62.7%的控股權。
• 新鴻基地產(00016.HK)：公佈截至2025年12月31日止6個月中期業績，實現收入527.05億港元，同比增長31.98%；利潤102.47億港元，同比增長36.21%。
• 周大福創建(00659.HK)：發佈截至2025年12月31日止六個月中期業績，收入104.85億港元；淨利潤同比增長15%至13.343億港元。
• 江南布衣(03306.HK)：公佈截至2025年12月31日止6個月的中期業績，總收入為約33.76億元，同比上升7%；利潤6.76億元，同比上升11.9%。主要由於線上渠道銷售的增長及線下門店規模的擴張所致。
• 百奧賽圖-B(02315.HK)：預計2025年營業收入約為13.79億元，同比增長40.63%；淨利潤1.73億元，同比增長416.37%。主要受益於海外市場的持續拓展，疊加國內生物醫藥行業的復甦回暖。
• 微泰醫療-B(02235.HK)：2025年收入將不低於人民幣6.50億元，同比增長約88.1%；淨利潤不低於人民幣3800萬元，同比扭虧。
• 康希諾生物(06185.HK)：2025營業總收入10.68億元，同比增長26.18%；淨利潤2787.27萬元，同比扭虧為盈。
• 中慧生物-B(02627.HK)：2025財年營收4.46億元至人民幣4.93億元，同比增加約71.8%至89.9%。淨虧損1.57億元至人民幣1.97億元。
• 飛達控股(01100.HK)：發盈喜，預計年度股東應占綜合溢利將不少於1億港元。
• 卓越教育集團(03978.HK)：預計2025年收入介於人民幣18.0億元至人民幣20.0億元之間，同比增長約63.3%至81.5%，淨利潤介於人民幣2.6億元至人民幣3.4億元之間，同比增長約35.2%至76.8%。

經濟數據/事件

• 美國1月PPI月率
• 美國1月PPI年率
• 美國2月芝加哥PMI
• 美國12月營建支出月率

港股新股

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直播預告

【2026-2-27 9:30】MP Materials (MP.US)2021年第四季度業績電話會

【2026-2-26 20:30】Zscaler (ZS.US) 2026年第二季度業績電話會

【2026-2-27 9:30】戴爾 (DELL.US) 2026財年第四季度業績電話會

【2026-2-27 9:30】Rocket Lab (RKLB.US) 2025年第四季度業績電話會

【2026-2-27 9:30】CoreWeave (CRWV.US) 2025年第四季度業績電話會

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