財報速睇 | Ramaco Resources, Inc. Class A 2025財年年度營收5.37億美元，同比下降19.4%；歸母淨利潤虧損0.51億美元，由盈轉虧

華盛資訊2月27日訊，Ramaco Resources, Inc. Class A公佈2025財年年度業績，公司年度營收5.37億美元，同比下降19.4%，歸母淨利潤虧損0.51億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司有效控制了銷售成本，冶金煤部門的銷售成本同比下降14.2%至4.53億美元，主要得益於2024年第三季度關閉Jawbone礦以及2025年閒置部分礦場，同時Maben綜合設施投產后也降低了運輸成本。

② 運營效率提升，噸煤現金成本（FOB礦山，非GAAP）同比下降6.7%，從每噸105美元降至98美元，主要原因是2025年改善了先前充滿挑戰的地質條件和勞動力限制。

③ 儘管面臨市場挑戰，公司冶金煤產量有所增長，2025年產量為380萬噸，相比2024年的370萬噸有所增加，這得益於產能提升和已完成的開發工作。

④ 公司流動性顯著增強，截至2025年底，現金及現金等價物大幅增至4.40億美元，而去年同期為0.33億美元，主要通過發行高級票據和公開募股等融資活動實現，為未來發展提供了充足的資本。

⑤ 公司在新業務領域加大投入，稀土和關鍵礦產部門的資本支出從2024年的20萬美元增至2025年的450萬美元，顯示了公司對Brook礦項目擴張和戰略轉型的積極投入。

2、業績不足：

① 公司總營收從去年同期的6.66億美元下降19.4%至5.37億美元，主要受到煤炭定價疲軟及銷量下降4%的負面影響。

② 盈利能力由盈轉虧，公司2025財年錄得歸母淨虧損0.51億美元，而2024財年則為淨利潤0.11億美元，主要原因是全球冶金煤市場疲軟導致的價格下跌。

③ 煤炭銷售均價顯著下滑，每噸售出煤炭的收入從167美元下降至140美元，同比減少16.2%，反映出出口市場基於指數的定價機制帶來的價格波動壓力。

④ 銷售、一般及行政費用（SG&A）大幅增長40.7%至0.69億美元，主要由於發展稀土和關鍵礦產業務相關的專業服務費、內部勞動力成本和開發成本增加。

⑤ 核心的冶金煤業務部門調整后EBITDA為0.69億美元，與去年同期的1.20億美元相比大幅下滑42.0%，凸顯了主營業務面臨的盈利壓力。

三、公司業務回顧

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我們是一家雙平臺關鍵礦產公司，既是西弗吉尼亞州南部和弗吉尼亞州西南部高質量、低成本冶金煤的運營商和開發商，也是懷俄明州煤、稀土和關鍵礦產的新興生產商。2025財年，我們銷售了380萬噸煤炭，實現收入5.37億美元，其中37%的收入來自北美市場，63%來自出口市場。2025年中期，我們啟動了位於懷俄明州謝里登附近的Brook礦的稀土元素和關鍵礦物業務的開發，並在7月舉行了奠基儀式，標誌着我們向專注於冶金煤與稀土及關鍵礦物的雙平臺關鍵礦產公司轉型邁出了關鍵一步。

四、回購情況

公司董事會於2025年12月授權了一項為期24個月的A類普通股回購計劃，總額度高達1.00億美元。根據該計劃，公司可以通過公開市場購買、私下協商交易、大宗購買或其他方式回購股份。截至2025年12月31日，公司尚未根據該回購計劃回購任何股份。

五、分紅及股息安排

2025年期間，公司針對其A類和B類股票採取了不同的股息策略。對於B類普通股，公司在各季度宣佈並支付了股息，形式包括現金股息和股票股息。對於A類普通股，公司在2025年第二季度支付了一次折價的股票股息后，於2025年7月的董事會會議上決定暫停A類股的季度股息。

六、重要提示

公司目前面臨兩起重要訴訟：其一，關於一座選煤廠的採購糾紛，原告聲稱公司從無權出售方購買了該設備，並尋求損害賠償；其二，一宗於2026年1月提起的集體訴訟，指控公司及其高管在2025年7月至10月期間就懷俄明州Brook礦的稀土項目開發和採礦狀況發表了重大虛假或誤導性陳述。公司認為對這兩起訴訟的所有指控都有充分的辯護理由。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我們預計短期內冶金煤價格將保持波動。截至2025年底，我們已簽訂了2026年的遠期銷售合同，包括向北美客户以均價142美元/噸銷售約110萬噸煤炭，以及向出口客户銷售120萬噸與各種基準指數掛鉤的煤炭，其中約97%的承諾將在2026年完成。在稀土業務方面，我們正專注於推進Brook礦及相關加工設施的開發，Hatch公司正在進行的更詳細的預可行性研究預計將於2026年底完成，這將為未來的許可、投資和承購討論提供關鍵信息。

八、公司簡介

Ramaco Resources, Inc. 是一家成立於2016年的特拉華州公司，總部位於肯塔基州列剋星敦。公司是一家運營商和開發商，專注於西弗吉尼亞州南部和弗吉尼亞州西南部的高質量、低成本冶金煤業務，其投資組合包括Elk Creek、Berwind、Knox Creek和Maben等主要資產。自2025年中期起，公司啟動了向雙平臺關鍵礦產公司的轉型，開始在懷俄明州謝里登附近的Brook礦開發稀土元素和關鍵礦物業務。公司業務分為兩個報告分部：冶金煤分部和稀土與關鍵礦產分部。

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