財報速睇 | Syndax製藥 2025財年Q4營收0.69億美元，同比增長794.9%；歸母淨利潤虧損0.68億美元，同比虧損縮窄27.8%

華盛資訊2月27日訊，Syndax製藥公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收0.69億美元，同比增長794.9%，歸母淨利潤虧損0.68億美元，同比虧損縮窄27.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總收入達到0.69億美元，相較於去年同期的0.08億美元，實現了794.9%的驚人增長，這主要得益於公司成功推出的兩款首創藥物Revuforj和Niktimvo。

② 核心產品Revuforj®（revumenib）的淨收入表現強勁，第四季度達到0.44億美元，環比增長38.0%，全年淨收入達1.25億美元，其增長動力部分來自於FDA在2025年10月批准其用於治療復發或難治性急性髓系白血病（AML）。

③ 與Incyte合作的Niktimvo™（axatilimab-csfr）業務貢獻顯著，第四季度為公司帶來了0.19億美元的合作收入，全年貢獻0.42億美元，反映出該產品在商業化上的成功。

④ 盈利能力有所改善，第四季度歸屬於普通股股東的淨虧損收窄至0.68億美元，與去年同期的淨虧損0.94億美元相比，虧損減少了27.8%。

⑤ 研發管線取得重要進展，axatilimab用於治療特發性肺纖維化（IPF）的二期臨牀試驗已完成患者招募，預計2026年第四季度公佈頂線數據，為產品拓展新適應症帶來期待。

2、業績不足：

① 儘管收入大幅增長，公司仍處於虧損狀態，2025年全年淨虧損高達2.85億美元，表明公司距離實現盈利仍有挑戰。

② 研發投入持續攀升，第四季度研發費用為0.79億美元，同比增長20.0%；全年費用增至2.59億美元，主要由於臨牀、醫療及相關人員開支增加，給公司現金流帶來壓力。

③ 銷售、一般和行政費用急劇增加，受Revuforj和Niktimvo在美國的商業上市活動推動，全年費用從去年同期的1.21億美元增至1.80億美元，增幅達48.6%。

④ 經營虧損依然巨大，2025年全年運營虧損達2.73億美元，顯示出公司在覆蓋高昂的運營成本方面仍面臨巨大壓力，儘管這相較於去年的3.40億美元虧損有所收窄。

⑤ 公司現金及等價物消耗較快，年末現金、現金等價物及短期投資總額為3.94億美元，較2024年末的6.92億美元大幅減少，反映了公司在商業化和研發上的高額投入。

三、公司業務回顧

Syndax製藥: 我們在2025年鞏固了我們的領導地位，並證明了Syndax研發和商業能力的強大，實現了我們的第三個FDA批准，併成功推出了兩款首創及同類最佳的藥物。我們通過Revuforj和Niktimvo惠及了數千名患者，並在2025年創造了超過2.75億美元的銷售額，使公司迅速向盈利邁進。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司未來的業績和增長高度依賴於其產品（如Revuforj和Niktimvo）的持續市場接受度、臨牀試驗的順利進展（如axatilimab的IPF試驗）以及監管審批結果，任何臨牀數據的不理想、試驗延迟或競爭環境的變化都可能對公司造成重大影響。此外，Niktimvo的商業化成功與合作伙伴Incyte的協同合作密切相關，任何在合作中出現的問題都可能對公司的合作收入和市場戰略構成風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Syndax製藥: 我們憑藉現有產品的強勁勢頭和多個增長驅動力，為2026年及以后的持續增長做好了充分準備。我們預計將成為首家將menin抑制劑推向AML一線治療的公司，並有望通過axatilimab的IPF項目（預計2026年第四季度獲得頂線數據）進一步釋放其作為新型抗纖維化藥物的潛力。財務方面，我們預計2026年全年的研發及銷售、總務和行政總支出約為4.00億美元（不含約0.50億美元的非現金股票薪酬），並預期運營支出基礎在未來幾年保持穩定。我們相信，憑藉現有的現金、等價物和短期投資，加上預期的產品收入、合作收入和利息收入，公司將能夠實現盈利。

八、公司簡介

Syndax製藥是一家商業階段的生物製藥公司，致力於推進創新的癌症療法。公司的產品管線亮點包括已獲FDA批准的menin抑制劑Revuforj®（revumenib），以及已獲FDA批准的阻斷集落刺激因子1（CSF-1）受體的單克隆抗體Niktimvo™（axatilimab-csfr）。在「重塑癌症治療」承諾的驅動下，Syndax正努力釋放其產品管線的全部潛力，並正在整個治療過程中進行多項臨牀試驗。

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