財報速睇 | 禮恩派 2025財年年度營收40.55億美元，同比下降7.5%；歸母淨利潤2.35億美元，扭虧為盈

華盛資訊2月27日訊，禮恩派公佈2025財年年度業績，公司年度營收40.55億美元，同比下降7.5%，歸母淨利潤2.35億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 盈利能力實現重大逆轉，2025財年實現歸母淨利潤2.35億美元，相較於上一財年5.12億美元的虧損，成功扭虧為盈。

② 經營性現金流表現強勁，全年錄得3.38億美元，較去年同期的3.06億美元有所增長，主要得益於公司對營運資本的有效管理和改善。

③ 公司成功降低財務槓桿，總債務從2024年底的18.64億美元降至2025年底的14.98億美元，資產負債表得到顯著加強。

④ 特種產品部門EBIT（息税前利潤）飆升217.2%至2.04億美元，利潤率從5.2%大幅提升至18.2%，主要歸功於剝離航空產品集團業務帶來的一次性0.91億美元收益。

⑤ 2024年重組計劃基本完成，在2025年實現了0.63億美元的年度化EBIT收益，並預計在2026年將帶來額外約0.05億美元的增量收益，顯示出成本結構優化措施已見成效。

2、業績不足：

① 整體營收持續承壓，全年淨貿易銷售額同比下降7.5%至40.55億美元，反映出終端市場需求持續疲軟。

② 內生增長動力不足，剔除業務剝離影響后的有機銷售額下降了5%，其中銷量下滑6%，表明核心業務面臨市場需求萎縮的挑戰。

③ 核心牀上用品業務表現疲軟，該部門銷售額同比下降11.0%至15.58億美元，銷量大幅下滑12%，主要受美國和歐洲牀上用品市場需求不振及特定客户銷售疲軟影響。

④ 家俱、地板及紡織品部門增長停滯，銷售額同比微降1.3%至13.74億美元，銷量與去年持平，顯示出住宅家俱和地板等終端市場的需求依舊疲弱。

⑤ 為優先償還債務及保留資本，公司在年內將季度股息削減至每股0.05美元，全年股息支付總額從上一年的1.36億美元鋭減至0.27億美元，影響了對股東的即期現金回報。

三、公司業務回顧

禮恩派: 我們在2025財年的淨貿易銷售額為40.55億美元，同比下降7%。此次銷售額下降中，業務剝離的影響佔2%，有機銷售額下降5%，其中銷量下降6%的影響被原材料相關的售價上漲及1%的匯率收益部分抵消。儘管銷售額有所下滑，但得益於剝離航空產品集團帶來的0.91億美元税前收益以及重組計劃的效益，我們的盈利能力大幅改善，息税前利潤（EBIT）從上一年的虧損4.30億美元轉為盈利3.56億美元。

四、回購情況

根據財報，公司董事會已授權每年最多可回購1000萬股股票，但未設立具體的回購承諾或時間表。在2025年，公司以平均每股9.80美元的價格回購了30萬股股票，總成本約為0.02億美元。同期，公司通過員工福利計劃發行了100萬股股票。公司預計2026年的股票回購將用於抵消股票發行，以實現最小化的股權稀釋。

五、分紅及股息安排

在2025年，公司支付了每股0.05美元的季度股息，全年累計支付股息總額為0.27億美元。公司董事會和管理團隊經過評估后決定削減股息，旨在釋放資本以加速資產負債表的去槓桿化進程，並鞏固公司的財務實力。

六、重要提示

① 公司披露，於2025年12月收到了Somnigroup International Inc.主動提出的全股票交易收購提議。2026年1月，公司董事會以估值過低為由公開拒絕了該提議，但雙方已簽訂為期六個月的常規保密和停滯協議，以進行盡職調查。截至2025年12月31日，公司已因此產生0.03億美元的專業費用。

② 公司於2026年1月接到中國某税務機關通知，意圖就2021-2024年期間與股息支付相關的受益所有人身份進行税務評估。公司認為其擁有有效的抗辯理由，並計劃對此評估進行有力抗辯。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

禮恩派: 我們預計2026年的整體市場需求將與2025年持平或略有下降。面對這一環境，我們將繼續專注於提升運營效率和盈利能力。公司計劃在2026年進行1.00億美元至1.15億美元的資本支出，主要用於常規維護、增長項目以及設備更換。此外，我們於2026年2月24日啟動了一項新的重組計劃，旨在通過整合部分製造設施來提高效率，預計將產生約0.15億美元的税前成本，並有望在2026年底前基本完成。

八、公司簡介

禮恩派是一家多元化的製造商，為全球客户構思、設計和生產各種工程部件和產品。公司的產品遍佈大多數家庭、汽車和辦公室。其業務主要分為三個部門：牀上用品部門，提供牀墊組件、成品牀墊及可調節牀架；特種產品部門，為汽車行業提供座椅腰部支撐系統等，並生產用於物料搬運和重型建築行業的液壓缸；以及家俱、地板和紡織品部門，為住宅和辦公家俱提供組件，並生產地毯襯墊和紡織品等。

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