Nvidia超出預期，但真正的ETF故事是263%的網絡激增

英偉達公司（Nvidia Corp）（納斯達克股票代碼：NVDA）的另一個重磅季度再次在ETF領域掀起波瀾，但這一次，賭注感覺更大。

收入同比增長73%，數據中心銷售額增長75%，這一業績鞏固了英偉達在人工智能行業的主導地位。網絡收入增長263%清楚地表明人工智能基礎設施的建設不再僅僅與圖形處理器有關。

Direxion資本市場主管Jake Behan稱該報告是「對人工智能貿易健康狀況的季度重申」，並補充説，很少有事件具有足夠的分量，可能將標準普爾500指數推高至7，000點上方。他表示，英偉達的盈利對超大規模企業、半導體、軟件和主要指數產生了「廣泛的連鎖反應」。

雖然包括VanEck半導體ETF（納斯達克股票代碼：SMH）和iShares半導體ETF（納斯達克股票代碼：SOXX）在內的半導體ETF仍然是明顯的受益者，但Nvidia的爆炸性網絡增長標誌着第二波機會。

NVLink和Spectrum-X系統的銷售表明，人工智能基礎設施支出正在從圖形處理器擴展到高速互連和機架級架構。這擴大了ETF的視野，轉向更廣泛的科技和基礎設施投資，例如Invesco QQQ Trust（納斯達克股票代碼：QQQ）和iShares美國科技ETF（紐約證券交易所股票代碼：IYW）。

Behan指出，Nvidia的盈利具有「廣泛的連鎖反應，影響超大規模企業、半導體公司、陷入困境的軟件公司、NDX、SPX等等。「由於超大規模運營商佔數據中心收入的一半以上，資本支出周期仍然是人工智能貿易的核心。

值得注意的是，儘管不包括中國數據中心收入，但英偉達的指引仍高於預期。李表示，這表明如果地緣政治緊張局勢緩解，仍存在有意義的上行空間。「對於人工智能來説，有一種強烈的説法是市場要求完美，」他説。然而，英偉達的股價正處於2020年中期以來的最低倍數，這可能會為今年早些時候陷入停滯的市場火上澆油。

儘管如此，人們的期望還是很高。Nvidia期權意味着盈利后的+/-5.1%變動相對温和。貝漢表示，這表明樂觀情緒已經在鉅額資本支出預測中體現出來，但交易員仍要求證明支出正在轉化為貨幣化。他説：「人工智能貿易已經從炒作轉變為審查。」他補充説，英偉達現在是這一轉變的關鍵指標。

Direxion產品和戰略高級副總裁Ryan Lee表示，市場需要聽到的確切消息是首席執行官Jensen Huang的聲明，即計算需求「正在呈指數級增長」。"

Lee説，企業中人工智能代理的採用和超大規模的支出是半導體的順風。然而，同樣的因素也表明傳統軟件的高資本支出和中斷，這對市場的其他部分來説是逆風。

「隨着世界上最大的公司繼續以今天的節拍推動人工智能交易，交易員可以期待Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares（納斯達克股票代碼：NVDU）的2X每日曝光，以放大交易半導體巨頭時的潛在上行空間，」Lee説。

但Nvidia的盈利也表明其規模過度集中，因為超過50%的數據中心銷售額來自該羣體。Lee指出了收入集中的情況，但表示這些客户的資產負債表非常堅固。與此同時，企業代理人工智能的採用可能會慢慢開始使需求多樣化。

「超大規模運營商佔第四季度數據中心收入的50%以上，這既表明超大規模運營商的資本支出水平極高，也表明Nvidia的收入在覈心業務中的集中程度。也就是説，還有比客户集中度更糟糕的事情來自資產負債表堡壘般的公司。圍繞企業採用代理人工智能的敍述表明，這種情況正在開始多元化，」他解釋道。

對於更廣泛的策略，投資者可以考慮QQQ或Direxion NASDAQ-100等加權指數股（NASDAQ：MQQE）等權重策略，以降低大型銀行集中度風險。

目前，英偉達似乎牢牢控制着人工智能貿易的經濟。ETF投資者面臨的更大問題是：這只是又一個節拍，還是這是推動市場進入下一輪走高的火花？

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