財報速睇 | 斯特林建築 2025財年年度營收24.90億美元，同比增長17.7%；歸母淨利潤2.90億美元，同比增長12.7%

華盛資訊2月26日訊，斯特林建築公佈2025財年年度業績，公司年度營收24.90億美元，同比增長17.7%，歸母淨利潤2.90億美元，同比增長12.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體業績穩健增長，2025財年總營收達到24.90億美元，同比增長17.7%；歸母淨利潤增至2.90億美元，同比增長12.7%，顯示了公司強勁的盈利能力。

② E-Infrastructure Solutions部門表現卓越，營收同比飆升58.8%至14.67億美元，主要得益於數據中心、半導體制造領域的強勁投資，以及對CEC公司的成功收購。

③ 盈利能力顯著提升，全年毛利潤從4.26億美元增長34.3%至5.72億美元，毛利率由20.1%提升至23.0%，主要受高利潤的E-Infrastructure解決方案業務組合佔比增加的推動。

④ 未來收入可見度高，截至2025年底，公司積壓訂單（Backlog）總額高達30.11億美元，較去年同期的16.93億美元大幅增長77.8%，為未來業績增長奠定堅實基礎。

⑤ 核心運營效率大幅改善，營業利潤（Operating Income）同比增長53.4%，從2.65億美元增至4.06億美元，反映了公司在成本控制和項目管理方面的持續優化。

2、業績不足：

① 交通解決方案部門（Transportation Solutions）營收出現下滑，同比減少18.2%至6.41億美元，主要原因是自2024年底起不再合併子公司RHB的財務業績。

② 建築解決方案部門（Building Solutions）面臨市場壓力，營收同比下降6.3%至3.83億美元，反映出由於購房者面臨負擔能力挑戰，住宅建築商的需求有所減弱。

③ 管理費用增長較快，一般及行政費用（G&A）從1.18億美元增至1.55億美元，同比增長30.7%，其增速超過了17.7%的營收增速，對利潤率造成一定壓力。

④ 公司因戰略收購產生了較高的相關成本，報告期內收購相關費用高達0.08億美元，而去年同期僅為0.00億美元，這在短期內影響了公司的淨利潤表現。

⑤ 現金儲備大幅減少，年末現金及現金等價物余額從6.64億美元降至3.91億美元，減少了2.73億美元，主要用於支付收購CEC公司（CEC Acquisition）的現金對價。

三、公司業務回顧

斯特林建築: 我們通過三大專業領域的子公司在美國開展業務，包括電子基礎設施（E-Infrastructure）、交通（Transportation）和建築解決方案（Building Solutions），業務區域主要覆蓋南部、東北部、大西洋中部、落基山脈地區及太平洋羣島。2025財年，我們完成了兩項重要收購：在第一季度收購了Drake Concrete, LLC，以加強我們在達拉斯-沃斯堡市場的住宅混凝土業務；並於9月1日收購了領先的電氣和機械專業承包商CEC Facilities Group, LLC，極大地增強了我們的電子基礎設施解決方案服務能力。此外，自2025年1月1日起，我們對持股50%的子公司RHB的會計方法從完全合併變更為權益法覈算。

四、回購情況

公司董事會於2025年11月12日批准了一項新的股票回購計劃，授權在未來24個月內回購最多價值4.00億美元的公司普通股。該新計劃取代了原有的回購授權。在截至2025年12月31日的年度內，公司已根據回購計劃斥資0.74億美元回購了44萬股普通股。新回購計劃將於2027年11月12日到期。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 公司於2025年9月1日完成了對CEC Facilities Group, LLC的重大收購，總收購價為5.62億美元。此次收購旨在擴大公司在電子基礎設施服務領域的業務範圍，並預計將帶來顯著的交叉銷售機會。

2. 自2025年1月1日起，公司改變了對持股50%的子公司Road and Highway Builders, LLC (RHB)的會計處理方式，不再將其業績合併計入報表，而改為採用權益法覈算。這一變更對交通解決方案部門的收入同比比較產生了影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

斯特林建築: 我們對各業務部門的長期增長機會持樂觀態度。在電子基礎設施解決方案領域，我們預計將受益於數據中心、先進製造業及電子商務客户的資本部署計劃，特別是人工智能和數字化轉型的驅動；在交通解決方案領域，我們預期強勁的州級資金和聯邦基礎設施法案（IIJA）將使市場保持相對於歷史水平的強勁勢頭；對於建築解決方案領域，儘管近期由於購房負擔能力挑戰導致需求疲軟，但我們相信，市場的人口增長和結構性住房短缺將支持業務在未來幾年恢復增長。

八、公司簡介

斯特林建築股份有限公司（Sterling Infrastructure, Inc.）是一家領先的美國基礎設施公司，通過其多樣化的子公司在三大核心領域開展業務：電子基礎設施解決方案（E-Infrastructure Solutions）、交通解決方案（Transportation Solutions）和建築解決方案（Building Solutions）。公司專注於為數據中心、半導體制造、公路橋樑、機場港口、住宅及商業建築等提供關鍵的開發、建設和修復服務，業務遍及美國南部、東北部、大西洋中部和落基山脈等地區。

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