財報速睇 | Bentley Systems, Incorporated Class B 2025財年Q4營收3.92億美元，同比增長11.9%；歸母淨利潤0.59億美元，同比增長17.1%

華盛資訊2月26日訊，Bentley Systems, Incorporated Class B公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收3.92億美元，同比增長11.9%，歸母淨利潤0.59億美元，同比增長17.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 季度總營收增長強勁，達到3.92億美元，同比增長11.9%，主要得益於訂閲業務的穩健表現。

② 訂閲業務作為核心增長引擎，季度收入為3.57億美元，同比增長13.0%，反映了公司基於消費的商業模式的可靠性。

③ 盈利能力顯著提升，季度營業利潤率從去年同期的17.6%提高到20.0%，同時歸母淨利潤增至0.59億美元，同比增長17.1%。

④ 現金流表現卓越，季度經營活動產生的現金流大幅增長73.5%，達到1.42億美元，自由現金流也同比增長79.0%至1.36億美元，顯示了強大的現金生成能力和有效的營運資本管理。

⑤ 年度經常性收入（ARR）穩步增長，截至2025年底達到14.62億美元，按固定匯率計算增長11.5%，為未來收入奠定了堅實基礎。

2、業績不足：

① 服務業務表現疲軟，季度服務收入僅增長3.8%至0.21億美元，而2025全年服務收入則同比下降5.8%，成為整體增長的拖累。

② 客户留存率指標略有下降，最近十二個月的經常性收入美元淨留存率從去年同期的110%降至109%，表明現有客户的擴張速度略有放緩。

③ 永久授權許可收入停滯不前，季度收入為0.14億美元，與去年同期幾乎持平，顯示出這部分傳統業務缺乏增長動力。

④ 行政管理費用增長過快，季度一般及行政管理費用同比增長15.2%至0.66億美元，其增速超過了11.9%的總營收增速，對利潤率構成一定壓力。

⑤ 訂閲業務成本增速高於收入增速，季度訂閲和授權許可的成本同比增長了14.7%至0.53億美元，這一增速超過了訂閲收入13.0%的增長率，侵蝕了部分毛利空間。

三、公司業務回顧

Bentley Systems, Incorporated Class B: 我們在2025年取得了穩健的經營業績，並通過戰略性收購為未來發展奠定了基礎，尤其是在人工智能（AI）領域的加速佈局。我們基於消費的商業模式在多變的市場環境中證明了其可靠性。在第四季度，我們取得了強勁的收官，為2026年的展望帶來了良好勢頭，其中Seequent業務的突出增長繼續成功擴大我們的潛在市場。財務上，我們2025年的業績反映了有紀律的執行，按固定匯率計算，年度經常性收入（ARR）增長了11.5%，調整后營業利潤率實現了100個基點的年度改善目標，自由現金流達到5.20億美元，顯著超出預期。

四、回購情況

根據現金流量表，在截至2025年12月31日的年度內，公司根據已批准的計劃回購了價值1.25億美元的B類普通股。公司首席財務官表示，當前的槓桿水平和現金生成能力為持續的股票回購提供了資金支持。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年2月26日宣佈，派發2026年第一季度股息，每股0.07美元。該現金股息將於2026年3月19日支付給截至2026年3月10日收盤時登記在冊的A類和B類普通股全體股東。在2025財年，公司支付的股息總額為0.85億美元。

六、重要提示

公司於近期完成了對Talon Aerolytics以及Pointivo的技術和技術專長的收購，旨在顯著增強其在基礎設施領域的資產分析產品組合。此外，公司在2026年1月15日償還了於2026年到期的0.125%可轉換優先票據，本金及應計利息總計6.78億美元，資金來源於手頭現金和從循環信貸額度中提取的6.10億美元。償還后，公司仍有5.75億美元於2027年中到期的0.375%可轉換優先票據尚未償還。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Bentley Systems, Incorporated Class B: 我們對2026財年全年提供以下財務展望：預計總收入在16.85億美元至17.15億美元之間，按固定匯率計算增長率為11%至13%；年度經常性收入（ARR）的固定匯率增長率預計在10.5%至12.5%之間；調整后扣除運營性股票薪酬費用的營業收入預計為4.95億美元至5.10億美元，意味着按固定匯率計算的年度利潤率將提高約100個基點；自由現金流預計在5.00億美元至5.70億美元的範圍內。

八、公司簡介

Bentley Systems, Incorporated是一家基礎設施工程軟件公司。全球的基礎設施專業人士依賴Bentley的軟件來幫助他們為交通、水利、能源、城市等領域設計、建造和運營更好、更有彈性的基礎設施。公司成立於1984年，其軟件產品組合涵蓋了工程學科、行業部門以及基礎設施生命周期的所有階段。通過其數字孿生解決方案，公司幫助基礎設施專業人士釋放數據價值，以轉變項目交付和資產績效。

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