財報速睇 | TG治療 2025財年Q4營收1.93億美元，同比增長78.0%；歸母淨利潤0.23億美元，同比下滑1.3%

華盛資訊2月26日訊，TG治療公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.93億美元，同比增長78.0%，歸母淨利潤0.23億美元，同比下滑1.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總營收達到6.16億美元，同比增長87.3%，主要得益於核心產品BRIUMVI的強勁銷售勢頭。

② 核心產品BRIUMVI在美國市場的全年淨銷售額高達5.94億美元，實現了約92%的同比增長，顯示出強大的市場採納度和增長動力。

③ 全年淨利潤飆升至4.47億美元，同比增長超過1800%，這主要歸因於2025年第三季度釋放遞延所得税資產評估備抵所帶來的約3.40億美元的一次性所得税收益。

④ 國際業務拓展取得顯著進展，通過與合作伙伴Neuraxpharm的合作，BRIUMVI已在歐盟、英國、瑞士等多個國家和地區獲批，全年對該合作伙伴的銷售額為0.13億美元。

⑤ 公司運營效率提升，全年運營收入（Operating income）為1.23億美元，相較於去年同期的0.42億美元，增長了194.2%，表明核心盈利能力正在增強。

2、業績不足：

① 第四季度歸母淨利潤為0.23億美元，與去年同期的0.23億美元相比，微降1.3%。

② 研發（R&D）費用大幅增加，全年支出達1.60億美元，同比增長69.9%，主要原因是皮下注射ublituximab的生產和開發成本以及臨牀試驗相關費用的增加。

③ 銷售、一般及行政（SG&A）費用顯著攀升，全年費用為2.32億美元，同比增長50.4%，這與BRIUMVI的商業化相關的營銷、人事及外部成本增加有關。

④ 公司現金狀況有所減弱，截至2025年底，現金、現金等價物及投資證券總額為2.00億美元，較去年同期的3.11億美元減少了35.8%。

⑤ 許可、里程碑及特許權使用費等其他收入在全年同比下降38.7%至0.09億美元，主要因為2024年同期確認了一筆約0.13億美元的一次性里程碑付款，導致基數較高。

三、公司業務回顧

TG治療: 我們在2025年取得了強勁的執行成果，這得益於BRIUMVI持續的增長勢頭以及整個組織的顯著進步。BRIUMVI在美國市場實現了顯著的同比增長，這得益於不斷增長的市場採用率和擴大的全球供應。同時，我們推進了多個后期臨牀項目，並加強了公司的財務狀況。年內，我們與Christina Applegate合作，通過超級碗廣告提升了對多發性硬化症（MS）的認知。核心產品BRIUMVI在美國的全年淨收入達到5.94億美元，同比增長約92%，並在歐盟、英國等多個國家獲得批准，擴大了國際市場版圖。在研管線方面，皮下注射ublituximab的3期關鍵項目患者入組率已達75%。

四、回購情況

公司在2025年第三季度完成了此前宣佈的1.00億美元股票回購計劃，以每股28.55美元的平均價格購買了約350萬股公司普通股。此外，董事會已授權一項新的股票回購計劃，將額外回購最多1.00億美元的公司普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在報告中強調了其主要產品BRIUMVI相關的多項警告與注意事項。其中包括與使用BRIUMVI及其他抗CD20抗體藥物相關的進行性多灶性白質腦病（PML）風險，這是一種通常導致死亡或嚴重殘疾的機會性腦部病毒感染。此外，報告還提及在上市后環境中觀察到與BRIUMVI相關的臨牀顯著肝損傷案例。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

TG治療: 我們進入2026年的重點是在現有基礎上再接再厲。憑藉強勁的財務指引、未來幾個重要的臨牀里程碑以及嚴謹的運營方式，我們相信公司已做好充分準備，能夠繼續為患者、醫療服務提供者和股東創造價值。我們預計2026年全年全球總收入約為8.75至9.00億美元，其中包括BRIUMVI在美國的淨產品收入約8.25至8.50億美元。預計2026年第一季度BRIUMVI在美國的淨產品收入約為1.85至1.90億美元。在研管線方面，我們預計將在2026年年中公佈IV BRIUMVI合併給藥方案的ENHANCE試驗關鍵頂線數據，並在2026年下半年公佈azer-cel在進行性多發性硬化症中的初步1期數據。

八、公司簡介

TG治療是一家全面整合的商業階段生物技術公司，專注於收購、開發和商業化治療B細胞疾病的新型療法。除了研究管線外，TG Therapeutics的BRIUMVI®（ublituximab-xiiy）已獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）的批准，用於治療成人復發型多發性硬化症（RMS），包括臨牀孤立綜合徵、復發緩解型疾病和活動性繼發進展型疾病。同時，該藥物也已獲得美國以外多個監管機構的批准，用於治療具有臨牀或影像學特徵的活動性疾病的成人RMS患者。

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