財報速睇 | Hilton Grand Vacations, Inc. 2025財年Q4營收13.33億美元，同比增長3.8%；歸母淨利潤0.48億美元，同比增長140.0%

華盛資訊2月26日訊，Hilton Grand Vacations, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收13.33億美元，同比增長3.8%，歸母淨利潤0.48億美元，同比增長140.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到13.33億美元，同比增長3.8%，展現了穩健的增長勢頭。

② 歸屬於股東的淨利潤表現尤為亮眼，從去年同期的0.20億美元飆升140.0%至0.48億美元。

③ 核心的合同銷售額（Contract Sales）同比增長1.8%，達到8.52億美元，顯示出市場對公司分時度假產品的持續需求。

④ 房地產銷售與融資部門的調整后EBITDA實現了25.9%的強勁增長，從去年同期的1.70億美元增至2.14億美元，主要得益於分時度假權益（VOI）銷售額的增長。

⑤ 自由現金流大幅改善，從去年同期的0.48億美元增至1.25億美元，同比增長160.4%，增強了公司的財務靈活性。

2、業績不足：

① 儘管銷售過程中的參觀人數（tours）有所增加，但每客收入（VPG）同比下降了6.4%，這可能預示着銷售效率或交易價格面臨壓力。

② 融資業務收入同比減少0.19億美元，從去年同期的1.53億美元降至1.34億美元，主要原因是收購的分時度假融資應收款的溢價攤銷減少。

③ 資本效率較高的合同銷售組合佔比（包括即時庫存和收費服務）從去年同期的32.6%下降至22.3%，表明公司對資本密集型自有庫存的依賴有所增加。

④ 租賃及配套服務業務在本季度錄得0.08億美元的虧損，雖然虧損額較去年同期的0.11億美元有所收窄，但該業務板塊仍處於虧損狀態。

⑤ 全年來看，公司合併后的淨業主增長（NOG）為負數，成員總數減少了1,094人，與去年同期淨增5,824人形成鮮明對比，顯示出在吸引和保留會員方面面臨挑戰。

三、公司業務回顧

Hilton Grand Vacations, Inc.: 我們在第四季度取得了強勁的業績，合同銷售額和EBITDA均實現增長，利潤率也得到擴大。我們兑現了全年預期，業績處於指導範圍的上半區，同時向股東返還了創紀錄的資本。2025年是HGV取得重大進展的一年，我們進行了關鍵投資以擴大潛在客户的開發，改進了整個業務的執行力，並繼續發展我們的產品以進一步加強我們的價值主張。

四、回購情況

公司在2025年第四季度回購了350萬股普通股，總金額為1.50億美元。此外，從2026年1月1日至2月19日，公司進一步回購了約190萬股股票，耗資0.89億美元。截至2026年2月19日，其2025年股票回購計劃下仍有3.39億美元的剩余可用額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司的季度業績受到在建項目收入確認時間的影響。根據會計準則，2025年第四季度因夏威夷和日本在建項目產生了0.32億美元的淨建設延期，這影響了當期確認的淨利潤和調整后EBITDA。此外，公司計劃優化其融資業務，通過更多地利用無追索權信貸市場來優化其證券化策略，以產生額外的現金流用於資本回報和業務再投資。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Hilton Grand Vacations, Inc.: 我們展望未來，計劃在現有成功的基礎上，朝着推動持續增長和效率提升的長期模式邁進，以支持可觀的現金流生成。公司預計，不計入遞延和確認收入影響，2026年全年歸屬於股東的調整后EBITDA將在11.85億美元至12.25億美元的區間內。

八、公司簡介

Hilton Grand Vacations Inc. (NYSE:HGV) 是一家全球領先的分時度假公司，也是希爾頓酒店集團獨家的度假所有權合作伙伴。公司總部位於佛羅里達州奧蘭多，在熱門度假目的地開發、營銷和運營一系列品牌化的高品質度假所有權度假村。HGV以其卓越的服務標準和為超過72萬名俱樂部會員及賓客提供難忘的度假體驗而聞名。

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