財報速睇 | 珩灣科技2025全年營收1.30億美元，同比增長11.4%，歸母淨利潤0.45億美元，同比增長19.5%

華盛資訊2月26日訊，珩灣科技公佈2025全年業績，公司2025全年營收1.30億美元，同比增長11.4%，歸母淨利潤0.45億美元，同比增長19.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總收入為1.30億美元，同比增長11.4%；公司擁有人應占利潤達到0.45億美元，同比增長19.5%，盈利能力顯著增強。

② 毛利率由去年同期的54.9%提升至57.0%，主要得益於產品組合中高端移動網絡優先路由器的佔比增加，以及規模經濟帶來的成本效益改善。

③ 核心業務「移動網絡優先連接」產品銷售額增長10.4%至0.73億美元，成為推動公司收入增長的主要動力。

④ 經常性收入同比增長16.7%至0.38億美元，佔總收入比重從27.6%提升至28.9%，顯示出公司訂閲業務模式的用户黏性及價值在持續增強。

⑤ 歐洲、中東及非洲（EMEA）地區銷售額大幅增長27.6%至0.37億美元，亞洲地區銷售額增長36.0%至0.12億美元，表明公司在北美以外市場的擴張取得了顯著成效。

2、業績不足：

① 作為最大的收入來源地，北美洲地區銷售額僅錄得2.1%的輕微增長至0.76億美元，主要受上半年關税不確定性導致出貨暫停及分銷的Starlink產品降價影響。

② 研發、顧問及其他開支同比增長17.8%至0.10億美元，增速遠高於收入增速，主要原因是員工薪金增加。

③ 存貨結余從上一年度的0.16億美元增加12.5%至0.18億美元，主要是為滿足客户需求而增加的製成品儲備，佔用了更多營運資金。

④ 貿易應收款項由0.15億美元大幅增加45.7%至0.23億美元，增幅遠超收入增長，或對現金流構成壓力。

⑤ 經營活動所得現金流淨額由上一年度的0.55億美元下降5.3%至0.52億美元，顯示營運現金創造能力有所減弱。

三、公司業務回顧

珩灣科技有限公司: 於回顧期內，集團作為一家連接性硬件、軟件及服務銷售商，實現穩步發展。年度總收入增長11.4%至1.30億美元，其中移動網絡優先連接產品銷售額增長10.4%至0.73億美元。得益於高端產品佔比提升及規模效應，整體毛利率由54.9%增至57.0%。公司的經常性收入基礎持續鞏固，同比增長16.7%至0.38億美元，佔總收入比重提升至28.9%，反映了訂閲業務的健康增長和客户黏性的增強。

四、回購情況

截至2025年12月31日止年度，公司及其附屬公司概無購買、贖回或出售本公司的任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會已決定宣派截至2025年12月31日止年度的第二次中期股息每股16.54港仙及特別股息每股5.65港仙。該等股息預計將於2026年3月26日向於2026年3月13日名列公司股東名冊的股東派付。為符合資格，所有股份過户文件須於2026年3月12日下午4時30分前交往公司香港股份過户登記分處。

六、重要提示

公司於2026年2月25日宣佈一項提案，擬通過實物分配的方式分拆其全資附屬公司Peplink Holdings Limited（分拆實體），並隨后推動分拆實體在美國納斯達克獨立上市。分拆后，分拆實體將專注於北美市場的連接業務，而本集團將保留非北美市場的連接業務及Starlink衞星設備銷售業務。該提案已獲聯交所批准，但仍需股東批准及滿足其他條件。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

珩灣科技有限公司: 展望未來，公司認為自動化系統、遠程操作和人工智能驅動的基礎設施對網絡連接提出了更高要求，而集團已為此做好準備。公司正在全球範圍內投資SpeedFusion Connect基礎設施，並準備推出專為Starlink應用設計的新產品。此外，公司計劃分拆北美業務並於納斯達克上市，旨在釋放各地區業務的全部潛力，使珩灣科技能更專注於世界其他地區（歐洲、中東、非洲及亞洲）的快速發展、供應鏈利用及本地合作。

八、公司簡介

珩灣科技有限公司是一家在開曼羣島註冊成立的有限責任公司。集團主要從事設計、發展、營銷及銷售軟件定義廣域網（SD-WAN）路由器和相關產品，同時也銷售軟件許可及提供保修與支援服務。公司的產品包括有線及無線SD-WAN路由器、移動天線、網絡交換機等，服務於海事、交通、公共安全、零售及企業等多個垂直行業。

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