港股科技連續調整怎麼看？港股通科技ETF匯添富(520980)、恆生科技ETF匯添富(513260)雙雙跌超2%！機構：港股科技板塊估值性價比凸顯

今日（2.26），港股科技再度重挫，恆生科技跌超2%，再創調整以來階段新低。100%純度的港股通科技ETF匯添富（520980）跌超2.5%，盤中創去年7月初以來新低，成交額近4億元。資金近5日有2日淨流入，累計「吸金」超6300萬元！今日溢價依舊高企，或顯示資金逢跌加倉意願。

同類唯一15BP最低檔管理費的恆生科技ETF匯添富（513260）跌超3%，盤中刷新去年4月末以來新低，資金連續「頂格」申購，恆生科技ETF匯添富（513260）近20日有15日獲淨流入，累計「吸金」超4.6億元！最新融資余額超1.4億元，基金最新規模超72億元！

港股科技熱門股多數飄綠：華虹半導體跌超4%，快手-W跌超3%，阿里巴巴-W、美團-W、攜程集團-S跌超2%，騰訊控股、中芯國際跌超1%，小米集團-W微跌。

注：以上為恆生科技指數成分股，僅做展示，不作為個股推介。

【港股科技連續調整，如何看待？】

近期，港股科技連續調整，近6個月以來恆生科技指數已下跌超11%（2025/8/26-2026/2/26盤中）。主要原因可歸結為以下四點：

1、海外流動性預期反轉：近期由於美國提名的新任美聯儲高層政策路線的不確定性，原先預期的降息節奏可能延后，這對港股這類對海外流動性較為敏感的「離岸市場」形成了一些衝擊。

2、AI領域的「冰火兩重天」： 港股內部出現了明顯的審美分化，資金正在從傳統的互聯網大廠（如騰訊、阿里、美團）流向「AI新勢力」（如智譜、MiniMax等）；此外，字節跳動Seedance 2.0、豆包表現強勢。由於港股科技指數的權重股多為傳統互聯網大廠，它們的調整造成直接拖累。

3、估值迴歸與避險需求：部分成份股去年漲幅可觀，疊加近期海外貴金屬和大類資產出現波動，海外機構爲了對衝流動性壓力，或優先賣出流動性較好的港股科技巨頭來「回血」。

4、行業傳聞擾動：市場近期流傳關於遊戲及廣告增值税調整的傳聞，雖然后續被闢謠，但因市場本就情緒低迷，影響被放大。

【危中有機？機構：港股科技板塊估值性價比凸顯】

經歷連續調整后，港股科技板塊與同期A股和海外科技相比，估值性價比顯著。截至2月25日，恆生科技指數最新市盈率為21.6倍，處於近10年以來19.75%的歷史分位；恆生港股通中國科技指數最新市盈率為23.3倍，處於近10年以來31.69%的歷史分位，均遠低於科創50指數和納斯達克100指數。

銀河證券表示，科技板塊仍是中長期投資主線，經歷近期的回調后，估值壓力下降，在AI大模型更新加快、AI應用加速推進的背景下，相關板塊有望反彈回升。（來源：銀河證券20260222《地緣風險疊加關税風險，港股節后行情怎麼看？》）

而從基本面看，傳統互聯網大廠的盈利基本盤依然穩固。2025年第三季度，騰訊控股的歸母淨利潤達1666億港元，同比雙位數增長。當問及什麼樣的企業能在未來的AI大時代真正獲勝的時候，充沛的資金實力、提供底層算力的基礎設施、適配的數據和場景或許纔是決勝的關鍵，而這些恰恰掌握在科技大廠手中。

注：恆生科技指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【國內大模型春節密集發佈催化，AI板塊展現出極強的結構性和韌性】

盤點近期港股表現，國聯民生證券指出，在蛇年最后一個交易日（2月16日），受國內大模型「春節檔」密集發佈催化，AI概念股逆勢走強，存儲、算力等賽道表現活躍。進入馬年首個交易日（2月20日），國產AI大模型公司智譜與MiniMax市值雙雙突破3000億港元，單周漲幅顯著。國聯民生證券認為，年內AI產業趨勢並未改變，且正從技術研發加速邁向規模化商業落地。

AI硬件方面，基礎設施高景氣2026年或仍延續。海內外大模型蓬勃發展，將為AI硬件層公司帶來更多「確定性溢價」。硬件方面，建議關注本輪AI周期下受益於代工漲價的成熟製程廠商、存儲芯片龍頭、國產GPU龍頭。

軟件方面，Agent加速落地，Clawdbot給出AI應用商業化方向。當前AI正進入應用落地、需求加速與產業鏈景氣共振的階段，Clawdbot再次驗證算力與token消耗的長期邏輯，Clawdbot任務對模型及API消耗較大，有望拉動算力相關雲服務需求以及提升模型廠商API調用相關收入。

具體來看，AI應用落地兑現可重點關注兩條主線：

一是平臺型互聯網公司，春節期間互聯網大廠紅包營銷與模型迭代催化不斷，頭部科技公司憑藉其數據、場景與平臺優勢，加速推進AI商業化落地與價值重估。春節期間的AI營銷大戰搶佔用户心智，大幅提高C端用户滲透率：截至除夕，全國超1.3億人體驗千問AI購物，千問2月6日DAU達7352萬；除夕當天豆包AI互動總數達19億次；2月18日元寶宣佈其DAU已超5000萬，MAU達1.14億；智譜正式發佈旗艦模型GLM-5。

長期來看，隨着推理、多模態大模型持續迭代、大廠生態融合及各行業滲透率不斷提升，Token調用量有望保持快速增長，大模型規模化商業應用及產業落地值得期待。上周阿里巴巴開源Qwen3.5-Plus，登頂全球最強開源模型，每百萬token價格低至0.8元，價格僅為Gemini 3 Pro的1/18，此外Qwen3.5基於原生多模態訓練，圖片及視頻理解能力大幅度增強。

春節前字節、快手密集更新視頻模型，在提升生成時長及保持主體一致性的同時，將運鏡/分鏡/音畫等偏后期的功能實現AI化，建議重視今年整體AI視頻行業的變化，尤其重視對專業影視工作流的改變，同時關注在C端營銷效應下對B端的持續賦能。數據來看，快手旗下可靈1月收入預計環比增長超30%，可靈3.0版本發佈有望帶來流水攀升。

二是目前已落地且26年加速的最大AI應用：智能駕駛/自動駕駛。海外方面，特斯拉FSD和Grok合體使得智駕體驗提升，且26年1月13日美國解除了對Robotaxi企業2500輛汽車的限制，Robotaxi全年的大規模運營有望加速，而國內主機廠和Robotaxi企業也在特定地區超預期拓展，建議關注堅定全棧自研智駕的主機廠、智駕Tier1和Robotaxi企業、激光雷達企業。

（來源：國聯民生20260223《國內大模型春節密集發佈，恆生科技板塊估值性價比凸顯》）

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技ETF匯添富（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達82%，龍頭含量更高！港股通科技ETF匯添富（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！場外聯接（A：025166，C：025167）

港股通科技ETF匯添富（520980）以下優勢值得關注：1）阿里、騰訊、中芯國際、小米、華虹半導體，「世界級大廠」高度集中！2）相比港股科技板塊其他指數，無醫藥下跌影響！3）相比港股互聯網，納入國產算力等優質硬件！且佈局消費電子優質標的！4）標的指數在AI方面佔比更高，更契合當前科技行情！

看好AI產業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恆生科技ETF匯添富（513260），恆生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、製造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技產業鏈，管理費僅為0.15%/年，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恆生科技ETF匯添富！恆生科技ETF匯添富（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

數據顯示，作為港股權威的旗艦指數，恆生科技指數囊括了包括京東集團-SW、百度集團-SW、網易-S、攜程集團-S等在內后綴帶S的二次上市港股互聯網科技龍頭，覆蓋度更全，更能全面表徵中國頂級科技資產！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於較高風險等級（R4）產品，適合經客户風險等級測評后結果為進取型（C4）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募説明書、產品資料概要等法律文件。