AI算力引爆CPO革命！光通信產業鏈全面爆發，2026年元年可期，港美股標的搶先看

近期港美股市場中光通信概念持續走高，Lumentum控股、康寧、長飛光纖光纜等龍頭股價接連創新高，其中Lumentum控股年內漲幅已超50%，

長飛光纖光纜港股股價較去年底接近翻兩倍，資金追捧熱度可見一斑。

市場現在普遍看好這個板塊，主要有兩個原因：一是 AI 算力從 「訓練」 轉向更廣泛的 「推理」，用光模塊的地方越來越多；二是光通信技術要升級換代，從傳統方案轉向CPO共封裝光學。

在這兩大趨勢推動下，光通信行業接下來會明顯景氣。市場普遍認為，2026 年就是CPO技術真正大規模落地的第一年，整個行業的賺錢格局都會被重新改寫。這將深刻重構產業鏈的價值分配。

發仔將為您梳理其核心投資邏輯，並挖掘港美股核心受益標的。

核心投資邏輯：光通信板塊究竟有何吸引力？

你可以把現在的AI算力需求，想象成一場信息大爆炸！以前的數據傳輸方式，就像用小水管給超級計算機送水，不僅慢，而且耗電。現在，整個行業正在發生一場從「小水管」到「高速公路」的底層大改造。

三個核心原因，告訴你為什麼這事兒有搞頭：

1、技術大換代：把「外掛」變成「內置」

• 過去的老辦法（可插拔）： 就像給你的電腦外接一個移動硬盤，速度慢、佔地方、還費電。
• 現在的新技術（CPO）： 相當於直接把硬盤芯片焊在主板上。這麼做的好處是：速度翻倍、體積縮小、耗電量直接砍半。
• 誰在帶頭干？ 英偉達、英特爾這些國際巨頭都在拼命跟進，預計近幾年就會大規模用在AI數據中心里。這不再是實驗室里的概念，而是馬上要掏錢買的東西。

2、上游材料跟着沾光：坐地起價

• 電路板升級： 爲了匹配超級快的傳輸速度，服務器里用的電路板材料也必須升級成「超低損耗」的高級貨。這就好比給高速列車鋪專用的無縫鋼軌，材料更好了，上游供應商自然能賺到錢。

相關標的：英偉達 $NVDA 、建滔積層板 $01888.HK 、建滔集團 $00148.HK 

• 光纖漲價： AI數據中心需要海量光纖，但生產光纖的核心材料（光棒）擴產很慢，導致供不應求。最近光纖價格已經翻了一倍多。手里有「光棒」生產能力的廠家，就像掌握了印鈔機，直接受益於漲價。

相關標的：康寧  $GLW  、長飛光纖光纜 $06869.HK

3、根本不愁賣：大廠訂單接到手軟

• 金主爸爸持續砸錢： 亞馬遜、谷歌、微軟這些雲服務巨頭，爲了搶AI地盤，2026年預計要在算力上投入近6000億美元，比今年還要多出近七成。這些錢最終都會變成光通信公司的訂單，未來幾年的業績非常有保障。

機構觀點：集體吹響看漲「集結號」！

市場的火熱也引來了眾多機構的關注，多家機構普遍認為，這輪景氣周期纔剛剛開始！

• 中信證券最近明確表示，維持通信行業「強於大市」的評級。他們認為，國內的光模塊龍頭有望深度受益於算力底座升級，迎來業績與估值的雙軌驅動。
• 興業證券則盯着光纖賽道，指出「供需錯配邏輯未變」，AI數據中心的需求加上光棒產能的瓶頸，讓光纖光纜的漲價行情有望持續。
• 國投證券建議投資者重點關注那些在CPO核心器件和關鍵工藝上取得突破，並且已經進入英偉達等頭部客户驗證體系的公司。

財報強勁疊加生產線滿產，板塊景氣度持續獲驗證

此前，美股的Lumentum控股和康寧已經率先交出了超預期的成績單，用實打實的業績驗證了AI對光通信需求的拉動。

Lumentum控股25財年Q4營收6.655億美元，同比增長65.4%；淨利潤7820萬美元，同比扭虧為盈（去年同期淨虧損6090萬美元）雲和網絡業務營收同比飆升67%；非GAAP毛利率升至37.8%，同比大增1000個基點；

康寧2025全年核心銷售額164.1億美元，同比增長13%；核心每股收益2.52美元，同比增長29%，其中光通信業務全年淨銷售額62.7億美元，同比增長35%；淨利潤10.5億美元，同比增長71%。

據「中國光谷」消息，華工科技光模塊業務負責人介紹，春節期間公司武漢及泰國兩大生產基地全線運轉，初一即復工，全力保障1.6T、800G等高速光模塊的量產交付。公司聯接業務訂單已經排到2026年第四季度，AI高速光模塊產線24小時滿負荷運轉。此外，長飛光纖光纜公司春節期間，各基地生產線同樣保持滿產。

近期催化：英偉達GTC與OFC兩大科技盛會！

英偉達GTC大會（GPU技術大會）與OFC（光纖通信大會）是全球光通信產業的「雙引擎」盛會。在2026年這個AI算力爆發的關鍵節點，這兩大會議對光通信板塊影響已遠超單純的技術展示，而是直接演變為產業趨勢的定調會、技術路線的決戰場和資本市場的催化劑。

1、英偉達GTC大會：CPO成絕對主角（3月16-19日）

總所周知，英偉達是AI芯片的「總舵主」，GTC大會相當於AI行業的「風向標」。今年的大會，核心就是要展示「CPO技術的全面落地」。市場普遍預期，英偉達CEO會發布一款「前所未有的新型芯片」，這款芯片會全面用CPO技術——因為現在芯片傳輸速度越來越快，傳統方式已經扛不住了，CPO是唯一能突破瓶頸的選擇。

而且英偉達還定了明確的標準：比如傳輸1bit數據，功耗要比現在省47%，這相當於給整個行業定了「目標」，大家都跟着這個方向做，相關的技術和產品會加速落地。

2、OFC2026大會：把藍圖變成現實

如果説GTC是「畫藍圖」的，那麼OFC就是「造地基」的。作為全球最專業的光通信展會，OFC的核心任務是解決「藍圖如何實現」的問題。

• 技術落地驗證：GTC上提到的所有目標，比如CPO、高速傳輸技術，都會在OFC上展示實際的產品和測試效果，證明這些技術不是「畫餅」，而是真的能用上。
• 行業協同：AI數據中心建設不能只靠一家公司，需要很多廠商一起配合。OFC上，各大廠商會一起測試技術兼容性，確保大家的產品能互相配合使用，這樣雲廠商纔敢大規模採購，新技術才能快速普及。
• 權威預測：還有專業機構會在會上發佈市場預測，比如有機構説，全球CPO市場規模，會從2024年的7000萬美元，漲到2030年的80億美元，每年增長120%以上——這相當於告訴大家，這個行業的未來空間非常大，並不是短期炒作。

3、對產業鏈的具體影響

兩大盛會的疊加效應，讓光通信板塊的投資邏輯變得前所未有的清晰。以下幾個環節值得關注：

• CPO核心器件：包括光引擎、外部激光源（如CW激光器）、光纖連接單元等，這些，相當於CPO的「核心零件」，英偉達的CPO設備賣得越多，這些零件的需求就越大。

相關標的：匯聚科技 $01729.HK 、博通 $AVGO 、Credo $CRDO 、Fabrinet $FN 

• 上游基礎材料：比如前面提到的M9級材料，還有光棒、光纖，這些是「剛需」，而且現在供不應求、價格上漲，相關廠家會直接受益。

相關標的：長飛光纖光纜 $06869.HK 、康寧  $GLW

• 高速光模塊：儘管CPO是遠期方向，但在未來幾年內，800G光模塊仍是主流，1.6T光模塊將進入規模量產元年，這些仍是重點關注的方向。

相關標的：Lumentum控股 $LITE 、Ciena $CIEN 、劍橋科技 $06166.HK

總的來説，GTC點燃了光通信板塊的「情緒和未來」，而OFC則夯實了「技術和現在」。這兩場大會將共同推動2026年成為光通信產業，特別是CPO技術，從概念走向全面商用的關鍵一年。

港美股光通信核心概念股

【港股核心標的】

【美股核心標的】

各位發友們，你們還看好哪些光通信概念股呢？

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