財報速睇 | 斯特林建築 2025財年Q4營收7.56億美元，同比增長51.5%；歸母淨利潤0.88億美元，同比下滑22.6%

華盛資訊2月26日訊，斯特林建築公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.56億美元，同比增長51.5%，歸母淨利潤0.88億美元，同比下滑22.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到7.56億美元，同比大幅增長51.5%，主要得益於CEC收購貢獻的1.29億美元收入以及36%的強勁內生增長。

② E-基礎設施解決方案業務作為公司的核心增長引擎，其收入同比激增122.6%，達到5.21億美元，增長動力源於強勁的有機增長和CEC收購的貢獻。

③ 運輸解決方案部門盈利能力顯著提升，該部門調整后營業利潤同比增長103%，主要由於在落基山脈市場的強勁表現、卓越的項目執行力以及向高利潤率項目的業務組合轉變。

④ 在手訂單總額創下歷史新高，截至年末已簽訂的訂單價值達30.10億美元，同比增長78%，即使排除CEC收購的影響，內生增長率也高達49%，為未來收入提供了堅實保障。

⑤ 公司毛利率創下第四季度新紀錄，達到21.7%，這反映了公司成功向高利潤率服務產品轉型的戰略成果。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤同比下滑22.6%至0.88億美元，主要原因是去年同期業績包含一筆0.91億美元的資產剝離一次性收益，導致比較基數較高。

② 建築解決方案業務持續疲軟，收入同比下降9.1%至0.82億美元，調整后營業利潤更是大幅下滑35%，原因是住宅業務持續受到房地產市場放緩和購房者負擔能力挑戰的衝擊。

③ 按公認會計准則（GAAP）計算，運輸解決方案部門的收入同比下降12.6%至1.53億美元，這與剝離RHB合資企業及縮減德州低利潤公路業務的戰略調整有關。

④ 現金及等價物余額顯著減少，從去年同期的6.64億美元降至3.91億美元，主要用於支付價值4.82億美元的CEC收購以及執行0.74億美元的股票回購計劃。

⑤ 整體淨利率有所收縮，本季度淨利率從去年同期的22.7%降至11.6%，表明營收的強勁增長因去年同期的高基數效應，未能完全轉化為GAAP淨利潤的同步增長。

三、公司業務回顧

斯特林建築: 我們認為2025年是又一個傑出之年，調整后淨利潤增長了53%，調整后攤薄每股收益達到10.88美元，超過了我們先前指導範圍的上限。此外，經RHB調整后的收入增長了32%，調整后EBITDA利潤率在斯特林歷史上首次超過20%。我們還創造了4.40億美元的強勁運營現金流。我們產品組合的實力在第四季度業績中也表現明顯，經調整后的營收增長了69%，有機增長達到36%。調整后攤薄每股收益增長78%，達到3.08美元。本季度22%的毛利率創下了第四季度的新紀錄，這得益於我們將業務轉向更高利潤率的服務。

四、回購情況

公司在本季度以每股310.09美元的平均價格回購了價值0.26億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度完成對CEC的收購，為本季度貢獻了1.29億美元的收入。此外，2024年第四季度業績包含一筆因剝離RHB合資企業而產生的0.91億美元一次性税前收益，這對2025年同期的財務數據同比比較構成了重要影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

斯特林建築: 我們對前景保持極度樂觀。我們以30.10億美元的已簽訂訂單結束了這一年，同比增長78%。合併訂單總額增長了81%。此外，我們高概率的未來階段工作儲備持續增長，現已超過10.00億美元。總而言之，我們的已簽訂訂單、未簽訂的授予合同和未來階段的機會為我們提供了接近45.00億美元的潛在工作池。我們相信2026年將是斯特林的又一個卓越之年。我們發佈的2026年指導意見反映了整個業務的強勁勢頭、訂單狀況以及對未來機會的可見性。我們預計2026年全年收入在30.50億美元至32.00億美元之間，淨利潤在3.65億美元至3.84億美元之間，攤薄每股收益在11.65美元至12.25美元之間。

八、公司簡介

斯特林建築通過其子公司在美國的三個業務分部運營，主要覆蓋南部、東北部、中大西洋和落基山脈地區以及太平洋島嶼，專業從事電子基礎設施、交通和建築解決方案。電子基礎設施解決方案為數據中心、半導體制造、製造業、配送中心、倉儲、發電等提供先進的大規模場地開發服務和關鍵任務電氣服務。交通解決方案包括高速公路、道路、橋樑、機場、港口、鐵路和雨水排放系統的基礎設施及修復項目。建築解決方案包括為單户和多户住宅提供住宅和商業混凝土地基、停車結構、高架板、其他混凝土工程、管道服務以及新單户住宅的測量服務。

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