財報速睇 | 娛樂房地產依託 2025財年Q4營收1.83億美元，同比增長3.2%；歸母淨利潤0.61億美元，扭虧為盈

華盛資訊2月26日訊，娛樂房地產依託公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.83億美元，同比增長3.2%，歸母淨利潤0.61億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 本季度歸母淨利潤實現扭虧為盈，達到0.61億美元，而去年同期為虧損0.14億美元，同比增長521.6%，主要得益於資產減值損失的減少以及房地產銷售收益的增加。

② 作為核心收入來源的租賃收入（Rental revenue）表現穩健，本季度同比增長5.3%至1.57億美元，反映了公司體驗式房地產資產組合的持續需求和韌性。

③ 公司在第四季度積極執行投資計劃，投資支出總額達1.48億美元，其中包括以0.91億美元收購德克薩斯州的五個高爾夫球場物業，以及以0.23億美元收購弗吉尼亞州的一個景點物業，有效擴張了其體驗式資產組合。

④ 通過有效的資本循環策略，本季度成功出售了兩處劇院物業和兩塊土地，並獲得一筆抵押票據的部分償還，共獲得0.35億美元的收益，並實現了0.05億美元的淨銷售收益，優化了資產結構。

⑤ 公司成功發行了5.50億美元的2030年到期高級無擔保票據，利率為4.75%，進一步增強了財務靈活性。截至季末，公司持有現金0.91億美元，且10.00億美元的循環信貸額度完全未使用，流動性充裕。

2、業績不足：

① 公司的管理及行政費用（General and administrative expense）出現顯著增長，本季度達到0.15億美元，同比增長19.1%，這可能對公司的利潤率造成一定壓力。

② 本季度產生了一筆新的退休及遣散費用，金額為0.02億美元，而去年同期此項費用為零，這與公司高管的退休安排有關，直接影響了當期利潤。

③ 主要來自第三方管理的物業的其他收入（Other income）在本季度同比下降27.2%至0.10億美元，表明部分經營性物業的表現可能有所放緩。

④ 儘管公司成功進行了再融資，但全年淨利息支出仍同比上漲1.7%至1.33億美元，反映了全年平均債務水平的上升對盈利能力的持續侵蝕。

⑤ 合資企業的經營表現出現波動，本季度錄得來自合資企業的股權虧損0.02億美元，與上一季度實現收益的情況形成對比，顯示出合資業務的不穩定性。

三、公司業務回顧

娛樂房地產依託: 我們認為2025財年是穩健執行的一年。我們實現了強勁的盈利增長，同時成功地將近3.00億美元部署到一系列擴大的高品質體驗式資產中。我們多元化的體驗式物業在消費者對家庭外體驗的持續需求支持下，繼續展現出韌性。我們堅持嚴格的資本策略，這使我們能夠保持強大的資產負-債表，具有低槓桿和強大的流動性。憑藉已承諾的項目和具吸引力的額外投資機會，我們已為實現更高的投資支出指引做好了充分準備。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會宣佈將普通股的月度現金股息提高5.1%，至每股0.31美元，相當於年化股息3.72美元，該股息將於2026年4月15日支付給截至2026年3月31日登記在冊的股東。此外，公司還宣佈了其5.75% C系列和G系列累積可轉換/可贖回優先股的季度股息為每股0.359375美元，以及9.00% E系列累積可轉換優先股的季度股息為每股0.5625美元，均於2026年4月15日派發。

六、重要提示

公司宣佈其執行副總裁兼首席投資官Gregory E. Zimmerman將於2026年3月2日退休，該職位將由Benjamin N. Fox接任。此外，公司於2025年12月啟動了一項「按市價發行」計劃（ATM Program），授權公司可發行總銷售額高達4.00億美元的普通股，截至報告期末，該計劃下尚未發行任何股票。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

娛樂房地產依託: 我們預期2026財年調整后運營資金（FFOAA）為每股5.28美元至5.48美元，按中值計算較2025年增長5.1%。同時，我們預計2026年的投資支出將在4.00億美元至5.00億美元之間，資產處置收益預計在0.25億美元至0.75億美元之間。我們已承諾約0.85億美元用於體驗式開發和再開發項目，預計將於2026年投入資金，並且我們擁有強大的潛在新投資渠道。

八、公司簡介

娛樂房地產依託（EPR Properties）是一家領先的多元化體驗式淨租賃房地產投資信託（REIT），專注於房地產行業中精選的、持久的體驗式物業。公司聚焦於通過提供家庭以外的休閒和娛樂體驗來創造價值的房地產場所，即消費者選擇花費其可自由支配時間和金錢的地方。公司在美國43個州和加拿大擁有總資產約57.00億美元（扣除累計折舊約17.00億美元）。公司遵循嚴格的承銷和投資標準，專注於關鍵的行業、物業和租户層面的現金流標準。

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