財報速睇 | Ramaco Resources, Inc. Class A 2025財年Q4營收1.28億美元，同比下降25.1%；歸母淨利潤虧損0.15億美元，由盈轉虧

華盛資訊2月26日訊，Ramaco Resources, Inc. Class A公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.28億美元，同比下降25.1%，歸母淨利潤虧損0.15億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 截至2025年底，公司實現了創紀錄的5.21億美元流動性，同比增長超過275%，資產負債表達到歷史最強水平。

② 成本控制成效顯著，第四季度售出噸煤的非GAAP現金成本降至92美元，為四年來的最低水平，較2025年第三季度下降5%，較去年同期下降4.2%。

③ 儘管冶金煤指數疲軟，第四季度仍實現了每噸24美元的現金利潤，與2025年第一季度並列為全年最高，並較第三季度增長4%。

④ 核心業務Elk Creek礦區的生產表現穩健，第四季度產量為69.7萬噸，同比增長4%，顯示了主要礦區的運營韌性。

⑤ 售煤總量呈現環比增長，第四季度總銷量達到93.8萬噸，相較於第三季度的87.3萬噸增長了7%，表明出貨量有所回升。

2、業績不足：

① 公司盈利能力大幅下滑，第四季度錄得淨虧損0.15億美元，而去年同期為淨利潤0.04億美元，業績由盈轉虧。

② 總營收同比下降25.1%，從去年同期的1.71億美元降至1.28億美元，主要原因是美國高揮發性冶金煤指數的下跌。

③ 調整后EBITDA大幅萎縮，第四季度為0.09億美元，與去年同期的0.29億美元相比，劇降了69.5%，反映了核心盈利能力的顯著減弱。

④ 部分礦區產量下降，Berwind、Knox Creek和Maben礦區合計產量為19.5萬噸，同比下降31%，主要是由於在市場疲軟的情況下閒置了部分高成本產能。

⑤ 每股收益表現不佳，A類普通股攤薄后每股虧損為0.26美元，與去年同期每股收益0.06美元相比出現巨大反差。

三、公司業務回顧

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我們在2025年成功地維持了核心冶金煤業務的成本控制，第四季度售出噸煤的現金成本降至92美元，為2021年第四季度以來的最低水平，其中我們最大的Elk Creek礦區成本僅為每噸80美元。儘管市場充滿挑戰，我們仍實現了每噸24美元的現金利潤。在財務方面，我們通過多輪資本運作籌集了超過10億美元，使公司在第四季度末擁有創紀錄的5.21億美元流動資金，為向包括關鍵礦產在內的雙平臺公司轉型提供了堅實基礎。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會已批准並宣佈了針對B類普通股的2026財年第一季度股息，將以增發B類普通股的形式支付。股息為每股B類普通股0.1489美元，支付日為2026年3月27日，股權登記日為2026年3月13日。公司將不會派發零碎股份，而是以現金支付其公允價值。報告未提及針對A類普通股的分紅安排。

六、重要提示

公司第四季度業績受到一筆一次性、非經常性費用的影響，該費用為0.03億美元，與在公司Brook礦區構建戰略性關鍵礦產終端的結構設計有關。此外，公司正在向關鍵礦產領域轉型，開發了一種新的專有碳氯化工藝以回收稀土元素，這一戰略轉變將對公司未來的資本支出和業務模式產生深遠影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我們預計2026年冶金煤銷售量將在410萬至450萬噸之間，產量在370萬至410萬噸之間，有望實現連續第六年的產量增長。同時，我們預計售出噸煤的現金成本將降至95至100美元的區間，實現連續第三年下降。2026年的資本支出預計在0.85億至0.90億美元之間。截至目前，我們已鎖定310萬噸的2026年銷售承諾。在關鍵礦產方面，我們正推進懷俄明州布魯克礦的開發，利用新的碳氯化工藝，預計將在年中更新項目經濟評估（PEA），並在2026年底前完成初步可行性研究（PFS）。對於2026年第一季度，我們預計出貨量將在80萬至95萬噸之間。

八、公司簡介

Ramaco Resources, Inc. 是一家在西弗吉尼亞州南部、弗吉尼亞州西南部從事高品質、低成本冶金煤運營和開發的公司，同時也在懷俄明州發展成為煤炭、稀土和關鍵礦產的生產商。公司總部位於肯塔基州列剋星敦，在西弗吉尼亞州查爾斯頓和懷俄明州謝里登設有運營辦公室。目前，公司在阿巴拉契亞中部擁有四個活躍的冶金煤礦區，並在懷俄明州謝里登附近有一個處於初步生產階段的煤礦和稀土開發項目。

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