財報速睇 | QXO, Inc. 2025財年Q4營收21.94億美元，同比增長14725.0%；歸母淨利潤虧損0.90億美元，由盈轉虧

華盛資訊2月26日訊，QXO, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收21.94億美元，同比增長14725.0%，歸母淨利潤虧損0.90億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到21.94億美元，較去年同期的0.15億美元實現了鉅額增長，這主要得益於2025年4月完成對Beacon Roofing Supply的收購，極大地擴展了公司的業務規模。

② 核心業務板塊收入結構成型，其中住宅屋頂產品業務表現最為強勁，貢獻了10.26億美元的銷售額，佔總銷售額的46.8%，已成為公司最大的收入來源。

③ 調整后EBITDA錄得正值，為1.50億美元，對應的調整后EBITDA利潤率為6.9%，這表明在剔除收購相關的一次性成本后，公司的核心運營仍具有盈利潛力。

④ 公司宣佈以22.50億美元收購Kodiak Building Partners，此項戰略舉措將使公司的總目標市場規模擴大三倍至超過2000億美元，並推動EBITDA運行率在不到10個月內增長至超過10億美元。

⑤ 軟件產品與服務業務實現穩定增長，本季度銷售額從去年同期的0.15億美元增長至0.16億美元，同比增長約8.1%，顯示出公司在科技賦能方面的持續進展。

2、業績不足：

① 公司在報告期內錄得GAAP淨虧損0.90億美元，而去年同期為淨利潤0.11億美元，業績由盈轉虧，主要原因是與收購相關的大額攤銷和交易成本侵蝕了利潤。

② 毛利率從去年同期的41.2%大幅下降至24.2%，主要由於完成對Beacon的收購后，業務結構從高毛利的軟件服務徹底轉向毛利率相對較低的建材分銷業務。

③ GAAP攤薄后每股虧損為0.17美元，反映出公司的盈利能力在報告期內承受較大壓力。即使是調整后的攤薄每股收益也僅為0.02美元，處於較低水平。

④ 季度運營虧損達到0.70億美元，相比去年同期的0.33億美元虧損有所擴大，主要由於整合新業務導致銷售、一般及行政費用從0.39億美元激增至4.41億美元。

⑤ 鉅額的無形資產攤銷是導致GAAP淨虧損的關鍵因素之一，本季度攤銷費用高達1.17億美元，這主要來源於收購Beacon所產生的客户關係和商標等無形資產。

三、公司業務回顧

QXO, Inc.: 我們的第四季度業績與上個月的預告一致。在運營層面，我們正圍繞傳統的Beacon業務執行整合計劃，並通過在技術、銷售能力及其他高回報的長期項目上進行嚴謹投資來提供支持。在併購方面，我們近期宣佈以22.50億美元收購Kodiak Building Partners，這將使我們的總目標市場規模擴大三倍，達到超過2000億美元。通過Kodiak，我們在不到10個月的時間里將EBITDA運行率提升至超過10億美元。我們的收購渠道依然非常活躍，這使我們堅定地朝着實現500億美元年收入的目標邁進。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據現金流量表，公司在2025財年並未支付普通股股息。然而，公司支付了與可轉換優先股和強制性可轉換優先股相關的股息，全年總計支付金額分別為0.90億美元和0.15億美元。

六、重要提示

公司面臨與已完成的Beacon收購和未來任何收購相關的整合風險，包括能否完全實現預期效益，以及整合過程可能比預期更長。此外，公司於近期宣佈了對Kodiak Building Partners的重大收購，該交易預計將於2026年第二季度初完成，但需滿足慣例交割條件，存在一定的不確定性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

QXO, Inc.: 我們預計對Kodiak Building Partners的收購將於2026年第二季度初完成，並對公司2026年的收益產生高度增值作用。我們的收購渠道依然非常活躍，這使我們堅定地朝着在未來十年內通過增值收購和有機增長實現500億美元年收入的目標邁進。

八、公司簡介

QXO是北美增長最快的上市建材產品分銷商。公司正在執行其戰略，旨在成為價值8000億美元的建材分銷行業中以技術為驅動的領導者，併爲股東創造巨大價值。QXO預計在未來十年內，通過增值收購和有機增長，實現其500億美元年收入的目標。

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