財報速睇 | 催化劑製藥 2025財年Q4營收1.53億美元，同比增長7.6%；歸母淨利潤0.53億美元，同比下滑5.8%

華盛資訊2月26日訊，催化劑製藥公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.53億美元，同比增長7.6%，歸母淨利潤0.53億美元，同比下滑5.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年全年總營收達到創紀錄的5.89億美元，同比增長19.8%，主要得益於公司核心推廣產品FIRDAPSE和AGAMREE的持續有機增長。

② 全年GAAP淨利潤實現強勁增長，達到2.14億美元，較去年同期的1.64億美元增長30.8%，顯示出公司強大的盈利能力。

③ 核心產品AGAMREE的全年淨收入表現尤為突出，同比增長154.3%至1.17億美元，反映了該產品自2024年3月商業化推出后市場的快速接納和強勁勢頭。

④ 旗艦產品FIRDAPSE繼續保持穩健增長，全年淨收入為3.58億美元，同比增長17.1%，證明了其在市場中的持久領導地位和需求。

⑤ 公司財務狀況健康，截至2025年底，現金及現金等價物達到7.09億美元，同比增長37.0%，為未來的業務發展和戰略投資提供了堅實基礎。

2、業績不足：

① 第四季度盈利能力有所下滑，GAAP歸母淨利潤為0.53億美元，同比下降5.8%，主要原因是旗下產品FYCOMPA面臨多款仿製藥的競爭壓力。

② FYCOMPA產品線收入顯著萎縮，全年淨收入同比下降17.4%至1.13億美元，其第四季度收入僅為0.20億美元，主要由於該產品在本季度遭遇了仿製藥的衝擊。

③ 第四季度經營利潤出現下滑，錄得0.62億美元，較去年同期下降1.6%，反映出仿製藥競爭對公司整體運營效益的負面影響。

④ 銷售、一般及行政費用（SG&A）持續增加，2025年第四季度該項費用達到0.53億美元，同比增長20.9%，全年費用也增長9.0%至1.94億美元，加大了公司的成本壓力。

⑤ 第四季度研發投入大幅縮減，費用從去年同期的0.04億美元降至0.02億美元，對於一家制藥公司而言，研發投入的減少可能影響未來的產品創新和長期增長潛力。

三、公司業務回顧

催化劑製藥: 我們在2025年取得了又一個成功的年份，旗艦產品FIRDAPSE的有機增長以及AGAMREE首個完整銷售年度的推動下，我們實現了創紀錄的收入和盈利。我們成功解決了與Teva和Lupin的FIRDAPSE專利訴訟，並見證了我們的分許可合作伙伴在加拿大和日本分別推動AGAMREE和FIRDAPSE獲批。此外，我們評估了超過100個潛在的臨牀階段收購目標，並宣佈了一項2.00億美元的股票回購計劃，以彰顯我們對公司長期財務前景的信心。

四、回購情況

公司在2025年第四季度宣佈了一項2.00億美元的股票回購計劃。截至報告日，公司已根據該計劃以每股22.91美元的平均價格回購了1,740,713股股票，總計花費約0.40億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司目前仍有一項關於FIRDAPSE的專利訴訟案待決，該案針對Hetero USA, Inc.，審判定於2026年3月23日開始。此外，由於FYCOMPA產品面臨仿製藥競爭，其收入存在進一步下滑的風險，這可能導致與該產品收購相關的無形資產出現減值。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

催化劑製藥: 我們預計2026財年全年總營收將在6.15億美元至6.45億美元之間。具體而言，我們預測FIRDAPSE的淨產品收入將在4.35億美元至4.50億美元之間；AGAMREE的淨產品收入預計在1.40億美元至1.50億美元之間；而面臨仿製藥競爭的FYCOMPA淨產品收入預計將在0.40億美元至0.45億美元之間。我們還預計2026年的研發費用將在0.18億美元至0.23億美元之間，銷售、一般及行政費用將因支持核心產品的商業活動而有所增加。

八、公司簡介

催化劑製藥是一家致力於改善罕見病患者生活的生物製藥公司。憑藉在將改變生活的療法推向市場的良好記錄，公司專注於創新療法的授權引進、商業化和開發。在對患者關懷的堅定承諾的指引下，公司優先考慮藥物的可及性，通過一套全面的支持服務套件確保患者獲得他們需要的護理，旨在提供無縫的准入和持續的援助。公司總部位於佛羅里達州科勒爾蓋布爾斯。

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