財報速睇 | HNI Corporation 2025財年Q4營收8.88億美元，同比增長38.3%；歸母淨利潤虧損0.49億美元，由盈轉虧

華盛資訊2月25日訊，HNI Corporation公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收8.88億美元，同比增長38.3%，歸母淨利潤虧損0.49億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總營收實現穩健增長，合併淨銷售額同比增長12.4%至28.39億美元，主要得益於銷量增長、生產力提升和有利的價格成本策略。

② 住宅建築產品部門表現強勁，全年收入增長5.7%至6.75億美元，這主要受到翻新改造市場兩位數增長的推動，同時該部門的GAAP營業利潤率也提升了60個基點至18.0%。

③ 辦公家俱業務收入顯著增加，全年銷售額增長14.6%至21.64億美元。若不計新收購的Steelcase業務，該部門的非GAAP營業利潤率擴張了100個基點，達到了10.5%的目標水平。

④ 盈利能力有所改善，全年毛利率同比提升50個基點至41.4%，公司將其歸因於淨生產效率的提高。此外，公司實現了連續第四年非GAAP每股收益的兩位數增長。

⑤ 經營性現金流表現出色，全年經營活動產生的淨現金流為2.76億美元，相較於去年同期的2.27億美元，同比增長了21.9%。

2、業績不足：

① 淨利潤大幅下滑，全年歸母淨利潤暴跌61.0%至0.54億美元；第四季度更是錄得淨虧損0.49億美元，而去年同期為淨利潤0.39億美元，主要原因是高昂的收購相關成本。

② 收購成本嚴重侵蝕利潤，本財年因收購Steelcase產生了高達0.95億美元的收購成本，其中第四季度就佔了0.86億美元，這直接導致了GAAP營業利潤和淨利潤的顯著下降。

③ 營業利潤率承壓，全年GAAP營業利潤同比下降39.0%至1.26億美元，營業利潤率從去年同期的8.2%鋭減至4.4%，下降了380個基點。

④ 銷售及管理費用攀升，全年銷售及管理費用佔銷售額的百分比從32.5%上升至33.0%，增加了50個基點，主要受工資通脹、收購Steelcase帶來的影響以及核心SG&A費用增加的推動。

⑤ 每股收益表現疲軟，全年GAAP攤薄后每股收益從2.88美元大幅降至1.11美元，降幅達61.5%。第四季度攤薄后每股虧損為0.94美元，與去年同期的每股收益0.79美元形成鮮明對比。

三、公司業務回顧

HNI Corporation: 我們認為2025財年是公司的開創性一年。在年底，我們完成了對Steelcase的收購，這一合併不僅將改變我們的公司，也將改變整個辦公家俱行業。儘管宏觀經濟持續疲軟和不確定，我們的成員再次交付了卓越的成果，報告了連續第四年的非GAAP每股收益兩位數增長。在傳統的辦公家俱業務中，全年淨銷售額增長了15%，非GAAP營業利潤率擴大到10.5%。在住宅建築產品方面，全年收入增長近6%，非GAAP營業利潤率達到強勁的18.1%。Steelcase的整合工作開局良好，我們對實現1.20億美元的目標協同效應充滿信心。我們第四季度和2025年的業績證明了我們戰略的實力以及在不確定的宏觀經濟條件下進行管理的能力，同時我們仍然專注於為未來投資。

四、回購情況

根據現金流量表，在截至2026年1月3日的十二個月內，公司回購了價值0.84億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中重申，致力於支付其長期股息。根據現金流量表，在截至2026年1月3日的十二個月內，公司支付的股息總額為0.63億美元。

六、重要提示

公司在本季度完成了對Steelcase, Inc.的收購，此項交易產生了重大的財務影響，包括本財年錄得0.95億美元的收購成本。此外，公司本財年計提了0.19億美元的重組、減值和剝離虧損，主要與辦公家俱部門一個小型業務部門的無形資產減值、剝離HNI India業務的虧損以及公司的網絡優化計劃有關。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

HNI Corporation: 我們預計全年將實現温和的有機收入增長，其中綜合辦公家俱業務預計將以中個位數百分比增長，住宅建築產品部門預計將以低個位數增長。包括Steelcase在內，全年合併淨銷售額預計將同比增長一倍以上。對於2026年第一季度，我們預計合併淨銷售額將同比增長超過130%。在盈利方面，我們預計全年非GAAP攤薄后每股收益將連續第五年實現兩位數增長，但預計2026年第一季度的非GAAP攤薄后每股收益將較2025年同期略有下降，主要受收入時間和投資增加的暫時性壓力影響。

八、公司簡介

HNI Corporation（紐約證券交易所代碼：HNI）在改善人們生活、工作和聚會場所方面擁有超過75年的歷史。HNI是一家辦公家俱和住宅建築產品的製造商，通過兩個部門運營。辦公家俱部門是全球領先的商業家俱設計師和供應商，以多個獨特品牌進入市場。住宅建築產品部門是美國領先的壁爐產品製造商和營銷商，產品包括全系列的燃氣、電、木和顆粒燃燒壁爐、嵌入式爐、火爐、飾面及配件。

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