財報速睇 | 史蒂夫·馬登 2025財年Q4營收7.54億美元，同比增長29.4%；歸母淨利潤0.23億美元，同比下滑33.4%

華盛資訊2月25日訊，史蒂夫·馬登公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.54億美元，同比增長29.4%，歸母淨利潤0.23億美元，同比下滑33.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到7.54億美元，同比增長29.4%，主要得益於新收購的Kurt Geiger業務的強勁貢獻以及核心史蒂夫·馬登鞋類業務的改善。

② 直接面向消費者(DTC)渠道表現出色，季度收入同比大幅增長79.9%至3.17億美元，顯示出強大的零售執行力和品牌吸引力。

③ 批發業務保持增長，季度收入為4.33億美元，同比增長7.5%，其中批發鞋類業務收入增長了11.0%，反映出渠道需求穩健。

④ 公司整體毛利率有所提升，從去年同期的40.4%增長至42.4%，主要受益於新收購業務的加入。

⑤ 2025財年全年總營收實現11.0%的增長，達到25.34億美元，顯示了公司在年度層面上的業務擴張能力。

2、業績不足：

① 盈利能力顯著下滑，第四季度歸母淨利潤同比下降33.4%至0.23億美元，主要原因是運營費用佔收入的比例從去年同期的32.9%增至37.3%。

② 營業利潤率受到擠壓，季度營業利潤為0.36億美元，營業利潤率從去年同期的8.0%大幅下降至4.8%。

③ 剔除新收購業務影響后，核心業務顯露疲態，其中批發業務收入同比下降了2.6%。

④ 批發業務中的配飾/服裝部門表現尤為疲軟，若不計入Kurt Geiger的貢獻，該部門收入同比大幅下滑13.0%。

⑤ 2025財年全年盈利狀況堪憂，全年歸母淨利潤為0.45億美元，與2024財年的1.69億美元相比，劇減73.4%，反映出全年成本控制面臨巨大挑戰。

三、公司業務回顧

史蒂夫·馬登: 我們很高興在第四季度取得了超出預期的盈利結果，這主要得益於我們核心的史蒂夫·馬登鞋類業務表現有所改善，以及新收購的Kurt Geiger做出了強勁貢獻。展望2026年，我們對旗艦品牌史蒂夫·馬登勢頭的增強以及Kurt Geiger London的增長機會感到鼓舞。

四、回購情況

公司在2025年未在公開市場回購任何普通股。在2025年第四季度和全年，公司分別花費0.05億美元和0.14億美元，用於通過淨額結算員工股票獎勵而購回的股份。

五、分紅及股息安排

公司董事會已批准派發每股0.21美元的季度現金股息。該股息將於2026年3月20日支付給截至2026年3月11日收盤時登記在冊的股東。

六、重要提示

由於美國關税政策近期的發展存在不確定性，公司目前暫不提供2026年的盈利指引。此外，公司也面臨着整合Kurt Geiger業務運營、系統、流程以及因該收購而增加的債務相關的風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

史蒂夫·馬登: 我們預計2026年全年收入將比2025年增長9%至11%。然而，我們也預見到自有品牌業務將面臨壓力，同時由於激勵薪酬的正常化和高管薪酬的恢復，銷售、一般及行政費用將會增加。儘管我們繼續面臨關税相關的不確定性，但我們業務的基本面是強勁的。

八、公司簡介

史蒂夫·馬登（Steve Madden）是一家設計、採購和銷售時尚前衞鞋類、配飾和服裝的公司。除了以自有品牌（包括Steve Madden®、Kurt Geiger London®、Dolce Vita®、Betsey Johnson®、Carvela®、Blondo®和ATM®）進行產品營銷外，公司還為Anne Klein®品牌授權鞋類、手袋和其他配飾品類。史蒂夫·馬登也為多家零售商設計和採購自有品牌產品。其批發分銷網絡包括百貨商店、大型商場、折扣零售商、鞋業連鎖店、在線零售商、全國連鎖店、專賣店和獨立商店。此外，公司還直接經營實體零售店、電子商務網站以及在部分國際市場上的特許經營店。

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