開年兩月募資大增10倍！港股IPO熱潮持續，嵐圖汽車等「候場」

（來源：北京商報）

2026年以來，港股IPO市場延續火熱態勢，新股上市節奏加快，募資規模同步攀升。新股數量方面，截至2月25日，港股市場已迎來了24只新股，2月26日—28日港股暫無新股上市安排，新股數量較2025年前2個月的9只大幅增長166.67%。根據安排，下一隻備受關注的新股為嵐圖汽車，將於3月19日正式登陸港交所。新股募資端的表現更為亮眼，據同花順iFinD統計，已上市的24只新股合計募資額超890億港元，較2025年前2個月大增10倍。值得一提的是，AI賽道掀起的資本熱潮也仍在繼續，壁仞科技、智譜、MINIMAX等AI企業均完成港股上市。

港股IPO開年募資大增

經同花順iFinD統計，截至2月25日，已有24家企業完成港股IPO，根據最新安排，2月26日—28日港股市場未有新股發行上市安排。這也意味着開年兩月，港股將迎來24只新股，這與上年同期的9只上市新股相比增長166.67%。

募資表現方面，經計算，港股2026年已上市的24只新股募集資金額合計達892.26億港元。其中，牧原股份、東鵬飲料兩股的募資額突破百億港元。

根據最新安排，嵐圖汽車將於3月19日登陸港股市場，不過，嵐圖汽車暫未披露具體的募資數據。

從募資規模來看，已上市的24股中，牧原股份募集資金總額居首，達106.84億港元；東鵬飲料則以101.41億港元的募資額排在第二位；募資額排在第三位、第四位的分別是瀾起科技、壁仞科技，分別約為80.99億港元、64.2億港元；募資額處於50億—60億港元的上市公司還有MINIMAX、兆易創新、豪威集團、智譜；剩余個股募資額則處於50億港元之下。

反觀2025年前2個月上市的新股，共9只，並未出現募資額超百億港元的個股。具體來看，募資額最高的系古茗，募集資金總額達20.3億港元；剩余8只新股的募資額則均在20億港元以下。

經計算，24只港交所新股的募集資金額合計達892.26億港元，較去年前2個月80.12億港元的募資總額相比增長1013.65%。

另外，在港股IPO的開年熱潮中，A股上市公司的身影尤為突出。截至2月25日，港股年內「A+H」新股共10只，佔比超四成。

AI賽道表現搶眼

開年以來，以AI為代表的科技新股頗為顯眼。其中壁仞科技、智譜、MINIMAX等AI企業相繼在港股上市，單筆募資均超50億港元，成為開年IPO陣營中最吸睛的力量。

從上市時間來看，「國產GPU四小龍」之一壁仞科技於1月2日在港交所上市，成為香港市場的「國產GPU第一股」，同時也是港股2026年上市的第一隻股票。上市首日，壁仞科技收漲75.82%。

據悉，壁仞科技募資總額達64.2億港元，公司開發通用圖形處理器（GPGPU）芯片及基於GPGPU的智能計算解決方案，為人工智能提供所需的基礎算力。通過整合自主研發的基於GPGPU的硬件及專有的BIRENSUPA軟件平臺，公司的解決方案支持從雲端到邊緣的廣泛的AI模型訓練與推理應用。

排在壁仞科技之后，智譜於1月8日登陸港股，募集資金總額達50億港元。作為一家人工智能公司，智譜致力於開發先進的通用大模型。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年的收入計，公司在中國獨立通用大模型開發商中位列第一，在所有通用大模型開發商中位列第二，市場份額為6.6%。二級市場上，截至2月25日收盤，智譜收於560.5港元/股，最新總市值約為2499億港元。

緊隨智譜之后，AI大模型公司MINIMAX1月9日在港股上市。上市首日，公司股價便大幅收漲109.09%，上市首日漲幅僅次於海致科技集團，排在港股新股第二位。

上海市海華永泰律師事務所高級合夥人孫宇昊律師指出，港交所通過新增《上市規則》第十八C章（特專科技公司上市機制），為包括AI在內的符合條件的企業量身定製了差異化上市標準，一定程度上解決了傳統財務指標與企業發展階段不匹配的障礙。

此外，經同花順iFinD統計，在可顯示所屬申萬行業的新股中，所屬申萬行業為半導體的港股上市公司還有瀾起科技、兆易創新、豪威集團，3股均為「A+H」兩地上市。從募集資金總額來看，瀾起科技、兆易創新、豪威集團募資分別約為80.99億港元、53.87億港元、53.18億港元。

港交所迴應市場傳聞

近日，有傳聞稱香港考慮擴大IPO保密申請範圍，允許更廣泛類型的公司以保密形式提交首次公開招股(IPO)申請，以鞏固香港作為全球領先上市目的地的地位。2月25日，港交所進行了迴應。

港交所發言人表示，港交所致力於優化市場基礎設施和上市機制，確保與時俱進。過去幾年，港交所推出了多項重要改革，包括2018年推出允許同股不同權企業上市、允許尚無營業收入的生物科技公司上市的新規，以及2023年推出特專科技企業上市機制。港交所將繼續與香港證監會緊密合作，從多方面努力進一步提升交易所的競爭力，港交所將適時向市場公佈相關進展。

中關村物聯網產業聯盟副祕書長袁帥表示，IPO保密制度調整之所以成為當前關注重點，本質是港股IPO市場熱度提升與全球上市目的地競爭加劇雙重作用的結果。保密申請範圍的調整能夠適配更多元化的企業需求，進一步吸引全球優質企業選擇香港作為上市目的地，呼應了港交所近年來持續推進的上市機制改革方向，也體現了市場對於港股上市制度與時俱進的期待。

另外，從港交所「后備軍」來看，經統計，截至目前，處於「待上市」「通過聆訊」「處理中」的港交所排隊企業近400家，其中，超百家為A股上市公司。

不過，在市場熱度持續躍升的同時，港股IPO保薦方面存在的隱憂也開始慢慢浮現，如今遭到監管關注。1月30日，香港證監會發布通函，針對2025年港股新上市申請激增期間暴露的保薦人履職失當、上市文件質量欠佳等問題，明確要求相關保薦機構從速開展全面內部檢討，強化資源管理與合規管控，同時宣佈截至2025年12月31日已有16宗上市申請審理流程暫停。

北京商報記者 馬換換 李佳雪