財報速睇 | 拉什企業A 2025財年年度營收74.34億美元，同比下降4.8%；歸母淨利潤2.64億美元，同比下滑13.2%

華盛資訊2月25日訊，拉什企業A公佈2025財年年度業績，公司年度營收74.34億美元，同比下降4.8%，歸母淨利潤2.64億美元，同比下滑13.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 售后產品及服務業務實現增長，收入同比增加0.3%至25.23億美元，主要得益於公司持續關注擴大全國客户基礎及其他售后市場戰略舉措。

② 租賃和租賃業務收入表現強勁，同比增長4.1%，達到3.70億美元。

③ 新款輕型卡車單元銷量大幅增長，與2024年相比飆升了42.9%，成為銷售組合中的一個顯著亮點。

④ 公司財務成本控制有效，淨利息支出同比大幅下降34.7%，減少了0.25億美元，有助於提升盈利能力。

⑤ 售后業務盈利能力保持高位，其吸收率達到130.7%，意味着售后服務的毛利潤足以覆蓋所有非銷售相關的管理費用，並貢獻了可觀的營業利潤。

2、業績不足：

① 公司總營收出現下滑，從2024年的78.05億美元降至74.34億美元，同比下降4.7%，主要受核心車輛銷售業務疲軟影響。

② 歸母淨利潤同比下降13.2%至2.64億美元，反映出收入下降和成本壓力對盈利能力的侵蝕。

③ 核心的8級重型卡車單元銷量大幅下滑，同比減少17.4%，對公司整體收入構成了主要拖累。

④ 4至7級中型商用車（包括巴士）的單元銷量同樣疲軟，同比下降了4.8%。

⑤ 毛利潤總額下降了4.6%，減少了0.71億美元，儘管毛利率保持在19.6%的穩定水平，但銷售額的減少直接導致了利潤額的萎縮。

三、公司業務回顧

拉什企業A: 我們是一家提供全方位服務的綜合性商用車輛及相關服務零售商。我們主要通過名為「Rush Truck Centers」的商用車經銷商網絡運營，作為彼得比爾特(Peterbilt)、國際(International)、日野(Hino)等多個品牌卡車的特許經銷商。通過我們戰略佈局的經銷商網絡，我們為商用車客户提供一站式服務，涵蓋新車和二手車銷售、零部件、維修、碰撞修復、租賃、保險和金融服務等。2025年，售后產品與服務貢獻了我們總毛利潤的63.7%，是我們業務的核心支柱。

四、回購情況

根據資產負債表數據，公司在2025財年積極進行了股票回購。截至2025年12月31日，公司持有的庫存股成本為3.31億美元，較2024年底的1.36億美元顯著增加了1.95億美元，表明公司在本年度內投入大量資金回購了自身股票。

五、分紅及股息安排

公司在2025財年宣佈了每普通股派發0.74美元的股息，相較於2024財年的每股0.70美元有所增加，體現了公司對股東回報的持續承諾和穩健的現金流管理。

六、重要提示

公司在2025年通過業務收購活動增加了價值約0.12億美元的商譽，以持續進行業務擴張。此外，公司面臨對主要供應商的集中風險，其新彼得比爾特（Peterbilt）品牌商用車的銷售額佔2025年新車銷售總收入的53.6%。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

拉什企業A: 我們預計2026年美國8級卡車市場零售額將微降0.6%，但我們有信心將市場份額維持在5.8%至6.3%之間。對於4至7級商用車市場，我們預計市場將增長0.3%，並期望保持相似的市場份額。我們計劃在2026年銷售約2,500至3,000輛輕型車和6,500至7,500輛二手商用車。預計租賃和租賃收入將增長約3.0%。對於售后產品和服務，我們預計第一季度需求相對疲軟，但隨着貨運市場的改善，全年需求將逐步回升，並最終實現該業務板塊的收入增長。

八、公司簡介

拉什企業公司（Rush Enterprises, Inc.）成立於1965年，是一家總部位於美國德克薩斯州的公司。公司運營着一個廣泛的商用車輛經銷商網絡，主要銷售彼得比爾特（Peterbilt）、國際（International）、日野（Hino）、福特（Ford）和五十鈴（Isuzu）等品牌的商用車輛。通過其戰略性佈局的「Rush Truck Centers」，公司為客户提供一站式解決方案，服務範圍包括新車和二手商用車的零售、售后零部件銷售、維修服務、融資、租賃、租賃以及保險產品。

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