財報速睇 | Vaxcyte 2025財年年度營收0.00億美元，同比增長0.0%；歸母淨利潤虧損7.67億美元，同比虧損擴大65.3%

華盛資訊2月25日訊，Vaxcyte公佈2025財年年度業績，公司年度營收0.00億美元，同比增長0.0%，歸母淨利潤虧損7.67億美元，同比虧損擴大65.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司關鍵候選疫苗VAX-31的成人三期臨牀項目取得重大進展，於2025年12月啟動了關鍵的非劣效性試驗（OPUS-1），標誌着產品向商業化邁出重要一步。

② 公司戰略性地確保了未來商業化生產能力，於2025年9月與賽默飛世爾科技（Thermo Fisher）達成協議，將在北卡羅來納州建立藥品灌裝與成品製造能力，該合作涉及高達10.00億美元的製造與服務。

③ 截至2025年12月31日，公司持有現金、現金等價物及投資總額達24.43億美元，財務狀況穩健，為正在進行的大規模后期臨牀試驗和未來的商業化準備提供了有力保障。

④ 公司有效管理其龐大的現金儲備，報告期內實現利息收入1.20億美元，較去年同期的1.10億美元增長9.1%，為研發投入提供了補充性資金。

⑤ 公司旗下另一核心管線VAX-A1（針對A組鏈球菌）正積極推向臨牀，計劃於2026年啟動一期成人研究，展現了公司在肺炎球菌疫苗之外拓展產品線的潛力。

2、業績不足：

① 淨虧損大幅擴大，由於研發和管理費用激增，公司2025財年歸母淨虧損達到7.67億美元，與去年同期的4.64億美元相比，虧損擴大了65.3%。

② 研發投入持續攀升對盈利能力造成巨大壓力，研發費用從去年的4.77億美元激增66.5%至本年的7.94億美元，主要用於推進VAX-31等項目的后期臨牀試驗和生產規模擴大。

③ 運營成本全面增加，為支持臨牀項目和籌備商業化，公司的一般及行政費用同比增長39.3%，由0.93億美元增至1.30億美元。

④ 公司仍處於臨牀開發階段，尚未有產品獲批上市，因此報告期內未產生任何產品銷售收入，商業化前景仍存在不確定性。

⑤ 公司持續處於高額現金消耗狀態，運營虧損高達9.24億美元，儘管當前現金儲備充足，但大規模的三期臨牀試驗及未來商業化啟動將持續消耗大量資金。

三、公司業務回顧

[Vaxcyte]: 我們是一家臨牀階段的疫苗創新公司，通過XpressCF™無細胞蛋白合成平臺，致力於開發高保真疫苗以應對細菌性疾病。我們的核心管線包括VAX-31、VAX-24和VAX-XL等肺炎球菌偶聯疫苗（PCV），旨在為成人和兒童提供比現有標準療法更廣泛的保護。2025年，我們在推進成人和嬰幼兒PCV項目上取得了顯著進展，包括啟動了VAX-31成人三期關鍵臨牀試驗（OPUS-1），並完成了VAX-31嬰幼兒二期研究的患者入組。此外，我們宣佈了與賽默飛世爾科技的重大生產合作，為未來商業化供應奠定基礎，同時，我們也爲了集中資源於PCV項目而暫停了VAX-GI候選疫苗的推進。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司面臨供應商集中風險，目前其關鍵原材料來自單一來源供應商，並且主要依賴合同製造組織（CMO）Lonza進行大部分生產活動，供應鏈的任何中斷都可能對產品開發造成重大延誤。此外，公司於2025年8月宣佈，爲了將資源優先集中於其核心的PCV疫苗系列項目，已暫停了VAX-GI（志賀氏菌疫苗）項目的臨牀前開發后推進。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

[Vaxcyte]: 我們預計未來費用將隨着我們推進疫苗候選產品的臨牀試驗和擴大生產能力而大幅增加。我們計劃在2026年第四季度公佈VAX-31成人關鍵三期試驗（OPUS-1）的頂線數據，並在2027年上半年報告OPUS-2和OPUS-3研究的數據。對於嬰幼兒管線，我們預計最晚在2027年上半年公佈VAX-31二期研究的頂線數據。同時，我們計劃在2026年啟動VAX-A1（A組鏈球菌疫苗）的一期成人研究。在成功完成三期研究后，我們將盡快提交生物製品許可申請（BLA）。

八、公司簡介

Vaxcyte, Inc.是一家臨牀階段的疫苗創新公司，通過其專有的XpressCF™無細胞蛋白合成平臺，致力於設計和開發高保真疫苗，以預防或治療由細菌引起的嚴重疾病。與傳統的基於細胞的方法不同，該公司的技術平臺旨在生產難以製造的蛋白質和抗原，以開發具有增強免疫學效益的疫苗。其產品管線專注於解決全球重大的健康威脅，核心項目是針對肺炎球菌疾病的廣譜偶聯疫苗。

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