財報速睇 | 休倫諮詢 2025財年Q4營收4.42億美元，同比增長10.8%；歸母淨利潤0.31億美元，同比下滑8.8%

華盛資訊2月25日訊，休倫諮詢公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收4.42億美元，同比增長10.8%，歸母淨利潤0.31億美元，同比下滑8.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收穩健增長：第四季度扣除可報銷費用后的營收達到4.32億美元，同比增長11.3%，主要得益於醫療保健和商業領域的諮詢與管理服務需求強勁，均創下歷史記錄。

② 商業部門表現卓越：商業部門營收同比猛增36.6%至0.92億美元，其部門營業利潤更是大幅增長53.3%，成為公司本季度增長最快的核心業務。

③ 醫療保健部門貢獻穩定：作為公司最大的業務板塊，醫療保健部門營收同比增長9.6%至2.22億美元，部門營業利潤增長17.2%，顯示出其在市場中的穩固地位和持續的盈利能力。

④ 盈利能力指標改善：調整后EBITDA同比增長19.7%至0.68億美元，其佔營收的利潤率從去年同期的14.6%提升至15.7%，反映了公司運營效率的提升。

⑤ 專業人員利用率提升：公司的諮詢和數字業務兩大核心能力的人員利用率均有提升，其中諮詢業務利用率從77.2%增至77.7%，數字業務利用率從77.7%增至79.7%，表明業務交付效率有所提高。

2、業績不足：

① 淨利潤同比下滑：第四季度歸母淨利潤為0.31億美元，較去年同期的0.34億美元下降8.8%，主要原因是本季度計入了0.02億美元的或有對價重估費用，而去年同期則有業務剝離帶來的收益。

② 每股收益下降：受淨利潤下滑影響，稀釋后每股收益從去年同期的1.84美元降至1.72美元。

③ 教育部門增長停滯：教育部門營收同比微降0.1%至1.19億美元，且部門營業利潤下滑7.7%，顯示出該核心業務板塊面臨增長壓力。

④ 特定業務領域需求減弱：財報指出，公司在醫療保健領域的數字能力（Digital capability）需求出現下降，部分抵消了其他業務的增長。

⑤ 公司管理費用增長較快：未在部門層面分攤的公司層級費用（Unallocated corporate expenses）同比增長13.7%，超過了11.3%的營收增幅，對整體利潤率造成一定壓力。

三、公司業務回顧

休倫諮詢: 我們以強勁的第四季度業績為2025年畫上了圓滿的句號。第四季度扣除可報銷費用后的營收增長了11.3%，這主要由醫療保健和商業領域創紀錄的營收所驅動。全年來看，該項營收較2024年增長11.9%，實現了創紀錄的營收和連續第五年的增長。我們對2025年利潤率和每股收益的持續擴張感到滿意，特別是調整后稀釋每股收益實現了21.0%的同比增長。

四、回購情況

公司在2025財年全年通過股票回購向股東返還了1.66億美元，共回購了120萬股公司普通股。此外，董事會於2026年2月19日批准將股票回購計劃的總授權額度從7.00億美元增加至9.00億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

2025財年全年，公司的業績受到一筆與第三方可轉換債務投資相關的非現金減值費用的影響，該筆費用稅后金額為0.08億美元。此外，第四季度業績包含一筆稅后為0.02億美元的或有對價重估費用，對當期淨利潤產生了負面影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

休倫諮詢: 我們預計2026財年全年扣除可報銷費用后的營收將在17.80億美元至18.60億美元之間。我們預期，調整后EBITDA佔營收的比例將在14.5%至15.0%之間，調整后稀釋每股收益將在8.35美元至9.15美元之間。我們相信，客户面臨的持續壓力將為公司創造重要的短期和長期增長機會，同時公司也將繼續關注人工智能等先進技術帶來的影響和機遇。

八、公司簡介

休倫諮詢是一家全球性的專業服務公司，通過與客户合作，制定合理的戰略、優化運營、加速數字化轉型，並賦能企業掌控自己的未來，從而將「可能」付諸實踐。通過擁抱多元化的視角、鼓勵新思想和挑戰現狀，休倫為所服務的組織創造可持續的成果。

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