財報速睇 | CVR能源 2025財年年度營收67.38億美元，同比下降6.5%；歸母淨利潤0.90億美元，同比增長100.0%

華盛資訊2月25日訊，CVR能源公佈2025財年年度業績，公司年度營收67.38億美元，同比下降6.5%，歸母淨利潤0.90億美元，同比增長100.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 盈利能力大幅提升，全年歸母淨利潤達到0.90億美元，相較於2024年的0.45億美元實現了100.0%的強勁增長，主要得益於可再生燃料標準（RFS）負債的顯著減少。

② 氮肥業務表現出色，在強勁的國內需求和全球供應問題推動下，氨和尿素硝酸銨（UAN）價格高企，為公司貢獻了2.11億美元的調整后EBITDA。

③ 調整后EBITDA穩步增長，2025年全年達到3.93億美元，較2024年的3.17億美元增長了24.0%，反映了公司核心運營盈利能力的改善。

④ 可再生能源業務收入實現增長，全年錄得3.12億美元，同比增長8.0%，顯示出公司在該新興領域的業務拓展取得了一定成效。

⑤ 整體毛利率顯著改善，從2024年的10.1%提升至13.8%，主要受益於有利的市場環境以及部分成本控制措施。

2、業績不足：

① 公司總營收出現下滑，2025財年總營收為67.38億美元，同比下降6.5%，主要受核心石油業務收入減少的拖累。

② 核心石油業務收入下降，該分部全年收入為64.26億美元，同比下降7.1%，是公司總營收下滑的主要原因。

③ 石油部門的利潤捕獲率有所降低，調整后的利潤捕獲率從2024年的48%小幅下降至46%，主要原因是科菲維爾煉油廠在2025年上半年進行了大規模停工檢修，同時RINs（可再生能源識別碼）價格上漲。

④ 石油業務運營效率受到影響，由於科菲維爾煉油廠的大規模檢修，2025年總處理量從2024年的7200萬桶下降至6600萬桶，降幅約8.3%。

⑤ 石油部門單位成本有所上升，每桶原油的直接運營開支從2024年的5.86美元增至6.25美元，同比增長6.7%，對利潤率造成一定壓力。

三、公司業務回顧

CVR能源: 我們作為一家多元化的控股公司，在2025年主要通過石油煉製和氮肥製造兩大業務板塊進行運營。在石油業務方面，我們位於中大陸地區的兩家煉油廠總銘牌產能為20.65萬桶/日。儘管科菲維爾煉油廠上半年進行了大規模計劃性停工，對全年產能利用率（81%）造成了一定影響，但我們仍然專注於優化原油採購和提高利潤捕獲率。在氮肥業務方面，我們通過持有CVR Partners 37%的普通合夥人權益進行運營，受益於2025年強勁的國內氮肥市場需求和有利的定價環境，該板塊表現穩健。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在資本配置策略中指出，股息和分配由董事會按季度決定。決定股息的關鍵評估標準包括債務償還進度、現金余額以及自由現金流的產生情況。報告期內未宣佈具體的股息金額。

六、重要提示

公司正在將其位於Wynnewood的可再生柴油裝置（RDU）恢復爲烴類加工服務，此舉旨在增加原油處理的靈活性。此外，公司將繼續在Wynnewood煉油廠積極尋求小煉油廠豁免（SREs），這對此前幾年的利潤率有顯著的積極影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

CVR能源: 我們對2026年的資本支出做出了規劃。石油部門的資本支出預計在1.30億至1.45億美元之間，其中增長性資本支出約為0.50億至0.55億美元，主要用於Wynnewood的烷基化項目；2026年石油部門無重大停工計劃。氮肥部門的總資本支出預算為0.60億至0.75億美元，並將於2026年第三季度在東迪比克工廠進行計劃性停工，預計相關費用為0.30億至0.35億美元。展望市場，我們預計全球煉油產能增長放緩，而氮肥市場由於庫存緊張，價格在2026年上半年將保持堅挺。

八、公司簡介

CVR能源公司（CVR Energy, Inc.）是一家多元化的控股公司，成立於2006年，主要從事石油煉製和營銷行業，並通過其在公開交易的有限合夥企業CVR Partners, LP中的權益從事化肥製造行業。公司擁有並運營兩家位於美國中大陸地區的煉油廠，總原油加工能力為20.65萬桶/日。同時，公司持有CVR Partners 37%的普通單位和其普通合夥人權益，后者在美國擁有兩家戰略位置優越的氮肥工廠。

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