財報速睇 | 美森 2025財年Q4營收8.52億美元，同比下降4.3%；歸母淨利潤1.43億美元，同比增長11.7%

華盛資訊2月25日訊，美森公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收8.52億美元，同比下降4.3%，歸母淨利潤1.43億美元，同比增長11.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度淨利潤表現強勁，錄得1.43億美元，同比增長11.7%，主要得益於一筆1850萬美元（即0.19億美元）的一次性遞延税項調整。

② SSAT合資公司的業績顯著改善，本季度貢獻了930萬美元（即0.09億美元）的利潤，而去年同期為虧損950萬美元（即0.10億美元），主要原因是去年同期存在一筆1840萬美元（即0.18億美元）的資產減值。

③ 國內航線業務展現韌性，得益於普遍需求增加，夏威夷和關島航線的集裝箱運輸量同比分別增長0.6%和4.4%。

④ 全年經營活動產生了5.47億美元的強勁淨現金流，為公司的資本支出、股息支付和股票回購提供了充足的資金支持。

⑤ 海運業務盈利能力有所提升，其營業利潤率從去年同期的18.5%小幅上升至19.3%，顯示了成本控制和運營效率的改善。

2、業績不足：

① 第四季度總營收為8.52億美元，同比下降4.3%，主要受到中國航線貨運費率及貨運量雙雙下滑的拖累。

② 核心的中國航線業務表現疲軟，集裝箱運輸量同比下降7.2%，導致整個海運業務板塊的收入減少了0.38億美元。

③ 物流部門的盈利能力減弱，其第四季度營業利潤為770萬美元（即0.08億美元），同比大幅下降23.8%，主要原因是供應鏈管理業務的貢獻減少。

④ 阿拉斯加航線貨運量出現下滑，集裝箱運輸量同比減少3.3%，主要由於與去年同期相比減少了一次北行航程。

⑤ 從全年業績來看，公司盈利面臨壓力，全年營業利潤同比下降9.3%至5.00億美元，歸母淨利潤也同比下降6.5%至4.45億美元。

三、公司業務回顧

美森: 我們在2025年第四季度取得了超出預期的穩健業績，為全年畫上了圓滿的句號。本季度海運業務的營業利潤接近去年同期水平，主要得益於電子商務和電子產品需求的強勁增長，推動了我們中國航線的運費和貨運量均高於預期。我們的中國業務還得益於中美於2025年10月30日宣佈的貿易和經濟協議，該協議減少了關税、港口准入費、全球貿易及其他地緣政治因素的不確定性，從而穩定了跨太平洋貿易環境。在國內海運航線方面，夏威夷和關島的貨運量同比增長，而阿拉斯加的貨運量則同比下降。在物流業務方面，由於供應鏈管理業務的貢獻減少，本季度營業利潤同比有所下降。

四、回購情況

公司在2025年第四季度回購了約70萬股股票，總成本為0.78億美元。截至2025年12月31日，公司的股票回購計劃中仍剩余約110萬股可供回購。

五、分紅及股息安排

公司董事會宣佈，將於2026年3月5日向截至2026年2月5日收盤時登記在冊的所有股東派發每股0.36美元的現金股息。在整個2025財年，公司支付的股息總額為0.45億美元。

六、重要提示

公司的業績，特別是中國航線業務，高度依賴於跨太平洋貿易環境的穩定性。儘管2025年10月宣佈的中美貿易和經濟協議減少了不確定性，但關税、港口費用、全球貿易和地緣政治因素的未來變化仍是影響公司業績的關鍵風險。此外，與去年同期的財務數據比較時需注意，2024年第四季度的業績受到了SSAT合資公司一筆1840萬美元（即0.18億美元）的資產減值費用的重大影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美森: 我們展望2026年，預計全年合併營業利潤將接近2025年實現的水平，這基於我們對美國消費需求持續穩健以及跨太平洋貿易環境穩定的預期。我們還預計2026年將恢復更正常的季節性盈利模式，第二和第三季度表現將相對強於第一和第四季度。具體到2026年第一季度，我們預計合併營業利潤將低於去年同期的0.82億美元，其中海運業務的營業利潤預計約為0.50億美元，而物流業務的營業利潤預計將略低於去年同期的850萬美元（即0.09億美元）。

八、公司簡介

美森（Matson, Inc., NYSE: MATX）成立於1882年，是領先的海洋運輸和物流服務供應商。公司為夏威夷、阿拉斯加和關島等美國非本土經濟體以及密克羅尼西亞的其他島嶼經濟體提供重要的海運服務生命線。美森還運營從中國到加利福尼亞州長灘的優質加急服務，併爲日本沖繩和南太平洋的多個島嶼提供服務。其子公司美森物流成立於1987年，將公司的運輸網絡地理範圍擴展到整個北美和亞洲，提供包括鐵路聯運、公路經紀、倉儲和供應鏈管理在內的綜合物流服務。

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