瑞銀表示，埃森哲在拋售后提供人工智能機會

埃森哲（ACN）股價在今年迄今下跌20%后可能有望反彈，瑞銀認為，由於人工智能擔憂蒙上了該公司的增長前景，最近的拋售創造了一個有吸引力的切入點。

瑞銀分析師凱文·麥克維（Kevin McVeigh）在周一發佈的一份報告中重申了對埃森哲（ACN）的買入評級，並維持320美元的目標價格，這意味着較當前股價215.35美元上漲約49%。

瑞銀表示，投資者對生成性人工智能可能會分散IT服務公司或壓縮利潤率的擔憂似乎有些過頭了。相反，該公司將人工智能視為生產力增強器，可以推動額外需求。

埃森哲（ACN）最近在統一的「重塑服務」模式下重組了業務，整合了戰略、諮詢、歌曲、技術和運營。瑞銀表示，這種結構能夠更快地將人工智能和數據嵌入客户解決方案中，並支持交叉銷售，並指出該公司80%的最大交易跨越多個服務線。

儘管一些軟件投資者擔心人工智能代理可能會減少基於席位的收入模式，但瑞銀強調，埃森哲目前約60%的收入是固定價格的，高於2023年的50%，這可能會在一定程度上抵禦定價壓力。

瑞銀估計，人工智能相關的生成性收入可能為埃森哲（ACN）貢獻250至300個基點的年增長。結合數字化轉型、網絡安全和數字營銷的穩步擴張，該公司預計到2030年總收入每年增長約6%。

該報告還指出，隨着人工智能、軟件和服務融合到基於成果的集成系統中，到2035年潛在的1.5萬億美元「服務即軟件」機會。埃森哲與OpenAI等主要大型語言模型提供商的合作伙伴關係，以及通過埃森哲風險投資公司的投資，被視為隨着企業人工智能採用的成熟，該公司有能力佔領市場份額。

瑞銀表示，埃森哲（ACN）的估值似乎令人信服，該股的交易價格約為兩年期預期收益倍數的14倍，為十多年來的最低水平，並且首次低於標準普爾500指數。

該公司320美元的價格目標是基於2028年每股預期收益的19.5倍。

除了增長之外，瑞銀還引用了埃森哲（ACN）的財務狀況，包括約15%的調整后營業利潤率和強勁的現金產生。管理層已引導2026財年至少實現93億美元的資本回報，佔中點預計自由現金流的90%以上。

瑞銀表示，目前的估值不僅反映了對人工智能驅動顛覆的擔憂，而且沒有完全考慮埃森哲（ACN）的知識產權基礎、聯盟網絡和新技術周期貨幣化的歷史。