地平線霸榜的市場，跑出了一匹黑馬——愛芯元智在短短數年內躋身國產基礎ADASSoC出貨量前列

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　　來源：億歐汽車

　　原標題：地平線霸榜的市場，跑出了一匹黑馬

　　2月24日開盤，愛芯元智港股市值189.5億港元，比兩周前上市初上漲了14%。

　　消息面上，愛芯元智的高算力芯片迎來了最新進展。據稱，可支持城市NOA功能的M97已於近期回片併成功點亮，並將於2026年第三季度正式發佈。

對於愛芯元智而言，它已經走通了一條屬於自己的路——從低算力、一體機切入，以規模換市場，在短短數年內躋身國產基礎ADASSoC出貨量前列。

　　而接下來要回答的問題是：這套已經被驗證的路徑，如何支撐它走向更高階的戰場？

作者|彭蘇平

 從邊端AI領域闖入的智駕芯片黑馬

　　「來得早不如來得巧。」這句老話，可以大致概括愛芯元智在智能駕駛市場的際遇。

2月10日，愛芯元智在港交所成功上市，成為「中國邊緣AI芯片第一股」，也是繼地平線機器人、黑芝麻智能之后，具有智駕芯片相關業務的中國公司再次上市。

　　據介紹，在國產ADAS SoC中，愛芯元智的出貨量已經躍居第二，僅次於地平線。而從二級市場表現看，在年后復牌衝高后，愛芯元智目前市值約189.5億港元，比「智駕芯片第一股」黑芝麻智能還高出約65億港元。

　　無論從成立時間還是入局節點來看，愛芯元智並不算早，但發展速度很快。

　　以地平線、黑芝麻智能為代表的智駕芯片公司在2016年前后成立，彼時愛芯元智的創始人仇肖莘博士還在美國博通公司擔任副總裁。直到2019年，芯片行業已經從波峰滑落，AI應用也進入了短暫的瓶頸期，仇肖莘卻看到了未來的市場機遇，她從紫光展鋭離職后，成立了愛芯元智。

　　愛芯元智瞄準的是端側和邊緣側AI芯片的大市場，並以視覺為主攻方向，切入終端計算（智慧城市）領域。仇肖莘的行業判斷是，隨着AI與芯片技術的發展，過去集中在雲端的AI處理會逐漸往邊緣側和端側擴充，而AI數據收集則主要通過視覺，這個賽道的應用前景最為廣泛。

　　而智能汽車，可能是整個邊端側AI應用場景中最具想象力的細分領域。

2023年，已經在端側做到年出貨量超92萬顆的愛芯元智，正式進入車載芯片市場。那年，愛芯元智收購了華圖微芯，並打入了造車新勢力零跑汽車的供應鏈，賺到了智能汽車領域的第一桶金。

　　在給零跑供貨的第一年，愛芯元智的智能汽車產品出貨就達到16萬顆，僅憑一顆算力為8 TOPS的M55H迅速坐上了牌桌。

由於具備不錯的圖像識別及AI推理能力，M55H可以應用於ADAS一體機、DMS（駕駛員監控系統）、OMS（乘員檢測系統）和CMS（電子后視鏡）等多種細分場景。

　　對於任何一家智能汽車產業鏈的初創公司，拿到訂單很重要，而拿到強勁的、可持續的訂單更為重要。

　　近幾年來，多少創業公司被猝然倒閉的「客户爸爸們」坑得找不着北，別說做業務了，連尾款都追不回來。

　　愛芯元智無疑是智能汽車芯片賽道上的幸運兒。

　　它在智能汽車領域的「基石客户」零跑汽車，正是這兩年飛速崛起的新勢力，不僅讓它迅速在汽車市場站穩腳跟，也為它帶來寶貴的量產經驗以及穩定的訂單。

　　在愛芯元智給零跑供貨的第二年，零跑就賣出了29.37萬輛汽車，同比大幅增長了104%，一舉躋身新勢力前列，去年零跑更是賣到了近60萬輛，登上新勢力榜首。

以這一核心客户為起點，愛芯元智在過去兩年中持續在汽車市場安營紮寨，打入廣汽、吉利、江鈴福特、賽力斯等多家車企的供應鏈，成為一匹智能汽車芯片黑馬。

　　招股書數據顯示，僅去年前三季度，愛芯元智在智能汽車領域的出貨量就達到了27.3萬顆，同比大漲3.37倍，原地起飛。據媒體最新報道，截至去年底，愛芯元智智能汽車芯片累計出貨量近100萬顆，可以推算出去年全年其智能汽車芯片出貨量在50萬顆左右。

　　無論是增長勢頭還是賺錢能力，智能汽車都成了愛芯元智業務版圖中最有吸引力的那一塊。

　　在技術迭代、供應鏈成熟以及規模效應的多重驅動下，愛芯元智最主要的出貨來源——終端計算芯片，平均售價已經從2022年的50元腳踝斬至6元，毛利率則約17.2%，智能汽車芯片的平均售價儘管也有所降低，但仍有六七十元，毛利率則50%左右。

　　仇肖莘曾指出，智慧城市芯片的市場規模大約為25億美元，車載智駕芯片的規模則有100億美元，國產芯片公司在3年左右的時間里，有機會在智駕市場佔據主導地位。

　　對於車載芯片市場的判斷，基本勾勒了愛芯元智未來的發展重心。儘管在各類宣傳材料中，愛芯元智講的是「邊緣AI芯片第一股」，但顯然，作為邊緣AI芯片的最大應用場景——智能汽車已經成為其中最重要的組成部分。

據億歐汽車瞭解，愛芯元智創始人仇肖莘正在親自帶隊車載板塊，而智慧城市等其他戰略方向則由愛芯元智CEO孫微風主推。

 先拿下最大的市場

　　愛芯元智智能汽車業務爆發，很大程度上是踩中了中國汽車智能化的風口。

愛芯元智以中低算力芯片切入，它抓取的是政策與市場雙重推動的基礎ADAS領域，並以其成熟的AI芯片研發和量產能力，用顯著的性價比撬開了智能汽車業務的大門。

　　過去兩年，中國汽車智能化滲透率提升，尤其是基礎ADAS，更是構成了智駕行業聚光燈之外的龐大基本盤。

行業數據顯示，2023年中國汽車市場ADAS搭載率超過58%，而一體機在其中佔比高達75%，規模約928萬輛，到了2024年ADAS滲透率已經超過61%，L2及以下的輔助駕駛佔比更是超過85%。

巨大的行業容量給了愛芯元智這樣新進入的玩家發展壯大的機會。這原本也是一個集中率很高的市場，ADAS前視一體機和小域控計算平臺領域，地平線和Mobileye份額合計超過七成，愛芯元智僅能位列「國產第二」，但正是精準踩中了這最具規模的細分市場，愛芯元智才得以迅速躋身中國市場國產智駕SoC的第二位。

與之形成對比的，便是市場上另一類選擇以中高算力芯片狙擊高階智駕市場的玩家——例如，黑芝麻智能。

黑芝麻智能的主力產品A1000，是一款16nm製程、AI算力58TOPS的中算力芯片，過去幾年里，雖然也獲得了領克、東風等品牌的不少量產訂單，但在總體出貨量上，黑芝麻智能卻未能成功防守住后來的愛芯元智。

　　這在很大程度上便源於雙方押注了不同的細分市場。

　　A1000所在的中算力芯片，在智駕市場上一度是比較尷尬的存在。此前，智駕方案及芯片市場呈「沙漏狀」格局——智能化方案主要集中在相對高端和入門級車型中，前者是高階智駕，后者是基礎ADAS，兩相夾擊下，中算力芯片的出貨量佔比一度不足5%。

在這本就狹小的市場中，還面臨着TI的TDA4 VH、英偉達的Orin N以及地平線的征程5以及征程6入門產品的激烈競爭，而單純的性價比優勢也不足以讓新玩家突出重圍，因此在這個細分市場的規模上量，極其艱難。

　　實際上，除了低算力芯片M55H，愛芯元智也佈局了中算力芯片M76H，但它的命運就比M55H坎坷一些。

　　M76H的AI算力有60TOPS，可實現「單芯片全時行泊一體」，以及高速NoA功能，其早在2023年就已經發布亮相，原計劃於2024年量產上車，但目前來看已有延迟。不過，根據招股書的最新消息，該芯片已獲得3家Tier 1定點，很快將迎來量產。

要在海外芯片巨頭環伺的智駕芯片市場分得一倍羹並不容易。實際上，在智能化爆發的預期之下，前幾年中國市場涌現了不少智駕芯片玩家，但真正能持續拿到訂單並跑通商業模式的並不多。

除了做到行業頭部的地平線（其芯片的年出貨量已經達到400萬片左右），愛芯元智和黑芝麻智能都算在這個領域初步跑了出來。

2024年兩家公司的營收都在4.7億元左右，是地平線的兩成。這也對應在了二級市場的估值上，地平線總市值已超過1317億港元，愛芯元智約189.5億港元，黑芝麻智能則為124.1億港元。

 有了根據地再進攻

　　2月13日，在愛芯元智港股上市的第四個交易日，這家原本不太被普遍看好的邊緣計算芯片公司，迎來了首次股價上漲：單日漲幅超17%。

　　消息面上，愛芯元智的高算力芯片也迎來了最新進展。據稱，可支持城市NOA功能的M97已於近期回片併成功點亮，並將於2026年第三季度正式發佈。

　　M97打出了「國產智能駕駛單芯片算力標杆」的旗號，號稱內置「超高算力自研NPU」，可支持高階智能駕駛前沿算法架構，如VLA/世界模型（World Model）等，據稱帶寬也是「目前業界旗艦智駕芯片的2倍」，可滿足大模型高數據吞吐量需求。

　　愛芯元智今年最主要的兩大目標：推出並量產高階智駕芯片，推動產品出海。以低算力芯片在智能汽車領域建立根據之后，愛芯元智迫切需要開闢新的戰場。

　　儘管智能汽車已經是愛芯元智業務版圖中毛利率最高的產品，但在低算力芯片市場打拼出來的愛芯元智，整體毛利率僅有21%左右，如果單看智駕芯片，愛芯元智去年的毛利率也只有50%，低於地平線的71%，僅略高於黑芝麻智能的41%。

總體來看，愛芯元智智駕芯片業務的盈利空間處於行業中等水平——既體現了規模化帶來的成本優勢，也反映出規模化市場的定價特性。

這也是其「從低階切入、以規模取勝」戰略的自然結果：通過低算力芯片快速佔領市場、積累量產經驗，同時以智能汽車芯片作為高價值支點，逐步優化業務結構。

　　爲了更快更好地攻入高階智駕芯片的市場，愛芯元智積極對外展開了合作。

　　去年11月14日，愛芯元智半導體（重慶）有限公司與安徽神璣技術有限公司、豪威集成電路（集團）股份有限公司共同成立了一家合資公司——重慶創元智航科技有限公司，愛芯元智是持股36.4%的大股東。

　　安徽神璣是蔚來芯片業務的公司主體，而蔚來是車企自研芯片的代表，其開發了高階智駕芯片神璣NX9031，採用5nm車規工藝，算力約為英偉達Orin X的四倍，是上千TOPS級別。目前，神璣NX9031已經在蔚來最新一代車型上搭載。

據億歐汽車瞭解，愛芯元智正聯合合資公司團隊開發高算力智駕芯片，目前已有不少蔚來芯片研發駐紮愛芯元智，推動新產品的研發和量產。

　　在地平線上量並開始攻堅高算力芯片及智駕方案時，愛芯元智默默吃下了它沒能完全消化的國產替代入門方案的市場。

而從中低算力、一體機切入，實現規模化量產后再向高算力、城市NOA平臺升級，愛芯元智在智駕芯片業務上的戰略路徑，與地平線高度相似，也是當下本土智駕芯片企業的主流演進方向。

　　在投入節奏上，愛芯元智也相對穩健。

　　2024年及2025年前三季度，愛芯元智的研發費率分別為125%、154%，與地平線132%、147%（2025年上半年）接近，而以中高算力為主的黑芝麻智能，同期的研發費率則高達303%、244%。

這與公司創始人的務實風格直接相關。在接下來的五年，愛芯元智計劃進一步提升公司的商業化能力與盈利水平，而多場景、平臺化的佈局是其行穩致遠的保障：

　　「成熟的芯片公司會把自己做成平臺化的公司，將共用的底層技術、IP應用到不同領域。端側的應用就像‘大象在盒子里跳舞’，需要在有限空間下打造極致性能。無論什麼場景，本質都是一樣的，愛芯元智的IP、芯片平臺、AI計算，可以應用在不同的場景。」

在智能汽車芯片這條賽道上，成功從來不是一個可以簡單複製的命題。對於愛芯元智而言，它已經走通了一條屬於自己的路——從低算力、一體機切入，以規模換市場，在短短數年內躋身國產基礎ADASSoC出貨量前列。

　　而接下來要回答的問題是：這套已經被驗證的路徑，如何支撐它走向更高階的戰場？

智能汽車芯片的競爭是一場馬拉松，愛芯元智需要在性價比之外，拿出更強的技術實力與生態資源。

　　市場的真正考驗，纔剛剛開始。

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