馬年首個交易日，A股人形機器人概念衝高回落

2月24日，A股馬年首個交易日開盤，大熱的人形機器人板塊衝高回落。同花順人形機器人概念指數（886069.TI）高開1.64%，截至發稿漲幅收窄至0.8%。雲天勵飛-U（688343.SH）一度跌超10%，海天瑞聲（688787.SH）跌超7%，萬向錢潮（000559.SZ）、綠的諧波（688017.SH）跌超4%。三花智控（002050.SZ）開盤漲2.88%，截至發稿跌0.95%。

同日港股機器人概念股同樣回落。卧安機器人（06600.HK）截至發稿跌超12%，越疆（02432.HK）跌超9%，優必選（09880.HK）跌近6%。此前港股馬年首個交易日2月20日，機器人板塊一度大漲。

在剛過去的春節長假期間，人形機器人成為爆款話題。作為2026年央視馬年春晚核心亮點，宇樹科技、銀河通用、松延動力、魔法原子四家機器人公司亮相，宇樹科技帶來的武術《武BOT》尤其吸引廣泛關注。

此次人形機器人已不再止步「出圈」。2026年春晚被總導演直言為「科創元年」，機器人從以往的「舞臺點綴」上升爲整台晚會的敍事主線。開源證券認為，春晚作為全國關注度最高的國民舞臺，其節目編排始終呼應國家發展重心。人形機器人已不再是小眾的實驗室產物，而是代表國家科技形象的嶄新「名片」，后續政策支持力度有望從宏觀規劃向具體落地加速滲透。

開源證券同時指出，相比以往的簡單舞蹈，此次展示中機器人表現出了更復雜的動作邏輯，實現了從「能表演」到「能干活」的基礎跨越。春晚的表演場景已成為產業落地的「預演」，國產機器人正快速完成從「炫技」到「實用」的跨越。

東吳證券對兩屆春晚從《秧BOT》到《武BOT》人形機器人的「進化」進行分析指出，在產業資本的加持下，人形機器人硬件能力完成飛躍。其中核心表現在輕量化，具備高爆發力的關節，精準力控，大模型端強化學習，以及靈巧手實現進步等多個方面。

例如在力控方面，研報指出，機器人在空中的每一秒都需要精確計算，包括旋轉速度、角度調整以及落地緩衝等環節。通過融合視覺傳感器、六維力傳感器和慣性測量單元，機器人能在空中實時計算重心偏移量，以每秒上百次的頻率調整全身關節的角度，並保持良好的誤差控制。以宇樹機器人在節目中「打醉拳」為例，需要在連續晃動的情況下保持重心，這需要動態平衡系統的高速修正。

另外靈巧手方面，最大的變化在於搭載觸覺傳感器，以倒酒為例，酒瓶在酒液倒出后其重心和重量都會發生逐步變化，需要靈巧手實時調整施加於瓶身的壓力。