財報速睇 | BWX Technologies, Inc. 2025財年Q4營收8.86億美元，同比增長18.7%；歸母淨利潤0.93億美元，同比增長31.0%

華盛資訊2月24日訊，BWX Technologies, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收8.86億美元，同比增長18.7%，歸母淨利潤0.93億美元，同比增長31.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收同比增長18.7%至8.86億美元，歸母淨利潤更是大漲31.0%至0.93億美元，整體業績表現強勁。

② 商業運營部門（Commercial Operations）表現尤為突出，其季度營收同比飆升95.5%，達到2.98億美元，主要得益於現場服務、燃料、部件和醫療銷售的增長，以及新收購業務的貢獻。

③ 公司在手訂單（Backlog）創下歷史新高，截至年底達到72.61億美元，同比增長50.0%，這主要由海軍推進系統、特殊材料和商業核電等領域的大型多年期合同所驅動，為未來收入奠定了堅實基礎。

④ 全年來看，公司營收增長18.3%至31.98億美元，非GAAP調整后每股收益（Non-GAAP EPS）達到4.01美元，同比增長20.4%，顯示出核心盈利能力的穩步提升。

⑤ 公司盈利能力改善，第四季度非GAAP淨利潤同比增長17.9%至1.00億美元，反映了公司運營效率的提升和業務的健康增長。

2、業績不足：

① 核心業務政府運營部門（Government Operations）在第四季度出現疲軟，營收同比微降1.0%至5.89億美元，主要原因是海軍核部件材料採購減少及微反應堆收入略有下降。

② 政府運營部門的盈利能力下滑，該部門的季度營業利潤同比下降8.0%至0.90億美元，財報解釋這歸因於收入下降、合同有利調整減少以及業務組合的變化。

③ 第四季度經營活動產生的現金流大幅減少，同比下降54.1%至1.27億美元，公司將其歸因於年內現金流的時間性分佈問題。

④ 自由現金流在本季度急劇下降74.7%，從去年同期的2.24億美元降至0.57億美元，這主要是由於經營現金流減少和資本支出增加共同導致。

⑤ 資本支出持續增長，本季度同比增長33.7%至0.70億美元，主要用於支持商業核市場和新政府項目的設施與基礎設施擴建，這在短期內對自由現金流構成壓力。

三、公司業務回顧

BWX Technologies, Inc.: 我們交付了一個強勁的第四季度，併爲BWXT創造了創紀錄的一年。作為一家獨立上市公司，2025年對我們而言是具有里程碑意義的一年，我們通過兩次收購擴大了服務和產品範圍，並在政府和商業領域獲得了重大的高價值訂單，推動了在手訂單增長50.0%。我們正處於國家安全和商業核電市場的交匯點，這兩個市場的需求都異常強勁。我們的戰略超越了獲取新訂單，我們正通過卓越運營和有針對性的投資來加強我們的競爭地位，以繼續擴大我們的工業規模和技術能力。

四、回購情況

公司在2025年第四季度沒有進行股票回購。根據財報，公司在2025財年全年共回購了價值0.30億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第四季度向股東支付了0.23億美元的股息，即每股0.25美元。2025財年全年總計支付股息0.93億美元。此外，公司董事會於2026年2月18日宣佈了新一期季度現金股息，為每股0.27美元，將於2026年3月27日派發給2026年3月11日登記在冊的股東。

六、重要提示

公司在財報中提示，其業務面臨多項風險，主要包括：1）公司業績受到聯邦預算不確定性、未來預算削減、政府停擺以及資金和採購優先次序變化的顯著影響。2）公司還面臨其核產品和服務的市場需求變化、行業競爭、勞動力市場挑戰以及執行積壓合同能力相關的風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

BWX Technologies, Inc.: 我們預計在2026年將繼續保持過去幾年的發展勢頭，並啟動了對所有關鍵財務指標實現強勁增長的業績指引。公司預計2026財年營收約為37.50億美元，調整后EBITDA在6.45億美元至6.60億美元之間，非GAAP每股收益預計在4.55美元至4.70美元之間，自由現金流預計為3.05億美元至3.20億美元。

八、公司簡介

BWX Technologies, Inc. (NYSE: BWXT) 是一家總部位於美國的公司，以「人才強大，創新驅動」為理念。作為財富1000強和國防新聞百強企業，該公司是製造業和工程領域的創新者，為全球安全、清潔能源、核醫學、空間探索和環境修復等領域提供安全有效的核解決方案。BWXT在全球擁有並運營15個製造設施，並通過其14個戰略合作伙伴關係，在超過二十多個地點為美國和加拿大政府提供支持。

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