財報速睇 | 學貸美 2025財年Q4營收4.54億美元，同比增長16.4%；歸母淨利潤2.29億美元，同比增長114.0%

華盛資訊2月21日訊，學貸美公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收4.54億美元，同比增長16.4%，歸母淨利潤2.29億美元，同比增長114.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度歸母淨利潤高達2.29億美元，同比猛增114.0%，主要得益於信貸損失準備金的顯著轉回。由於公司完成了大規模的貸款出售並將部分貸款轉移至持有待售類別，本季度錄得1900萬美元的信貸損失準備金淨衝回，而去年同期則為計提1.08億美元。

② 全年私人教育貸款發放額實現穩健增長，達到74.00億美元，較2024年的70.00億美元增長了6.0%，顯示出公司在覈心市場的持續擴張能力。

③ 貸款銷售策略執行得力，2025年全年以具有吸引力的溢價成功出售了價值50.00億美元的私人教育貸款，有效回籠資金並優化了資產負債表。

④ 盈利能力指標表現強勁，第四季度淨息差（NIM）從去年同期的4.92%提升至5.21%，主要受資金成本下降的推動，同期資金成本從4.31%降至4.14%。

⑤ 非利息收入在第四季度錄得0.77億美元，同比大幅增長175.0%，這主要歸因於本年度大規模貸款銷售所帶來的收益。

2、業績不足：

① 第四季度總利息收入為6.57億美元，同比微降0.6%，反映出在執行貸款出售策略后，公司持有用於投資的生息資產規模有所縮減。

② 運營成本有所增加，第四季度非利息支出總額為1.57億美元，較去年同期的1.50億美元增長了4.7%。

③ 部分信貸質量指標出現走弱跡象，截至報告期末，處於還款期的私人教育貸款中逾期30天以上的比例從去年同期的3.7%上升至4.0%。

④ 私人教育貸款的淨覈銷額及覈銷率略有上升，第四季度淨覈銷額為0.98億美元，佔平均還款中貸款的年化比例為2.42%，略高於去年同期的2.38%。

⑤ 公司持有的淨投資性私人教育貸款組合規模有所收縮，從2024年末的209.02億美元下降至2025年末的203.32億美元，降幅為2.7%，這與公司積極的貸款銷售活動直接相關。

三、公司業務回顧

學貸美: 我們在2025年第四季度及全年取得了強勁的財務表現。第四季度，我們實現了4.54億美元的營業收入和2.29億美元的歸母淨利潤，每股攤薄收益為1.12美元。全年來看，私人教育貸款發放額增長6.0%至74.00億美元，併成功出售了50.00億美元的貸款組合。這些成績反映了我們核心業務的韌性以及通過戰略性貸款銷售優化資本配置的能力。同時，我們通過股票回購和派發每股0.13美元的普通股股息，持續為股東創造價值。

四、回購情況

公司在2025年全年積極執行股票回購計劃，共回購了1280萬股股票，總金額為3.73億美元。其中，第四季度回購了380萬股，金額為1.06億美元。截至2025年12月31日，2024年股票回購計劃項下仍有0.33億美元的剩余授權額度。此外，公司董事會已批准一項新的2026年股票回購計劃，授權在未來24個月內回購高達5.00億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

在2025年第四季度，公司向普通股股東支付了每股0.13美元的現金股息。此外，報告期內公司還支付了0.04億美元的優先股股息。

六、重要提示

公司在報告中提示了多項前瞻性風險，包括但不限於：融資成本上升或流動性受限可能帶來的財務壓力；宏觀經濟狀況（如通脹、衰退）變化對客户信用和貸款需求的負面影響；以及消費者保護、銀行及學生貸款相關法律法規的變動可能對公司業務運營和盈利能力構成挑戰。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

學貸美: 我們將繼續執行旨在最大化核心業務盈利能力和增長的戰略。未來，我們將致力於通過優化品牌價值、深化客户關係來推動收入增長，同時嚴格管理單位成本以提升運營效率。我們將繼續利用定期的貸款銷售作為調節資產負債表增長和支持資本回報的工具，旨在通過平衡的資產負債表增長和戰略性資本返還，為股東創造持續的價值，併力求實現穩健的兩位數每股收益增長。

八、公司簡介

SLM Corporation（通常被稱為「學貸美」或「Sallie Mae」）是美國一家領先的消費金融公司，專注於為學生及其家庭提供教育融資。公司的主要業務是發放和管理私人教育貸款，產品覆蓋本科、研究生等多個階段。除了核心的貸款業務，學貸美銀行（Sallie Mae Bank）還提供高收益儲蓄賬户、貨幣市場賬户和定期存單（CDs）等零售銀行產品，以實現資金來源的多樣化。

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