財報速睇 | 電話和數據系統 2025財年Q4營收3.31億美元，同比增長12.0%；歸母淨利潤0.37億美元，同比增長3620.0%

華盛資訊2月20日訊，電話和數據系統公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收3.31億美元，同比增長12.0%，歸母淨利潤0.37億美元，同比增長3620.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收和淨利潤大幅增長：本季度持續經營業務總營收達到3.31億美元，同比增長12.0%；歸屬於普通股股東的持續經營業務淨利潤為0.37億美元，相較於去年同期的0.01億美元實現顯著飛躍。

② Array業務表現強勁：作為公司新的增長引擎，Array部門的季度營收從去年同期的0.26億美元飆升至0.60億美元，同比增長超過130%，主要得益於基站租賃（Site rental）收入的強勁增長。

③ TDS Telecom光纖業務持續擴張：TDS Telecom部門在2025年全年淨增44,900户光纖用户，並新建了14萬個可銷售光纖服務地址。第四季度，住宅光纖淨增用户達到15,100户，顯示出穩健的擴張勢頭。

④ 新增收入來源貢獻顯著：本季度新增了0.39億美元的短期估算頻譜租賃收入（Short-term imputed spectrum lease income），該項收入去年同期為零，為本季度利潤的大幅提升做出了重要貢獻。

⑤ 全年業績成功扭虧為盈：2025財年全年，歸屬於普通股股東的持續經營業務淨利潤為0.48億美元，與2024財年虧損1.41億美元的狀況相比，實現了重大扭轉。

2、業績不足：

① TDS Telecom核心業務收入下滑：公司最大的業務部門TDS Telecom本季度營收為2.61億美元，同比下降1.3%，全年營收同比下降2.1%，顯示其核心電信業務面臨壓力。

② 傳統業務萎縮拖累增長：儘管光纖業務在擴張，但TDS Telecom部門內的傳統業務正在萎縮。本季度，其既有市場（Incumbent）住宅收入同比下降7.0%，有線電視（Cable）住宅收入同比下降9.0%，商業客户收入也下降了9.0%。

③ Array部門全年仍錄得經營虧損：儘管Array部門在第四季度實現了經營盈利，但從2025財年全年來看，該部門的經營虧損仍高達0.93億美元。這主要是由於年內計提了0.48億美元的無形資產減值損失。

④ 整體用户連接數減少：TDS Telecom的總連接數從去年同期的112.63萬戶下降至107.95萬戶。即使剔除業務剝離帶來的影響，用户基數仍在收縮，特別是在商業連接和非光纖住宅連接領域。

⑤ 公司全年總營收下降：受「其他所有」業務分部收入大幅減少80.0%的影響，公司2025財年全年總營收從12.97億美元降至12.28億美元，同比下降5.3%。

三、公司業務回顧

電話和數據系統: 我們認為2025年是公司重大轉型的一年。我們完成了歷史上最大的一筆交易，即出售了無線業務，併成立了現名為Array的新鐵塔公司。截至年底，我們的TDS Telecom業務已擁有106萬個可銷售光纖服務地址。這些舉措加強了我們的資產負債表，併爲公司的可持續增長奠定了基礎。

四、回購情況

公司在2025年第四季度回購了1,765,863股普通股，總計花費0.67億美元。

五、分紅及股息安排

財報顯示，公司在本季度支付了0.17億美元的優先股股息。此外，其子公司Array於2026年2月2日支付了每股10.25美元的特別股息。

六、重要提示

1. 公司完成了歷史上最大的一筆交易，出售了其無線業務，併成立了新的鐵塔公司Array。2. 於2026年1月13日，公司的子公司Array完成了與AT&T的無線頻譜出售交易，交易金額為10.18億美元。同時，公司於2026年1月償還了1.50億美元的債務。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

電話和數據系統: 我們計劃在2026年繼續推進戰略重點，投資擴大TDS Telecom的光纖業務，並支持Array的基站共享和盈利計劃。我們還預計將完成待定的頻譜交易，並尋求機會進一步貨幣化我們剩余的頻譜資產。對於2026財年，我們預計TDS Telecom的總營收將在10.15億美元至10.55億美元之間，資本支出預計為5.50億美元至6.00億美元；預計Array的總營收將在2.00億美元至2.15億美元之間。

八、公司簡介

電話和數據系統公司（TDS）通過其TDS Telecom業務提供寬帶、視頻、語音和無線服務。其子公司Array向租户出租塔樓空間並提供輔助服務，持有主要為無線運營公司的非控股權益，並持有某些無線頻譜許可證。TDS成立於1969年，總部位於芝加哥。

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