財報速睇 | 拉馬爾户外廣告 2025財年Q4營收5.96億美元，同比增長2.8%；歸母淨利潤1.52億美元，扭虧為盈

華盛資訊2月20日訊，拉馬爾户外廣告公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收5.96億美元，同比增長2.8%，歸母淨利潤1.52億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度淨利潤表現強勁，實現歸母淨利潤1.52億美元，相較於去年同期的0.01億美元虧損，成功扭虧為盈。此項顯著改善主要由於去年同期計提了1.60億美元的資產棄置義務修訂相關的折舊與攤銷費用，導致比較基數較低。

② 營收保持穩健增長，第四季度總營收達5.96億美元，同比增長2.8%，主要得益於本地和全國性廣告業務的銷售勢頭增強。

③ 核心盈利能力提升，第四季度調整后EBITDA（税息折舊及攤銷前利潤）為2.89億美元，同比增長3.7%，顯示出公司核心運營效率的改善。

④ 全年淨利潤實現大幅增長，2025財年全年淨利潤達到5.93億美元，較去年的3.63億美元增長63.4%，主要受益於年內出售Vistar Media股權帶來0.69億美元的收益。

⑤ 經收購調整后的內生增長穩固，第四季度經收購調整的淨營收同比增長2.2%，經收購調整的EBITDA同比增長2.1%，表明公司在排除併購影響后的核心業務具有健康的自然增長。

2、業績不足：

① 第四季度自由現金流出現下滑，錄得1.87億美元，較去年同期的1.96億美元下降了4.3%，對公司的流動性和投資能力構成一定壓力。

② 全年自由現金流同樣減少，2025財年自由現金流為6.97億美元，與去年同期的7.36億美元相比，下降了5.3%。

③ 資本支出顯著增加，是導致自由現金流下降的主要原因之一。第四季度總資本支出從去年同期的0.43億美元增至0.63億美元，全年資本支出從1.25億美元增至1.81億美元。

④ 經營活動產生的現金流有所減少，第四季度經營性現金流為2.71億美元，低於去年同期的2.79億美元，表明主營業務產生的現金能力略有減弱。

⑤ 作為衡量REIT表現的關鍵指標，第四季度運營資金（FFO）為2.27億美元，與去年同期的2.27億美元相比略微下降0.1%。

三、公司業務回顧

拉馬爾户外廣告: 我們以令人鼓舞的銷售勢頭結束了2025年，第四季度本地和全國業務均實現增長，即使面臨去年同期政治廣告帶來的高基數挑戰。第四季度，我們實現了5.96億美元的淨營收，同比增長2.8%，淨利潤更是從去年同期的虧損轉為1.55億美元的盈利。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

根據財報，公司在本季度支付了0.00億美元的優先股股息，全年共支付0.00億美元的優先股股息。報告中未披露關於普通股的股息安排。

六、重要提示

本報告期內，公司全年淨利潤的大幅增長主要得益於兩方面因素：一是2025年內出售其在Vistar Media, Inc.的股權獲得了0.69億美元的收益；二是比較基數較低，因2024年第四季度曾因資產棄置義務估算修訂而產生了一筆1.60億美元的額外折舊攤銷費用，大幅拉低了2024年的利潤。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

拉馬爾户外廣告: 我們認為2025年底的強勁增長勢頭已延續至2026年，且全年的預訂情況依然樂觀。我們預計2026財年的淨利潤將在5.90億美元至6.01億美元之間，攤薄后每股淨收益預計在5.72美元至5.83美元之間，調整后的運營資金（AFFO）攤薄后每股預計在8.50美元至8.70美元之間。

八、公司簡介

拉馬爾户外廣告（Lamar Advertising）成立於1902年，是北美最大的户外廣告公司之一，在美國和加拿大擁有超過36萬個廣告位。公司為廣告商提供多樣化的廣告形式，包括傳統廣告牌、州際公路標識、公交和機場廣告等，幫助本地及全國性品牌觸達廣泛受眾。除了傳統户外廣告資源，拉馬爾還擁有美國最大的數字廣告牌網絡，旗下運營超過5500塊數字顯示屏。

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