從"港版納斯達克"到"中國科技標杆"，匯添富恆生科技C(013128)以軟硬科技均衡捕獲長期紅利

在港股科技對的「大家庭中」，恆生科技指數與恆生互聯網科技業指數作為港股市場兩大科技主題指數，常被投資者比較。儘管二者均覆蓋互聯網龍頭，但恆生科技指數在成分結構、行業分佈與成長彈性上具備顯著差異化優勢，或更適合作為佈局中國科技資產的核心工具。

從行業集中度上看，恆生互聯網指數聚焦互聯網與科技服務板塊，成分股以平臺型企業為主，行業集中度較高。相比之下，恆生科技指數採用更寬泛的選樣標準，覆蓋網絡、金融科技、雲計算、電子商務及數碼業務五大主題，不僅包含騰訊、阿里、美團等互聯網巨頭，更納入小米集團、理想汽車、小鵬汽車、蔚來等智能電動車產業鏈，以及中芯國際、華虹半導體等半導體制造企業，還有舜宇光學科技、聯想集團等消費電子與硬件龍頭。

這種"軟硬科技均衡"的結構，使恆生科技指數能夠捕捉AI算力、智能終端、新能源汽車等硬科技成長紅利，而非侷限於互聯網單一賽道。當前AI產業趨勢從應用層向基礎設施層延伸，恆生科技指數的半導體與硬件敞口提供了互聯網指數所缺乏的向上彈性。

圖：恆生科技指數與恆生互聯網科技業指數分佈行業對比

數據來源：Wind 截至：2026.2.13

當前全球科技產業正經歷從移動互聯網向AI與智能化的範式轉移。恆生互聯網指數重倉的消費互聯網平臺，雖受益於AI應用落地，但面臨流量紅利見頂、監管常態化等結構性約束。相對而言恆生科技指數則通過納入智能汽車、半導體、光學器件等產業鏈環節，直接受益於AI算力基建、終端智能化與汽車電動化三大趨勢。南向資金2024年以來的持倉變化印證了這一點：資金持續減持純互聯網平臺，加倉小米、理想汽車及半導體龍頭，恆生科技指數的成分結構與市場熱點高度契合。

從盈利表現看，恆生科技指數成分股結構更趨多元化，抗周期能力更強。儘管在近一年時間中，由於AI算力的爆發，使得恆生互聯網科技業指數的彈性優勢有所體現。但是如果我們把時間拉長至更長的維度，情況則有所改變。

數據顯示，近兩年時間內恆生科技指數的漲幅達到了22.53%，而同期恆生互聯網科技業指數漲幅僅為1.54%，二者相差十倍。

恆生科技指數通過納入智能汽車、半導體、消費電子等硬科技板塊，有效對衝了互聯網板塊的下行壓力。2023年至2025年，小米集團、理想汽車及中芯國際等成分股受益於AI算力基建與新能源汽車滲透率提升，股價實現翻倍以上漲幅，成為拉動指數長期收益的核心動能。

圖：長期來看恆生科技指數表現更穩健

數據來源：Wind 截至：2026.2.13

中金公司指出，2月以來，港股尤其是恆生科技大跌，源自三方面的變化：基本面偏弱、市場擔憂流動性收緊；投資者重新評估AI資本開支敍事邏輯，權重股「逆風」拖累科技板塊表現。展望后市，信用周期決定指數空間，產業趨勢決定結構強弱，流動性放大波動。短期看，市場或有超調，回撤后短期可能存在向上修復空間。中期看，基準情形下，該機構判斷港股盈利增長3-4%與景氣結構主線情緒修復，或推動恆指中樞上行至28,000-29,000點左右。

匯添富恆生科技ETF聯接發起式(QDII)C(013128)作為佈局恆生科技指數的場外工具，該產品採用C類份額結構，無申購費，持有滿7天免贖回費。對於計劃把握恆生科技估值修復窗口、持有周期預計在6-12個月的投資者，C份額的費率結構更具性價比，避免了短期贖回時高額贖回費的侵蝕。

基金跟蹤恆生科技指數，指數呈現"軟硬科技均衡、平臺經濟主導"的特徵。互聯網板塊佔據核心權重，騰訊控股、阿里巴巴、美團、京東集團、快手等平臺型企業合計佔比超50%，成為科技類指數的代表。

硬科技板塊涵蓋小米集團、理想汽車、小鵬汽車、蔚來等智能電動車產業鏈，以及中芯國際、華虹半導體等半導體制造企業，此外納入舜宇光學科技、聯想集團等消費電子龍頭。這種結構既捕捉消費互聯網的基本盤韌性，又佈局產業互聯網的增量空間。

數據來源Wind 截至：2026.2.13 注：表中行業為恆生二級行業

值得一提的是，匯添富基金作為頭部公募，QDII額度相對充裕，產品申購贖回受外匯額度約束的風險較低。同時，基金採用人民幣份額設計，由管理人統一進行匯率對衝操作，投資者無需自行承擔港幣兑人民幣匯率波動風險，簡化了跨境投資的操作複雜度。

匯添富港股科技配置觀測工具箱：

【港股科技寬基·經典載體】匯添富恆生科技ETF聯接發起式(QDII)C(013128)：一鍵佈局互聯網平臺龍頭，作為板塊旗艦寬基，具備極高的行業代表性。旨在均衡配置港股科技核心資產，同步獲取中國新經濟的中長期成長動能。

【AI全產業鏈·高純度】匯添富恆生港股通中國科技ETF聯接C(025167)：聚焦「港股M7」核心資產，深度覆蓋AI算力、終端及應用全產業鏈。風格定位純粹，剔除醫療、汽車等非科技板塊干擾，是精準捕捉AI核心價值的配置工具。

【精選核心資產·主動策略】匯添富港股通科技精選混合發起式C(025545)：在港股通範圍內通過主動管理策略，動態篩選具備強競爭壁壘與核心優勢的標的。結合產業趨勢深度研判，旨在通過專業化選股發掘高潛力資產，獲取超越指數的超額回報。