財報速睇 | 現場之國娛樂 2025財年Q4營收63.14億美元，同比增長11.1%；歸母淨利潤虧損1.43億美元，同比虧損縮窄40.4%

華盛資訊2月20日訊，現場之國娛樂公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收63.14億美元，同比增長11.1%，歸母淨利潤虧損1.43億美元，同比虧損縮窄40.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收達到252.01億美元，同比增長8.8%；營業利潤更是大幅增長51.7%至12.51億美元，顯示出公司強勁的盈利能力和增長勢頭。

② 核心的演唱會業務表現卓越，其調整后營業利潤（AOI）創下6.87億美元的歷史新高，同比大增29.7%，主要得益於全球粉絲需求的持續高漲以及國際市場的強勁擴張。

③ 贊助與廣告業務穩步增長，全年收入達13.29億美元，同比增長11.2%，調整后營業利潤（AOI）增長11%至8.45億美元，反映了品牌合作方對公司全球平臺價值的高度認可。

④ 全球粉絲參與度顯著提升，全年觀眾總數達到1.59億人次，同比增長5%，其中國際市場的觀眾增長尤為突出，首次超過美國本土市場，展現了公司強大的全球吸引力。

⑤ 截至2025年底，與未來活動相關的遞延收入高達40.00億美元，同比增長21%，這一強勁的領先指標預示着2026財年業績將迎來良好開端和持續增長。

2、業績不足：

① 票務業務增長相對乏力，全年收入為30.81億美元，僅增長3.1%，調整后營業利潤（AOI）為11.34億美元，同比微增1.0%，顯著落后於公司其他業務板塊的增長速度。

② 儘管虧損幅度同比有所收窄，公司在2025年第四季度仍錄得1.43億美元的歸母淨虧損，表明該季度的季節性疲軟問題依然存在，未能扭虧為盈。

③ 資本支出大幅增加，為支持場館擴張和升級，2025年用於購置物業、廠房和設備的資本支出高達10.62億美元，較2024年的6.47億美元激增64.2%，加大了公司的財務投入和未來折舊壓力。

④ 公司的企業管理成本呈上升趨勢，全年企業部門的調整后營業虧損從上一年的2.43億美元擴大至2.76億美元，同比增長了13.5%。

⑤ 票務業務面臨監管壓力，公司為打擊「黃牛」和機器搶票所採取的措施，預計將對二級票務活動產生限制，並可能對2026年票務業務的調整后營業利潤造成中個位數的負面影響。

三、公司業務回顧

現場之國娛樂: 我們在2025年，藝術家與全球粉絲羣體的聯繫達到了新的高度，推動了又一個兩位數的增長年。全年收入增長9%至252.01億美元，調整后營業利潤增長10%至23.66億美元。核心的演唱會業務調整后營業利潤增長30%至6.87億美元，粉絲總數增長5%至1.59億人。我們對藝術家和演出的投資接近150.00億美元，鞏固了我們作為藝術家領先財務支持者的地位。通過戰略性地擴大全球足跡和投資升級基礎設施，我們為定義職業生涯的表演提供了舞臺。

四、回購情況

根據財報現金流量表披露，公司在2025財年期間執行了普通股回購，總金額為0.24億美元。報告中未提供關於回購授權計劃的額度及剩余額度的更多細節。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

根據公司財報，公司面臨與重大政府調查和訴訟相關的潛在損失撥備，這些合規事項可能會對財務狀況產生影響。此外，與Astroworld事件相關的損失撥備仍在評估和調整中。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

現場之國娛樂: 我們憑藉強大的大型演出儲備和持續攀升的票務需求，有望在2026年實現營業利潤和調整后營業利潤（AOI）的雙位數增長。截至2025年底，與活動相關的遞延收入同比增長21%至40.00億美元，為新財年奠定了堅實基礎。預計2026年演唱會觀眾將有高個位數增長，大型場館演出預訂量已超八成，全球範圍內呈高個位數增長。2026年資本支出預計在11.00億至12.00億美元之間，主要用於場館擴張與升級；預計淨利息支出約為2.80億美元。

八、公司簡介

Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE: LYV) 是全球領先的現場娛樂公司，由全球市場領導者組成：Ticketmaster、Live Nation Concerts（現場之國演唱會）以及Live Nation Media & Sponsorship（現場之國媒體與贊助）。

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