丹納赫近99億美元收購Masimo，股價承壓，機構觀點分化

經濟觀察網 丹納赫（DHR.N）於2月17日宣佈以約99億美元全現金收購醫療設備公司Masimo（MASI.OQ）。根據協議，丹納赫將以每股180美元的價格收購Masimo所有流通股，較Masimo2月13日收盤價溢價約38%，交易預計在2026年下半年完成，需獲得監管和股東批准。該收購旨在強化丹納赫在患者監測領域的佈局，但市場對高估值和短期財務壓力有所擔憂，導致丹納赫股價在消息公佈后承壓。

股票近期走勢

受收購消息及大盤環境影響，丹納赫股價在近一周內呈現波動下行態勢。2月17日（消息公佈日）股價下跌2.93%至206.36美元，當日成交額顯著放大至17.91億美元，振幅達3.66%。截至2月19日收盤，股價報209.40美元，近一周區間累計下跌2.58%，振幅8.26%，最低觸及201.00美元（2月17日）。同期，美股生命科學板塊下跌0.80%，大盤納斯達克指數跌0.54%，板塊及宏觀因素對個股形成拖累。

財報分析

丹納赫在2月13日通過摩根大通醫療健康大會提前披露2025年第四季度業績超預期：營收68.38億美元，同比增長4.5%（核心增長2.5%），調整后每股收益2.23美元，同比增長4%。管理層指出，生物技術板塊增長8.8%，並給出2026年核心收入增長3%-6%、營業利潤率擴大超100個基點的指引，強調增長將依賴生命科學市場復甦及中國診斷需求回暖。

機構觀點

機構對收購事件看法分化。摩根大通分析師認為，收購Masimo偏離丹納赫傳統核心領域，短期可能對股價形成壓力，但肯定其長期協同潛力。伯恩斯坦分析師Christian Moore預計，交易完成后Masimo將為丹納赫每股收益帶來增量（首年0.15-0.20美元，第五年約0.70美元），長期看是一筆戰略性收購。此外，2月數據顯示89%機構維持「買入」或「增持」評級，目標價均價264.18美元。

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